瑞幸又有神操作！

美国中概股公司投保董责险的，比例超过90%。...



瑞幸又双叒叕上热搜了，这次因为啥？

想必大家早已被瑞幸造假事件刷屏，瑞幸此次引起的，不只是股价暴跌、门店爆单，其连锁反应更是已经扩展，到保险行业。目前美国已有多家律所将对瑞幸咖啡，和特定管理人员提起诉讼，瑞幸则向相关保险公司，申请董事责任险理赔。

啥？自曝造假，有损中概股在，海外资本市场的形象，还能得到理赔？

小伙伴们都表示惊呆了，没想到瑞幸还有这手，莫非它真能靠巨额保险赔偿金，全身而退？

4月3日，中国平安已初步回应瑞，幸投保董责险事宜，表示已收到理赔申请，正在进一步处理中。事实上，早在赴美上市之前，瑞幸咖啡就已投保了“董责险”，总保额高达2500万美元。据报道，瑞幸此次购买的董责险是多层，嵌套的带有超额赔付层的共保保单。

所谓的“共保保单”是指多家保险公司共同，为该项目承保，各自约定一个份额，赔付时也按照该比例赔付。“超额赔付层”则为每当赔偿金额超过该层，可负担的范围，则会触发下一层，保险公司的赔付，因而此次瑞幸财务造假，事件牵连了多家保险公司。

瑞幸此次的“共保体”一共有四层，底层共保体由，8家中资公司组成，保额为1000万美元。中国平安产险承保份额30%，中国太保产险承保份额17.5%、中国人保财险承保份额15%、中华联合财险承保份额15%、国任财险承保份额10%、大地保险承保份额5%、锦泰财险承保份额5%、前海财险承保份额2.5%也在其中。如果底层赔偿金额不够，再启动第二层偿付…直到第四层偿付，最高赔偿金额，为2500万美元。不少人在瑞幸没出事之前，根本不知道存在“董事责任险”这样的险种。而事实上，董事责任险基本是海外上市中概股，公司的标配，美国中概股公司投保董责险的，比例超过90%。

先从几个角度来，了解一下董事责任险。

一、董事责任险针对的是谁？

顾名思义，董事责任险听起来像是，给董事买保险。事实上也确实如此，只不过范围更扩大一些，被保险人不仅包括在公司或其子公司，任职的董事，也包括监事、CEO等高级管理人员，还可扩展至，公司的外部董事。

二、什么情况保险公司，会接受索赔？

董事、监事及高级管理人员在管理公司过程，中出错了，造成了投资人的损失。投资人心想，你出错我赔钱，不干，告你！

这时候本该由高管个人承担，的赔偿金则可由保险公司支付。

此外，如果投资者对董事等管理人员，索赔依法可由其公司承担，本该由公司承担的赔偿也可，由保险公司承担。

三、什么情况保险公司有权，拒付？

保险公司不是冤大头，也不会什么事都担着。在这不得不提到除外责任。

除外责任是保险人（即保险公司）依照法律的规定或保险合同的约定不，承担保险责任的情形。

在国外，董事责任险的除外条款通常包含有(包，含有)四个方面:(1)个人欺诈、不诚实行为是不保的。(2)人身伤害、财产损失、执业责任保险除外，因为已有其他险种保障。(3)不包括被保险人，之间的诉讼。(4)核保人员的其他考虑。

在平安保险公司就该险种，的保险条款样本中，欺诈、犯罪、恶意或故意行为等多达六条，规定行为均不在其负责赔偿范围内。

瑞幸此次情况复杂，还在进一步调查，是否能够获赔，尚需后续跟踪。董事责任险并非凭空冒出，早在2002年1月24日，中国平安保险股份有限公司已与美国丘博保险集团合作，推出国内第一个“公司董事及高级，职员责任保险”。

在平安保险的董事，责任险险种发布会上，万科企业股份有限公司与，平安保险签订首份保单，万科创始人王石成为“董事及高级职员责任保险”的首位被保险人，双方签订的保单累计，赔偿限额500万人民币。

紧随其后，中国石化、中国移动、宝钢、云南白药集团等知名上市公司相继，购买董责险。

2006年6月15日国务院发布，的《关于保险业改革发展，的若干意见》和2014年8月10日，国务院发布的《关于加快发展现代保险服务业，的若干意见》中均提及发展董事责任险。

时至今日，董事责任险在我国已经走过了，18年的发展历程。但据媒体报道，截至今日4400多家，a股上市公司中，投保董事责任险，的不到300家，投保率不到10%。

2020年3月1号新《证券法》施行后，大幅提高了对信息披露违法违规，的打击力度。例如对于上市公司信息披露，违法行为，从原来最高可，处以六十万元罚款，提高至一千万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假，陈述的，规定最高可处以一千万元，罚款等。

上市公司购买董责险步伐，加快。

2019年，据不完全统计，共有28家上市公司发布了董责险，投保或“续接”投保（即前一年投保，第二年接着投保）计划。由于保单承保对象为上市公司的董事、监事及高级管理人员，涉及个人和公司，的重要机密信息，大多数企业和保险公司都会签署，保密协议。在有限的公开资料中，智信梳理了以下两个案例。

一是美股上市的陕西鼎天济农，腐殖酸制品有限公司。

2009年买入该公司股票的，投资者在美国地方法院提起集体诉讼，认为该公司董事对公司财务状况存在虚假，陈述和遗漏情况，严重损害了投资者利益，索赔金额为4000万至，8000万美元。2010年12月四位股东对该公司董事和高级，职员提起衍生诉讼，索赔金额为65万美元。最后在人保财险的介入下，进行诉讼和解，集体诉讼金额由4000万至，8000万美元降低至250万美元，衍生诉讼金额至52.5万美元。

二是a股上市的海润光伏，乌龙除权案。

2014年上交所和上市公司海润，光伏一起犯下低级错误，除权价计算失误给投资者带来了约，447万元的经济损失。上交所和海润光伏约定各自承担，一半的损失。在此之前，海润光伏已投保《董监事(董监事)及高级，管理人员责任保险》。除权价计算错误显然属于，过失行为，在董责险的保障范围内。海润光伏也最终收到了美亚财产保险有限公司的，保险理赔资金200万元人民币左右。

4月7日美股周二盘前，瑞幸咖啡宣布停牌。这场财务造假，的风波还在继续。瑞幸最后能否索赔，成功不一定，但董责险在上市公司中的，进一步普及想必是一定的。

在欧美，董责险是常见的，公司风险管理手段；而在中国，随着金融环境监管的日趋严格以及市场，环境的逐步正规化，董责险也会成为更多公司，的必要选择。

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