【期权声音】期权试点扩大只欠“东风”

12月3日，在第十二届中国（深圳）国际期货大会的境内交易所高层论坛环节，六家证券、期货交易所高管...



12月3日，在第十二届中国（深圳）国际期货大会的境内交易所高层论坛环节，六家证券、期货交易所高管聚首，就期权试点扩大的条件是否具备各抒己见。

期权试点扩大只欠“东风”

       在近期市场波动加大的背景下，期权试点扩大的呼声又起。目前，上证所上证50ETF期权已上市运行近两年时间，仍是内地场内期权市场的“独苗”。上证所副总经理谢玮介绍，该品种从上市初期的每天交易几万手、十几万手，发展到目前多时每天一百多万手的水平，少时也有约50万手，开户数量十七八万户。另外，过去该品种持仓基本上是以认购期权为主，最近随着参与人数的增加，认沽期权的持仓比例已经超过了认购期权。据分析，投资者参与套保的比例显著增加，市场功能有效发挥。对金融市场来说，上证50ETF期权上市后，投资者可以利用其对波动率进行管理，风险管理的维度又增加了一个。

谢玮（上交所副总经理）表示，上证所还将优化、创新期权的交易方式。比如一些套保户对期权产品会有一些大的买入需求，现有竞价市场没有这个承受能力，而如果用大宗交易方式，效率太低、成本太高，因此还需要利用创新的方式解决这样的问题。另外，上证所还将争取推出其他期权品种。

虽然深证所目前还没有上市期权，但该交易所的期权仿真交易已运行一年多时间。深证所总经理王建军表示，在深证所400多天的仿真交易中，没有一天发生问题，扩大期权试点的条件已基本具备，希望能早日推出。

相比深证所，中金所沪深300股指期权仿真交易开展的时间更长，已有三年多。胡政对王建军的观点表示赞同：“扩大期权试点的条件完全具备了。”

目前，呼声渐高的商品期权何时推出，成了市场关注的焦点。赵胜德介绍，上期所从2013年11月19日开始期权仿真交易。通过不懈的努力，目前铜期权的准备已经比较充分。

熊军表示，郑商所高度重视期权的研发工作，经过多年的理论研究、产品开发和大量的市场推广，目前各项准备工作已经就绪。一是形成了系统的期权规则体系，对期权交易的全部业务环节进行了规范，并可以与期货规则做好衔接。二是技术系统达到期权上市要求，集期货、期权交易为一体的交易所端技术系统已于2014年4月上线。三是开展多种形式的期权培训和投资者教育，共举办3次仿真交易竞赛，支持会员培训企业1300多家次、6300多人次。下一步，郑商所将持续深化技术业务准备，开展功能优化升级。

王凤海介绍，大商所从2002年开始研发商品期权，并一直致力于期权上市筹备工作。2016年，大商所进一步完善相关规则制度和管理办法、流程，优化设计风险防控方案，推进做市商遴选，持续开展仿真交易，加强市场培育。目前，大商所已做好豆粕期权各项筹备工作，下一步将按照证监会统一安排，争取早日平稳推出。此外，大商所也在全力推动玉米期权研究，目前玉米期权合约的主要参数已经论证完毕。

from: 期货日报

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