百家争鸣：潘伟君之放量突破无效的背后！

放量突破无效的背后2016-04-11来源：上海证券报⊙潘伟君近期市场...



放量突破无效的背后

2016-04-11       来源：上海证券报

⊙潘伟君

近期市场在一个相对狭小的空间里波动，意味着大量个股也在走箱体，于是时不时地会出现一些个股放量拉出阳线，股价呈一跃而出状，我们常称之为“放量突破”。对于短线操作来说，这是追涨的机会，因为经验告诉我们，这往往意味着主力开始推升一波新的上涨行情。然而，近期的情况却与此大相径庭，很多个股的坚挺只有放量突破这一天，随后便跟随大盘波动甚至回落，其背后的原因值得深思。

在市场并无起色的时候个股却发力向上冲击，寻遍媒体也未见与公司相关的消息，因此从供求关系的角度出发，一定是有资金集中性地加价入货，这种资金往往被市场称为主力资金。然而，这个概念并不确切，容易与主力混淆。实际上类似的资金尽管有可能的确是主力的资金，但也有可能只是某张一次性的大买单。

在行情分析和看盘时，大单是极重要的一个看点、它并不是指某一次买卖下的单，而是指整个买卖计划的单子。对于机构来说，就是一张买卖指令单。如果涉及买卖的数量足够多，那么交易员的操作就会影响到股价。

大单的完成有一定的时间限制，如果限制在一天之内，或者还有较多的数量未完成但时间只剩一天，那么交易员就必须在当天买卖相当数量的筹码。尽管大单的交易价格通常会有限制，但这只是指平均价。对于大买单来说，如果交易员比较老到，那么通常会在大单完成的最后阶段将股价打高，这对于大单的平均持有成本不会有多大的影响，但对于账户的市值会有明显的拉升作用。所以我们经常会看到，股价在当天维持一定的涨幅并横着走，直到尾盘才发力上冲，日K线就演变为突破形态，而此时某张一次性大单已经圆满完成。至于下个交易日，因为缺少了大单的持续性买入，股价走势自然会令人失望。

如果只是一次性大单的介入，那么在排除了大盘因素之外股价几乎是不可能连续上涨的，这种突破也就一定会失败。实际上就算的确是主力资金在运作，其股价也未必就一定会连续上涨，也需要我们判断主力处于什么状态。比如是拉升股价阶段还是维持股价阶段，而后者往往以减仓为主要目的，股价不可能连续上涨。

把放量突破看成是主力开始拉升股价也不是出自我们自己的想象，而是市场早期的训导。那时机构参与者不多，资金规模不大，大单涉及的数量有限，交易员手上分配到的大单也不多，可以有时间慢慢操作，难以对股价形成大的冲击。如今机构的力量早已今非昔比，一张大单涉及数百万股是常有的事，如果要在短时间内完成势必会冲击股价。不过交易过程已经将大单的行踪告诉了市场，不管交易员想隐瞒什么或者企图欺骗市场什么，只要挂出了单子，只要有挂单成交，我们就可以通过盘面细节的观察和分析来探究放量向上突破背后的真相。

把这个思路用到大盘上也有类似的含义。上证指数在3000点附近已经徘徊三周，其间的日K线也出现过貌似向上突破的假象，表明市场买单是以缺乏持续性的一次性大单为主，一旦遭遇获利盘回吐就支撑不了。目前周线的回升趋势已经延续了七周，但上证指数仍然收在3000点之下，这一方面说明市场的心态偏多，艰难地支撑了七周，另一方面也说明投资者只是暂时认同目前市场的位置，对于后市仍存疑虑。如果上证指数不能很快向上脱离3000点区域的，周线趋势的转换就会随时到来，本周末可关注2976点的得失。如果希望周线回升趋势延长，本月底上证指数要进入3200点区域，现在来看有些遥远，能否实现见仁见智，但就本周而言，波段操作仍然维持“持有”的策略。

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