『祺聚宝』“刚不可久”——钢价上涨或近尾声

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援引自路透社报道，尽管中国政府提出削减之前已部署的钢铁产能，但今年国内钢材价格急升，推动钢厂纷纷增产，就连那些停产但尚未关闭的“僵尸”钢厂也在恢复生产。

自今年1月以来，各类钢材价格连续走强，在去年12月还全面报亏的螺纹钢等产品如今每吨可盈利400~600元，比去年12月低点涨幅超过55%。以螺纹钢为例，去年12月时的价位为1618元/吨，至3月其价格水平已经累计上涨40%；至4月21日，螺纹钢期货涨至2755元/吨，涨了70%以上。毛利从去年底的亏损变为3月份的盈利400多元/吨，再到如今的近600元/吨。去年我国粗钢生产总量为8.06亿吨，同比下降2%，为34年来我国粗钢产量首次负增长。在去年甚至出现了大量钢铁企业关停的景象：无锡锡兴特钢与杭钢半山生产基地关停，八一钢铁子公司阶段性停产，唐山松汀钢厂停产。

但是随着钢价和毛利大涨，钢企的运营状况也出现大的改观。有数据显示，中国已有68座高炉已恢复生产，估计产能达到5000万吨。中国小型钢厂的产能利用率从1月的51%提高到58%。大型钢厂产能利用率则从84%提高至87%。3月粗钢产量7065万吨，创单月粗钢产量历史新高；日均粗钢产量228万吨，接近历史最高水平。

对此，中国钢铁协会党委书记、秘书长刘振江表示，削减钢铁产能很重要，但控制产量更重要。不控住产量，钢材供需严重失衡的局面就难以改观，钢厂还是会越干越亏。尤其在年初钢价略有回升的情况下，一旦产量失控，就会导致悲剧重演。控产量要掌握好没有合同不生产、低于成本不销售、不给钱不发货等原则。

祺聚宝金融研究中心认为，这一轮钢铁上涨行情，主要得益于房地产、汽车和机械制造等行业回暖。由于经过了前期的停产限产，库存水平处于历史低位。而中国农历新年假期过后季节性需求升温，形成了近一段时期难得的需求旺季。在价格和利润反弹面前，产能削减已被各家钢企抛在脑后。去年关闭的5000万-6000万吨产能中，现已恢复生产的超过4000万吨。而尚未点火复产的钢企大都是因资金限制无法开工，限制了产能释放。

祺聚宝金融分析师认为，钢材价格的上涨不具备可持续性，在一定程度上是由投机者增加所致，因此不建议投资者参与近期螺纹钢期货的上涨行情。

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