博弈或加剧！低价股爆炒之后会否集体熄火，投资者如何拉长“战线”

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市场分析：低价股爆炒之后市场博弈或加剧

大众30：聚焦行业龙头——正泰电器(601877)

行业热点：影视公司业绩恢复有望加快周四，A股探底回升，沪指在3300点附近获得支撑，创业板则收出中阳线。从盘面上看，特斯拉概念、广电系个股表现抢眼，半导体、软件、芯片概念走势活跃。食品饮料股再度发力拉升，海天味业、千禾味业、盐津铺子、洽洽食品等再创新高。业内人士认为，投资者可适当把“战线”拉长，尽量从基本面角度选股，中短期持续关注优质标的。周四两市主要指数反弹，沪指全天缩量上涨0.61%，报收3350.11点；深成指涨0.79%，报收13535.09点；创业板指涨1.7%，报收2689.17点；科创50指数上涨逾2%。昨日两市合计成交8378.44亿元，创业板成交2577.48亿元。Wind数据显示，北向资金昨日净卖出10.05亿元，连续两日净卖出；其中沪股通净卖出21.21亿元，深股通净买入11.16亿元。

盘面上，行业板块多数上涨，食品饮料板块继续上涨，龙头海天味业涨逾6%，股价再创新高，其总市值接近6000亿元。今年以来，该股股价累计上涨102%。海天味业今年上半年实现净利润32.53亿元，同比增长18.27%；营业收入115.95亿元，同比增长14.12%。

开源证券分析师张宇光认为，近期已有多家食品企业公布中报，业绩普遍向好。主流调味品企业中天味食品、千禾味业、中炬高新、涪陵榨菜均实现营收与利润高速增长。普遍原因一是疫情部分消费转移至二季度；二是公司有补库存因素；三是仍有空白市场覆盖。背后隐含的逻辑是调味品行业景气度持续，龙头企业强者恒强。

此外，昨日多晶硅概念涨势凌厉，晶盛机电涨逾9%；新能源车概念全天保持强势，科大智能等多只股票涨停；而环保、家电、地产板块跌幅居前。创业板昨日攻势凌厉，创业板指一度涨逾2%，临近尾盘涨幅有所收窄。从个股来看，森源电气、云意电气、科大智能、双林股份、秀强股份、路通视信、鹏翎股份、永清环保、天山生物等16只股票涨停。值得注意的是，天山生物已成为近期创业板“妖股”，短短四个交易日股价翻番，本周更是连续四天涨停。

实际上，天山生物业绩在近年来一直不尽人意。2012年以来，除了2017年靠着非经常性损益带来的805万元实现净利润同比增长，剩下的财年均下滑。从2015年至今，除了2017年外，剩下财年均为亏损状态。在2018年的亏损额甚至达到了19.46亿元。此外，天山生物风险因素较多，如被证监会立案调查、会计师保留意见事项未消除、面临诉讼等。

8月26日晚，深交所下发关注函，要求天山生物进一步核实公司股价短期内涨幅较大的原因，是否存在内幕交易、操纵市场的情形。深交所还重点关注其布局肉牛业务的能力，要求天山生物根据其资金情况，说明是否具备大力布局肉牛育肥业务的条件。然而该股只是周四早盘低开后便震荡上涨并涨停，全天成交8.31亿元，换手达31.32%。

从交易所盘后数据来看，买入的基本都是游资席位，其中买一为光大证券股份有限公司深圳金田路，当天买入超过2000万元；而卖一为中国中金财富证券有限公司杭州环球中心，当天卖出超过1300万元。业内人士认为，天山生物虽然基本面较差，但其较小的市值更利于游资炒作。

实际上，不仅是天山生物，近期游资集中对多只创业板小盘股进行炒作，包括豫金刚石、科融环境、田中精机和华谊嘉信等，这些公司总市值普遍在20亿元及以下，且问题缠身，面临诉讼、警示、立案调查等问题。值得注意的是，受注册制影响，不少创业板低价股近期行情火爆，这也导致不少资金放弃主板而转战创业板，然而专家认为，投机资金短炒之后或带来更大的风险，投资者还是应理性参与个股炒作。

华鑫证券一分析师告诉记者，创业板近期确实走势较强，周一，首批注册制上市的创业板股票“十八罗汉”表现抢眼，然而随着个股遭到游资爆炒，其中便陆续出现集体熄火的迹象。周四，C大宏利、C蒙泰跌幅超20%。周五将是创业板注册制下首批新股不设涨跌幅的最后一天，投资者切忌盲目追涨。

巨丰投顾总监郭一鸣认为，从近期创业板成交量大增而主板成交萎缩来看，市场依旧是存量博弈。当前处于风格小幅转换以及创业板整体调整的窗口，市场分化加大。经历上半年市场持续上涨之后，当前机会把握难度逐步加大，不确定性上升。所以，短线投资者还是应该根据市场的变化，阶段性进行策略调整。但是从核心资产的持续创新高来看，市场整体向好的趋势并未发生改变，投资者应尽量从基本面角度出发，持续跟踪优质标的。

中原证券分析师张刚认为，周四A股市场探底回升，连续的短线调整已基本消化了近期市场扩容带来的压力，沪指在3312点附近止跌企稳。周四两市成交量明显萎缩，投资者持币观望的情绪较重，沪指继续在3400点下方震荡整固的趋势未变。其建议投资者在密切关注政策面、资金面变化的同时，继续关注低估值蓝筹股可能存在的补涨机会。正泰电器(601877)低压电器2016年以来增速持续超出行业增速，机构认为主要受益分销和直销两大业务发力：一、分销方面，公司市占率稳居第一，渠道、产品、成本优势明显，且近几年均有边际积极变化助力公司份额进一步提升，预计分销未来能够实现超越行业的增长，构建公司低压业务中长期增长的“基本盘”；二、直销方面，近几年逐渐成为公司战略重点。针对直销核心竞争要素来看，公司具备价格、客户开发、服务响应优势，并且积极进行客户开发强化自身品牌力。同时，公司组建了低压直销的专业销售团队进行市场开拓，近几年销售人员持续增加。随客户开拓和销售资源持续加码，公司直销业务近几年呈现快速增长，并且未来具备较强增长潜力。

光伏方面，虽然公司光伏业务涉足产业链多个环节，但从利润端贡献来看，我们判断电站运营是最主要的业务。公司是国内最早从事电站开发的企业之一，资金实力和产业链一体化布局优势明显，目前电站运营规模国内领先。结构方面，公司近几年规模扩张主要依赖分布式电站规模的快速增加，机构认为户用光伏是公司光伏业务的潜在爆发点。华谊兄弟昨日公告，目前《八佰》累计票房收入已超过11.55亿元。自低风险地区电影院于7月20日恢复开放营业以来，华谊兄弟股价截至昨日涨幅已高达39.82%。机构认为，热门影片陆续定档将加速整个行业的恢复速度。华谊兄弟的影片《八佰》于8月21日公映。根据国家电影资金办数据显示，截至2020年8月25日24时，该影片在中国大陆地区上映5天，累计票房收入（即影片的累计总票房）已超过人民币11.55亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。8月27日，华谊兄弟披露中报，今年上半年，公司实现营业收入3.24亿元，同比下滑69.88%；净利润为亏损2.31亿元。

截至昨日，目前有13家影视股披露中报，其中业绩向好公司占比为46%。具体来看，上半年业绩实现正增长的公司有*ST鼎龙、*ST大晟、华策影视、*ST晨鑫、华谊兄弟、风语筑。在30家影视股中，今年以来股价飘红的有12只。而股价涨幅靠前的有华凯创意、光线传媒、唐德影视、风语筑、华谊兄弟、上海电影、新文化、横店影视、幸福蓝海、华策影视，它们今年以来涨幅分别为98.96%、42.09%、39.23%、34.95%、34.56%、33.46%、28.61%、24.09%、16.52%、14.09%。7月16日，国家电影局发布了《国家电影局关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知》。低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。

受益于上述消息影响，华谊兄弟自7月20日以来，股价涨幅已高达39.82%。《八佰》作为影院复工后的第一部重量级国产新片，拉动整体观影情绪，后期还有《姜子牙》等影片陆续上映。

而其余影视个股中，华策影视2020年上半年实现归母净利1.47亿元，同比增长352.77%。光线传媒上半年实现营业收入2.59亿元，同比下降77.86%；实现净利润0.21亿元，同比下降80.46%。不过，公司得益于丰富的项目积累、宽裕的现金储备，公司的核心竞争力及行业龙头地位继续保持，所受影响相比行业其他公司相对较小。

针对目前影视行业的现状，中航证券分析师裴伊凡建议：“短期关注《八佰》出品方华谊兄弟；中长期关注储备丰富的优质内容公司如光线传媒；关注有整合题材的横店影视、万达电影。”

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