无线充电技术、OLED技术、曲面玻璃、防水功能、自动化连接成为智能设备新需求
在消费者的参数追求已被充分满足的情况下,个性与美观逐步成为了新的关注重心。在这一因素驱使下,外形创新也成为各厂商积极探索的领域。...
“充电5分钟,通话两小时”已经成为了OPPO R7深入人心的广告语,在刚结束的MWC2016大会中OPPO再次放大招--充电5分钟,通话10小时,VOOC超级闪充技术效果技冠群雄。不只是OPPO,我们发现本次MWC中亮相的新款手机几乎标配快充功能,从三星S7/S7 edge到LG G5,再到小米5,都清一色地使用快充功能。现在手机续航成为人们日常生活中最具困扰的问题,对于目前电池容量越来越大的智能手机来说,快充在一定程度上有效缓解手机续航的问题。我们也将时刻关注该领域的投资机会。
Type-C时代到来,让连接更加高效迅速
自从去年苹果发布新的Macbook后,其所应用的USB Type-C接口开始逐步升温,越来越多的厂商开始使用这种高度集成化且集高效与轻薄化于一身的接口形式,魅族、小米等国内厂商在其主打机型中纷纷采用Type-C。我们预计2016年~2017年,将会有更多新品导入Type-C,在16年渗透率有望达到15%-20%。我们看好行业内前瞻布局的得润电子将率先受益。
指纹识别大规模普及,安全与便捷兼得
指纹识别在iPhone 5s上成功搭载,早已不是什么新鲜事。指纹识别具有安全性和便捷性两大属性,是真正解决用户痛点需求的功能,广受好评。随着指纹识别技术逐渐成熟,以及成本降低,越来越多的中低端手机也将配备指纹识别功能,2016年将来来指纹识别手机大爆发。建议关注华天科技。
2、陶瓷材料应用起步,迎接智能手机材料多样化时代
3、OLED技术趋于成熟,应用范围不断拓展
从技术上来说,OLED显示技术应用的是电致发光技术,即有机材料通电后发光。自从20世纪70年代末被发现以来,OLED技术历经实验室研究发展以及逐步的商业化推广,目前技术已经趋于成熟,逐步被应用于智能手机、TV、智能手表、VR等的显示屏上。目前主流的OLED技术主要是AMOLED和小分子的OLED技术。
OLED技术优势凸显,未来将逐步替代LCD技术
传统的LCD显示技术需要依赖背光模组提供光源,并需要液晶、偏光片、滤光片来实现光线明暗、图像色彩的控制,而OLED是有机材料通电以后直接发光,不依赖于外部的光源。由于原理与结构上的根本性差异,OLED相对LCD技术具有轻薄、省电、柔性等先天优势,而随着技术的发展,原来在成本和寿命上的劣势也逐步解决。OLED的优势更加凸显,短板得到补齐,未来有望逐步替代原有的LCD显示技术。
从显示行业历史来看,性能优越的OLED有望成为下一代显示技术
纵观显示技术发展历程,此前大致经历了“CRTàPDPàLCD”三代技术革新,显示屏实现了从“厚”至“薄”、从“黑白”至“全彩”、从“低对比度、分辨率”至“高对比度、分辨率”等一系列性能提升。时至今日,随着手机屏幕差异化需求增加、其他智能终端新产品层出不穷,用户对显示屏功能需求越来越多元化;而当前主流的LCD技术因其内生性的技术原因无法高效达成、或无法达成部分特性需求,显示技术的又一次升级已经到来。OLED屏幕的柔性、轻薄、高刷新率等特点,满足了新老产品的不同需求,解决了LCD/PDP等当前主流显示技术空白。随着OLED技术的成熟和成本的下降,未来OLED有望替代现有的LCD技术,成为下一代显示技术升级的主导技术。
我们看好国内厂商在OLED加速发展背景下的投资机会。对比LCD发展的经验,在OLED产业链中,中短期内,上游原材料行业弹性大,最具投资价值;中长期来看,国内面板厂商在OLED面板上的产能扩张和业绩弹性亦可期待。当前时点上,我们最看好发光材料、驱动IC(中颖电子)和外挂式触控等上游材料的投资机会,建议持续关注国内在OLED发光原材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商。
4、曲面玻璃获市场青睐,相关产业链迎来发展机遇
我们于3月底重点推荐OLED产业链,行业趋势逐步得到认可,相关产业链已经成为市场关注的焦点。从OLED产业延伸,本篇报告重点阐述了与OLED“一脉相承”的曲面玻璃产业的投资机会。我们理解曲面玻璃的趋势包括两层内涵:第一层是与OLED屏幕替代LCD屏幕趋势共生的曲面盖板玻璃的配套应用;另一层则是智能手机存量时代差异化需求下背板玻璃重新得到应用带来的市场新增空间。
曲面玻璃:工艺逐步成熟,市场快速兴起
曲面玻璃包含盖板玻璃和背板玻璃。一方面,曲面盖板玻璃由于“颜值高”和“触感好”,开始应用于多款旗舰手机品牌,未来受益于OLED显示屏的应用趋势,曲面盖板玻璃有望实现快速渗透普及;另一方面,由于满足了智能手机差异化的需求以及能够带来更多手机功能设计的优化空间,iPhone 4和4S时代的经典玻璃背板设计有望重新获得国际大厂的采用。盖板玻璃和背板玻璃的创新都将带来智能手机单机搭载玻璃价值量的提升,为玻璃产业带来新的市场增量。
曲面玻璃渐成趋势,大陆企业有望继续领跑盖板加工行业
从加工环节来看,曲面玻璃盖板相对传统的2D玻璃盖板而言,加工环节更为复杂,需要CNC精雕甚至热弯等工序来实现曲面效果,因此良率更低,但同时价值也明显提升。玻璃加工企业多集中于大陆以及台湾等地区,尤其是大陆地区,涌现出了诸如蓝思科技、伯恩光学等全球玻璃加工龙头企业。在曲面玻璃逐步普及的背景下,我们认为国内玻璃加工产业将迎来新一轮的发展机遇,并有望成长出更多的玻璃加工领先企业。
设备:加工工艺变化对设备端影响大,曲面玻璃趋势带来设备新需求
3D玻璃在加工难度方面比2D和2.5D复杂很多,3D玻璃的加工工艺也会带来全新的设备需求,同时双面玻璃+金属的结构配置也将同步带动金属加工设备和玻璃加工设备的增量需求。就玻璃加工而言,玻璃精雕机和玻璃热弯机弹性最大。在产业新技术趋势背景下,能够提供特定数控系统、电主轴等关键核心零部件和玻璃加工核心设备(精雕机+热弯机)的企业,值得高度关注。另外激光设备在2.5D及3D玻璃中的应用也值得重视。
5、智能手机步入微创新时期,快充提升使用体验将加速普及
随着智能手机的逐步成熟以及销量增速的放缓,手机的革命性创新短期内难以看到,更多的是“微创新”的改进,双摄像头、NFC、曲面玻璃等都受到较多的关注。我们认为,快充作为提升用户使用体验的微创新,未来也将逐步得到普及。无论在手机还是新能源汽车上,快充作为一种能够实现加速充电、减少等待时间的技术,在产业链逐步成熟的情况下,将得到越来越多的应用。
手机快充技术:解决手机轻薄化与长续航的矛盾。
快充,即快速充电,是指能短时间内使电池达到或接近完全充电状态的一种充电方法。快充的实现方式主要可以分为高电压恒定电流、低电压高电流以及高电压高电流三种模式。目前,国内市场主流的手机快充方案包括高通Quick Charge 系列、联发科Pump Express 系列及OPPO VOOC 闪充系列。其中,高通主导高压快充方案,联科发从高压快充向低压快充演变,OPPO 则主攻低压快充方案。三大快充方案在主流机型中已经得到应用。
快充硬件:快充技术发展推动芯片、接口等零组件的配套升级。
不同种类的手机快充技术的实现,需要有能够与之相匹配的手机电池、电源管理芯片以及充电器、充电接口等零组件,因此手机快充技术的发展也推动着相关零组件的升级。从芯片来看,同时为高通和联科发提供电源管理芯片的Dialog 是行业龙头,占快充市场绝大部分份额。充电接口方面,高通与联科发一直支持Type 系列接口与micro USB 系列接口,OPPO 逐步跳出定制充电接口设备,开始支持Type-C 及micro USB 接口。6、新能源汽车快充:巨头引领,加速发展
新能源汽车的普及推动着电动汽车快充技术的发展,其中以特斯拉与比亚迪为代表。超级充电站是特斯拉厂商主推的充电方式,而比亚迪的电动汽车快充包括两种,一种是空中电动车充电站,一种是“3+3”循环式立体充电机。从电动汽车快充的零组件来看,碳化硅作为新能源汽车充电及电源转化过程中逆变器以及转换器的核心零部件之一,未来将获得更广泛的应用。目前碳化硅产业主要集中在国外企业,未来国产替代空间巨大。
随着手机快充逐步普及,相关的芯片、充电器、充电接口、电池等核心零部件也将实现配套升级,带来新的投资机会;新能源汽车对快充的需求有望带来碳化硅等原材料需求的快速增长,国产替代需求强烈。我们看好在手机以及新能源汽车快充核心零组件上具备技术储备以及产品优势的企业,重点关注珈伟股份、艾华集团、欣旺达、得润电子、立讯精密。
7、防水功能日益成熟,为电子设备增添新防护
智能终端发展趋于完善,细分用户需求拉动,防水功能应用正当时。
对普通智能手机用户来说,防护性在优先级上其实是要低于性能、外观、质量等几个需求的。但也正因如此,智能手机在性能、外观、质量等几个方面渐趋完善之后就将开始发展防水等防护性功能,未来将在智能手机上逐步从高端向中低端进行普及,目前部分高端手机已经具备较为完善的防水功能。而细分用户需求方面,运动爱好者对手机的防护性功能尤其是防水功能具有很强的需求,这类群体是防水功能加速普及的又一重要推动力。
国际巨头引领,防水功能发展成熟,进入加速普及期。
智能手机市场领导者之一三星电子曾在其GalaxyS5手机上应用防水功能,但因外观上的退步导致消费者反馈消极。时隔两年,外形美观同时兼具防水功能的GalaxyS7得到了市场的高度认可。随着机身加工技术以及镀膜防水技术的不断进步,防水功能将不再与手机轻薄等需求冲突。未来将得到快速渗透和普及。
防水功能日渐完善,市场关注度不断升温,无论是从需求角度还是供给角度,都已具备在中高端机型快速使用的基础。我们看好防水功能在智能手机、运动耳机等消费电子设备上的应用,重点推荐业绩高增长、参股国内领先防水精密材料公司的长盈精密。
8、自动化提升连接现实与未来,与大产业链相伴而生
在消费电子增量放缓、但保有量仍保持增长、存量巨大的背景下,供应链厂商的成本控制能力以及生产的弹性和效率变得更为重要,我们认为这将为与自动化设备、自动化产线改造相关的行业和公司带来发展机会。机器视觉检测设备具有可靠性高、成本优势明显和高精确度的优点,成为了自动化生产的标配。到2020年国内机器视觉相关产业市场规模有望达到10亿美金,其中绝大多数将以机器视觉检测设备形式存在。
下游创新加速,带动设备需求
机器视觉检测设备通常应用于高价值、高精密度、高人工成本的“三高”产业链,其快速成长依赖于下游市场的兴起。驱动1:OLED产业链蓬勃发展助力机器视觉跟随兴起,伴随苹果的应用趋势确定以及各大面板厂的纷纷布局,未来OLED产业将在供需共振的催化下形成百亿美元级别的大产业链。驱动2:指纹识别技术升级助力机器视觉检测持续成长,指纹识别在iPhone5s上首次应用,到目前为止已经大规模普及。未来出于安全性、便捷性和美观性的考虑,具有更大价值量的隐藏式指纹识别技术(IFS)正在快速成熟,未来有望广泛应用于消费类电子产品,驱动生物识别市场持续成长。
跟随国内产业链崛起,检测设备企业迎来新机遇
一方面,OLED面板制造过程复杂繁琐,视觉检测设备深度参与生产过程,未来在OLED产业链的催化下,视觉检测设备有望乘势起量。另一方面,机器视觉检测设备在IFS的生产工艺中扮演重要的作用,未来指纹识别技术升级将成为机器视觉检测设备成长的重要动力。随着国内企业更多参与到消费电子下游创新加速进程,带为检测设备国内产业链配套带来新机遇。
机器视觉检测设备的快速成长依赖于“三高”产业链的兴起,OLED产业链和IFS产业链的成熟为机器视觉检测设备的成长提供了机遇。我们看好相关产业链投资机会,重点推荐胜利精密、劲拓股份、智云股份和大族激光。
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