【解读】上海自贸区第六批金融创新案例详解（2）：金融业务创新（3则）

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外高桥之窗做自贸区企业最佳服务平台

第六批上海自贸区金融创新案例日前正式公布，共涉及15个创新案例，《外高桥之窗》将按照“自由贸易账户功能拓展”、“金融业务创新”、“金融市场创新”、“金融机构创新”、“金融监管创新”和“行业自律”为版块，分6期连载。今日刊登第二版块——“金融业务创新”3则案例。

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金融业务创新

案例名称：

自贸试验区跨境电商综合金融服务

（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）案例简介：

为支持自贸试验区跨境电商平台运营管理，提升境内外用户线上消费体验，工行上海市分行结合区内跨境电商差异化运营模式，提供了涵盖本外币支付结算、资金汇兑、贸易融资等综合化金融服务，将跨境电商交易的信息流和资金流实现实时交互传输与匹配，实现了覆盖跨境电商交易全流程的在线服务支持。案例创新点：

一是将自由贸易账户引入跨境电商交易，充分发挥自由贸易账户在跨境融资与汇兑便利的服务功能；

二是发挥商业银行综合金融服务与数据集中优势，为自贸试验区跨境电商平台开展全球采购与销售、跨境物流运输、跨境支付便利等环节提供与之配套结算融资服务，发挥金融支持实体经济转型升级的作用。

应用价值：

充分将“互联网+”思维运用于银企合作新模式。在满足跨境电商平台运营管理集约化需求的同时，也为传统商业银行突破经营时空范围，探索扩大自贸试验区内外客户服务覆盖面、寻求未来盈利增长突破点等方面提供有益探索与尝试。

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金融业务创新

案例名称：

“走出去”企业跨境融资服务

（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）案例简介：

商业银行根据自贸试验区相关便利政策和监管部门创新监管互动机制，为“走出去”企业提供跨境融资支持。

1、农行上海市分行借助分账核算单元优势，联合其境外分行共同组建风险参与型银团贷款，为某集团收购境外保险公司股份提供资金支持。

2、中行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，为上海某大型国有企业境外分阶段并购提供第一阶段并购融资支持。

3、建行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，创新设计组合型FTN并购融资方案，满足“走出去”企业并购海外上市公司融资需求。

4、浦发银行与政策性银行合作为某国际租赁公司提供FTN境外银团服务，为大型液化石油气船舶售后回租提供美元融资。案例创新点：

一是进一步丰富自由贸易账户信贷融资品种，帮助企业拓宽跨境融资渠道，降低跨境融资成本；

二是通过创新监管互动机制创新并购贷款的业务模式，根据并购项目的实际进展提供分阶段融资，满足企业不同时间节点与和不同阶段的融资需求，在有效控制融资成本的前提下，保持对并购项目的主导权；

三是通过创新监管互动机制对符合条件的跨境并购贷款适当放宽监管容忍度。按照“实质重于形式”的原则，在通过保证金质押等方式将风险敞口控制在60%以内的前提下，跨境并购融资占并购总额的比例突破对一般并购贷款比例的限制，进一步对接国际规则，提升了银行的国际竞争力。

应用价值：

一是有助于商业银行利用自贸试验区金融政策优势，积极探索创新企业跨境融资新模式，提升金融支持服务实体经济水平；

二是依托自由贸易账户政策优势，为“走出去”企业提供低成本境外资金支持，充分发挥自贸试验区作为中国企业跨国并购“桥头堡”的作用。

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金融业务创新

案例名称：

首单保险公司保单质押贷款资产证券化业务

（“金改40条”第19条，支持保险公司资产证券化）案例简介：

太平人寿保险公司成功发行国内首单保险公司资产证券化产品，金额为5亿元人民币，发行期限为6个月，优先级预期收益3.8%，评级为AAA级，并在上海证券交易所挂牌上市。太平人寿保险公司将其持有的保单质押贷款债权及附属权益作为基础资产进行资产证券化，激活了保险存量资产，提高了保险资金配置效率。案例创新点：

一是将“被动”的保单质押贷款资产转化为“主动”的投资资产，以“资产证券化”方式打通保单质押贷款与资本市场相互结合的通道；

二是通过产品结构设计方式创新，针对保单质押贷款实际还款期限不确定性较高的特点，太平人寿保险公司将还款期限不确定的债权分割成期限确定的独立债权，并通过制度设计相关举措缓解偿还风险，降低了资产证券化再投资风险。

应用价值：

一是通过资产证券化项目运作，盘活了保险存量资产，优化了保险投资收益；

二是加速保险业与资本市场的紧密融合，丰富“资产证券化”优质投资标的，给予资本市场投资者新的选择，具有较强的复制推广性。

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