张颖：90%的天使轮公司将在半年内死掉! 天使说
Winter Is Coming...
在“2016创新中国春季峰会暨春季创新展”的活动现场，张颖继2014年发布了“投资寒冬论”，他又发布了“VC良心论”，如果和中国最牛逼创业者厮杀，美国创业者早晚被完爆。
张颖建议初创企业应该早拿钱，别太介意估值，我们也不介意稀释股权。你得跑得更快，把竞争对手打趴下。
3000字 | 阅读时长：3.5m
以下节选自张颖与主持人对话：
问：您在行业里面是出了名的直率，说很多同行不靠谱，投资界有点混乱？
张颖：现在依然如此。今天早上看到关于证监会叫停跨界定增的消息。有很多人在喊冤，分享一些内容，其实我自己的观点是，这个举动反而会让泡沫减少。
不管大的市场好坏，有能力的创始人总能融资，逆境只会让生存下来的公司更有价值。
经纬到今天，8年时间投资了300多个公司，血本无归的死亡率低于5%，加上“半死不活”的差不多10%，但是如果真的有大的金融风暴，很多公司受到影响，甚至让经纬血本无归，我也不会担忧。真正生存下来度过艰难期的公司会更有价值。
问：您还说过，到今年2016年底会有几千家拿到天使轮的面临绝境，此话怎讲？
张颖：我认为这一年很多拿到天使轮的公司面临很大的拿A轮的压力。能走到下一个融资阶段的数量差不多是除以10。虽然很多一线的投资机构拿到了很多钱，包括我们的美金、人民币都宽裕，但是大家在投资细分行业的时候都谨慎。
问：同行说你一边强调资本寒冬，另一边经纬的做法和你披露的观点看似不同，2014-2015年每年投资80-90家公司，有30人的投资团队和30人的投后团队，和传统的小而精VC也是不一样的风格。
张颖：2014年底我说繁盛会引起融资寒冬，那时候我也和经纬系公司说，早点去融资，不要爱太介意估值，你们需要跑得比对手快。
2015年A股火爆，比我当时说的时间晚了8-9个月，我觉得我还是没错的。反过来我让我们的创业公司跑得更快，没有和我们自己的投资有冲突。
我纠正一个数据，2014-2015经纬每年投资了90家新项目，加上跟投每年都是超过150个项目。到今年还是没有放缓。30人投资团队分成8-9个小组，在这个海洋里面，我没有用一根鱼竿一点一点去钓鱼，而是有很多非常专业的小组。每个小组每年投资10个公司不是问题。
问：经纬30个人专门投资，2014年看了6700个项目，收到3万份计划书;2015年收到6万份计划书，7500个项目——这意味着什么？张颖：这意味着今天的中国在新经济的领域是非常蓬勃的，完全和传统经济是冰火两重天，这也意味着很多人在这个阶段抓住了机会，想为自己更好的未来奋斗。这是非常好的，我和老外、大牛投资人都聊过：中国是创业的宇宙中心，北京是中国创业的中心。
我也是在美国长大的，我见过很多美国创业者。以最精英的创业者群体来比较，杨浩涌、姚劲波、傅盛、程维等等，如果最优秀的100位新经济创业者和美国的100位创业者比较，中国的创业者综合水平远高于美国。我去年6月去了一个非常闭门的高峰会议，中国和美国创业者大概各20个，在夏威夷呆了2天。我的原话是：你们没有在一个战场上厮杀过，如果你们会厮杀，中国会完败美国！
我说完，他们不相信，我估计只有经常来中国的Snapchat和yahoo的创始人才心里有数，他们知道中国年轻创业者有多么的强大。觉得我扯淡也没事，随便！
问：中国创业者和资本的关系最亲密也最微妙，刚才我的第一个问题您没有直接回答，不靠谱的同行有什么特点？张颖：对我来说，就是那种非常随意地出投资意向书的同行。
这里我想说明，发投资意向书但是最后不投资，每一家VC都会这么做，我们也发生过。但是发生的比率非常少。我们把它当做严肃的事情，而很多机构不是！
另外有些投资人在过程中会误导创业者。简单来说，你没有真诚对待，你没有专业知识，你拖延了人家，不给快速的判断，还有很多细节……
另外我觉得天使和早期，因为很多钱涌入，不靠谱的机构和投资人远多于靠谱的。当然这也是常态，创业者范围里面也是。靠谱这两个字，每个人有自己的定义、维度，只是我在这个方面比较介意。
我再说一句，我特别对经纬系创业者有强大的保护意识，有些投资机构在我们投完，接下一轮的B、C轮，重复多次折腾我们的创业者，我会在心里把它们拉黑。大家都是自己靠自己的能力吃饭，没能力我们经纬会关门，我不看任何人脸色。
问：能否给这个行业里最好的投资人打分，再给自己打分？
张颖：这道题是个坑啊，但是既然来了我就说吧。
最优秀的投资人比如IDG的几位老大，熊晓鸽，红杉的沈南鹏，GGV的符绩勋等。如果他们是90分，我是75分。
但是假如从投资到融资到管理基金、延续品牌、价值观传递，这个层面去判断，他们是90分，我也可以90分甚至91分。我觉得做好一个机构是非常全面的事情。
需要钱的创业者也应该多去问周边的创业伙伴，这个机构和投资人是否靠谱，他们的投资决策是怎样的。创业者和投资者的关系像从恋爱到结婚，走在一起是五年七年的事情。不要假设所有投资人是好的，也不要假设经纬是好的机构，因为总会有性格不合、价值观不合，我们的30人团队也可能有不靠谱的同事。
张颖：胸怀。找到比自己强10倍的人，让他们帮你做事。
问：未来五年看好什么行业？
张颖：所有行业都有机会。
问：给投资的经纬系创业者一句忠告？
张颖：早拿钱，别太介意估值，我们也不介意稀释股权。你得跑得更快，把竞争对手打趴下。
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