000537.SZ - 广宇发展

基于财务报表的企业价值研究...

公司介绍

广域发展主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主，同时创新引入渠道总包模式，暨引入专业供方，以业绩为考核，积极整合所在区域内各分销及二手房中介公司，实现销售渠道的深度覆盖、广度提升。公司业务板块主要集中于住宅地产开发。公司住宅地产开发业务，根据土地规划情况以及当地区域市场将主要商品住宅分为高层、别墅和洋房，并通过子公司在重庆、东莞、青岛等城市进行开发、建设和销售。公司十多年来一直深耕巴蜀大地，致力于四川、重庆片区的房地产项目开发，拥有丰富的房地产开发经验和稳定有创造力的项目开发团队，公司市场定位清晰、明确，与国际著名的企业管理机构进行过多次战略合作，逐步形成了专业化、标准化、规范化的开发管理模式。

资料来源：Wind资讯财务分析房地产行业上市的公司数量182家，平均市盈率TTM为70.77，而该企业市盈率TTM为11.2，低于行业平均值，企业市净率LF为2.53，低于行业平均值，公司的市值为244亿元，高于行业平均值该企业营业总收入216.42亿元，成长率450.3%,近5年的复合增长率为70.8%，毛利率为27.9%，低于行业平均水平，行业平均毛利率为28.1%，近5年平均的毛利率为42.8%，净利率为10.6%,低于行业平均水平，行业平均净利率为12%。该企业的净经营资产为306亿元,净经营资产周转率为0.7074,税后经营净利率为10.8%,近五年的税后经营净利率为21.6%。

根据Wind资讯求得该企业的Beta值为0.7782,可以粗略求得该企业的经营资本成本为6.9%,假设后5年增长率40%.假设后5年税后经营净利率14.5%.假设后5年净经营资产周转率0.5106.持续经营永续期增长率3%.利用剩余经营收益模型可以求得企业内在价值是568.2亿元，净负债价值为209.37亿元，从而可以求得股权价值为358.84亿元，股票数量为18.63亿元，可以求得股票内在价值为19.27元/股；

假设不进行预测后面5年的经营情况，公司在去年的基础上保持原有的经营状况，持续增长率能达到3%的话，那么利用模型估计公司的股票内在价值为8.58元/股。

声明

本文的所有数据来源于企业公开的财务报表数据，计算和文字都是在小编写的模型下自动完成的。

在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，仅仅是对公司的内在价值研究，作为学习交流。

市场有风险，投资需谨慎。

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