【瑞景观察】智能电动汽车产业链调研（二）

瑞景观点：未来十年的汽车“智能”浪潮值得期待，汽车将由电控机械技术主导转向电子、通信、软件、材料、机械技术的...



瑞景观点：未来十年的汽车“智能”浪潮值得期待，汽车将由电控机械技术主导转向电子、通信、软件、材料、机械技术的深度融合，成为跨行业创新技术前沿。

接【瑞景观察】智能电动汽车产业链调研（一）

2、智能：未来汽车主战场，从ADAS到无人驾驶

智能汽车将重塑车企的核心竞争力。在汽油机时代，发动机、变速箱组成的动力总成是传统车企的核心竞争力。对于大型乘用车企业而言，发动机往往采用集团内InHouse的做法；新进入者无法购买合适的高性能发动机，只能通过自行研发积累。但一款好的发动机的研发周期往往需要十年以上的时间；而一旦批产发动机出现质量问题，又可能对车企的品牌形成巨大伤害。因此，发动机也就成为了传统整车企业最大的壁垒和核心竞争力。

电动车时代，智能将成车企的核心竞争力。电动车大幅精简汽车结构和零件数量，核心动力总成（如电机、电池、甚至电控）均可以向第三方采购，因此动摇传统车企的体系优势和竞争力。新进入的造车企业往往以“智能化”为卖点，以炫酷的前沿技术吸引更年轻的消费者。未来10-20年，汽车产品及其产业链将面临巨大变化和挑战。传统车企不得不重新披挂上阵，加速智能应用的开发进度，以应对新进入者的挑战。

未来汽车业主战场从ADAS到无人驾驶。ADAS是智能汽车的重要落地，外资巨头如博世、大陆等占主导地位，中资公司差距相对较大。我们预计，到2020年中国ADAS市场规模可达2000亿。伴随市场规模快速成长，中资公司可能在后装ADAS和预警类ADAS领域寻求突破。对于上市公司和中资创业公司而言，可能存在的机会在于：1）汽车芯片、2）电子制动机构、3）激光雷达和毫米波雷达硬件和算法、4）基于摄像头和多传感器融合的算法等。



ADAS：智能驾驶的落地载体

我们当前处于辅助驾驶前期，距离彻底的无人驾驶还有较长距离。美国汽车工程学会SAE将自动驾驶分为0到5级。目前L1和L2技术已相对成熟，L3和L4技术即将量产（特斯拉已经提前进入了3级自动驾驶阶段）。彻底的L5无人驾驶是指全路段、全天候的，无需人工干预的全自动驾驶，汽车可自主完成加速、制动、转向等动作，可能需要至少十年才能达到产业化阶段





智能驾驶以技术为核心驱动力，打造感知、决策、执行的闭环控制。目前ADAS核心技术主要掌握在外资公司手中，包括博世、大陆、德尔福、电装等。中国多年积累的工程师红利体现，创业型公司大量涌现，本土工程师和海归力量共同推动技术进步。但综合考虑法规、标准、公司规模和抗风险能力等要素，整车厂对大规模采购创业型ADAS产品仍有顾虑。中资公司可能在后装ADAS和预警类ADAS领域寻求突破。



智能驾驶亦为三层金字塔供应链格局。1）顶端的OEM和科技型造车企业；2）ADAS供应商；3）底层零部件供应商。



市场空间：万亿无人驾驶，千亿ADAS，百亿元器件。全球汽车销量增速放缓，但是整体销量仍超过8000万。中国市场2015年行业销量达2460万辆，带动相关产业链超2.5万亿。ADAS系统有望先行普及，预计2020年渗透率有望超30%，市场规模接近2000亿。同时产业链上游相关元器件行业如雷达、摄像头、HUD（抬头显示）等需求均有望快速增长，2020年有望达到百亿级别。



根据功能不同，ADAS可分为预警类和执行类。在遇到紧急情况时，预警类ADAS只发出警告信号，由驾驶员决定如何操作；而执行类ADAS则可自主判断决策，控制车辆实现加速、制动、转向等动作，以避免碰撞。



国外汽车零部件巨头在ADAS领域保持优势地位。包括大陆、德尔福、电装、奥托立夫、博世等。





创业型公司大量涌现，上市公司亦希望借由参股和收购创业公司方式进入ADAS领域。借由资本的力量和中国多年积累的工程师红利，ADAS领域里的创业型公司快速涌现。我们认为，只有真正掌握核心技术、具有较强市场拓展能力（整车厂渠道）、具备出色融资能力、管理团队优秀且持衡的本土创业型才有可能最终胜出。在ADAS创业竞赛中获得最终胜利决非易事。

无人驾驶：智能汽车的终极方向

无人驾驶来袭，科技型公司、初创型公司与传统整车厂、一级供应商争抢高地。目前，获得美国加州无人驾驶汽车路试资格的公司包括：1）科技型公司，如谷歌、特斯拉、Cruise Automation(已被通用收购)、Zoox、Drive.ai、FaradayFuture等；2）传统整车厂与一级供应商，如大众、奔驰、日产、宝马、本田、福特、博世、德尔福等。



科技型公司往往直指高自动化无人驾驶，零包袱+数据优势造就高速发展。科技型公司剑指高级自动驾驶，主要由于：1）科技型公司作为行业新进入者，并无历史“包袱”，可以直接实现跨越式发展；2）科技型公司在数据融合、高精度地图方面具有技术优势；3）通过实现无人驾驶可以真正地将汽车变成下一个“互联网入口”。



特斯拉无人驾驶方案转变：从单目到双目、三目。以Mobileye为代表的单目视觉依赖机器学习的结果，如果前方出现未经学习的物体形状（如卡车的侧面），则该识别功能很可能失效。双目摄像头采用类似人眼的两个相机形成立体图像，从而进行物体定位，有可能最早出现在ModelX车型中。三目摄像头则是在原来单目摄像头的基础上增加了一个远距离窄视角的摄像头，用于长距离目标追踪和交通标志及地面障碍物的提前标识；以及一个近距离宽视角的摄像头，用于探测车辆周围。



国内科技型公司参与造车和智能驾驶。包括百度、阿里、腾讯、乐视、蔚来、车和家、威马等。



传统汽车厂商采用逐步提升的方案，从ADAS逐渐过渡到无人驾驶。预计2020年前后传统汽车厂商将迎来高级自动驾驶产业化高潮。



国内自主品牌发力智能驾驶。长安无人驾驶汽车成功从重庆开往北京参展，已经实现高速路况下自动化驾驶（3级）。7月，上汽和阿里发布首款量产互联网汽车荣威RX5。国内自主品牌车企已经具备智能驾驶技术储，预计最快于2017年实现3级智能驾驶汽车量产。



资料来源：电动汽车网

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