Morgan Stanley：投行各领域生存指南（~2018年）

据悉，由于大多数银行的收入仍然未能覆盖其资本成本，都在削减资深员工，淘汰初级员工，并想方设法降低基础设施成本...

据悉，

大多数投行的收入已不能能覆盖其资本成本，所以大大小小的银行都在裁员，并想方设法降低基础设施成本，因此，如今想在投行拥有稳定的职业生涯比以往任何时候都更加困难。下面是eFinancialCareer整理出来的投行各领域的预期收入，以及生存建议。

摩根士丹利Oliver Wyman发布了2016年度银行业“蓝皮书”，

如果你正在寻找银行业生存的建议，

下面可能是对你来说最有用的参考。

投资银行收入预测

如果你想继续在固定收益领域工作……

固定收益产品交易员将遇到最艰难的时刻。固定收益交易的收入预计将进一步下跌。

鉴于固定收益部门的产品领域和交易领域间难以流动，信贷和证券化专业人士可能会觉得自己的选择有限。

如果你恰好属于这一类型，蓝皮书中有三点建议可供你参考：

第一，力争进入固定收益交易五大银行（摩根大通、花旗、美银美林、德意志银行、高盛），这五大银行的利润较高且市场份额稳固；

第二，力争效力于特定市场的“产品领袖”（如下图所示，现在最大的成本优势实际上存在于产品层面，而非银行层面）；

第三，如果你丢掉了银行工作，那就去买方或“第三方流动性提供商”工作。

蓝皮书认为，买方企业未来对投资银行固定收益交易员的需求将更大。蓝皮书中称，由于流动性逐渐减少，资产管理公司需要摆脱单纯的“价格接受者”身份，并转变为“价格制定者”。交易将转变为“买方对买方”的模式，在该模式下，企业将需要承担日内风险，并让交易员发挥自身的最佳优势。因此，投资银行不需要的交易人才将让这些公司受益。

如果你想继续在股票交易领域工作……

蓝皮书给股票交易员的建议类似于对固定收益交易员的建议。从根本上讲，你需要为产品领袖——那些股票领域实力最强的银行工作。蓝皮书指出：“在股票领域，只有全球最大的公司和真正专业的公司才会在整个周期中获得利润。”股票交易领域的全球五大银行包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞信和美国银行。

如下图所示，股票交易领域顶级银行的业绩都非常好。其它银行的业绩则不佳。

商业领域 2015-2016年预期收入的改变

1 现金股票下跌 5%~10%

2 股票衍生品下跌 10%~20%

3 大宗等其他可交易衍生品稳中有降 ~5%

正如固定收益交易一样，股票交易的某些领域今年可能会好于其它领域——例如，你不会想在股票衍生品部门工作。

如果你想继续从事销售的工作……

2016年蓝皮书对那些希望继续做销售的人提出了一些特殊建议。

正如德意志银行和其它银行都明确表示的那样，大多数客户都无法带来很多收入。如果你现在想在投资银行做销售，你要么就与带来80%收入的那30%的客户打交道，要么就加入那些懂得如何有效服务其它70%客户的团队。

蓝皮书说：“现在的挑战在于，要服务好占收入基数40%至50%的中间300到500个客户。”如果你想处于最新安排中服务这些客户的重要职位，你需要擅长处理数据并精于技术。摩根士丹利和奥纬咨询表示，未来，银行将通过挖掘客户数据来创建自动化方案，服务于生产效率最低的客户。

如果你想继续在投资银行部门工作……

投资银行部门也会受到影响。蓝皮书预测，总体来看，投资银行部门2016年的收入将减少10%左右。由于利润率下降，股票资本市场的收入降幅预计最大。受到最大影响的银行还包括以杠杆融资为主的银行（例如瑞士信贷），专注于“当地竞争激烈，服务模型成本极高且关系型贷款定价不足的”欧洲大陆和亚洲市场的银行，以及一些边缘银行，后者“难以覆盖服务平台的固定成本，难以承受贷款业务的资本压力”。

商业领域 2015-2016年预期收入的改变

1 M&A 下跌 10%

2 ECM 下跌 15%

3 DCM 下跌 ~10%

如果你想在投资银行部门继续做下去，你最好专注于强劲的美国或英国市场，任职于一家领先的银行，或者任职于在某个全球“中心”中全球领先的银行或本地市场上的当地银行。做到这一点，你将立于不败之地。

如果你想继续在后台工作……

如果你在合规或风险或（更好的）监管风险等“基础性”岗位工作，你或许会认为，你的工作很安全。这样想你就错了。

蓝皮书中表示，“监管变革的日新月异”让银行在过去几年无法对基础岗位的成本进行实质性削减。然而，如今相关成本已经变得难以管理。蓝皮书称，在一家投资银行，每一个前台岗位的相关控制成本现在都达到了30万美元。在2009年，这一数字是20万美元。

在未来几年，银行预计将削减约10％-15％的后台成本。任何可以自动化的工作都将实现自动化。任何重复性的工作都将被取代。