空空狐再撕逼，创投界人士是这样点评的

创业者和投资人之间，究竟是谁错的更多？...



创业那些坑注：本文作者王翌是缘创派CEO，投缘帮发起人，前360投资部投资总监。他曾经做过媒体记者，连续创业者，也是一位天使投资人。

作为资深的创投界人士，我们来听听王总是怎么评价“空空狐”创始人余小丹与投资人周亚辉的二次隔空撕逼这件事的。

这几天，《空空狐历险记》的第二季正式开播，上个周末大家都没闲着，刷着朋友圈，集体看戏。老王也来凑个热闹，写一份“影评”吧。

1、目前看来，没有赢家！如果说余小丹成了loser，那么周亚辉在这件事里的得分也不高，风险投资这件事，愿赌服输！创业者是你们选的，投了那么多钱，应该有投后管理，而且即使创业者出现不良心态也都是你们这些江湖大佬忽悠的结果（两个月要涨20倍？呵呵！呵呵！）现在项目出了问题，人家一个小女孩儿茫然不知该如何是好，已属弱势群体，你们这些身家百八十亿的大老板从跳出来回应的第一天就已经是输了，你们现在打余小丹的每一记耳光，其实都是掴在自己的脸上，如果我是周，我绝对不公开讲话，而是私下请余小丹同学吃个饭，好好聊聊，将来没准儿还能继续合作呢。

2、空空狐A轮估值3亿的时候，DAU才2000，这是前两年资产泡沫时期的一个常态，大家也别稀奇，你们是否还记得当年那个“网易副总编辑”的项目产品还没上线就融到B轮的例子？我只能说，在投这种项目的时候，投资人的心态就已经不太对了，那么今天出了这样的事情，很正常。

另外，这个项目的很多牛逼吹完后，也没人来善后，大家搜一下，公开讲的是A轮融了2000万人民币，然后隔了不到半年又融了1500万美金的B轮，这个前后对不上数啊，算下来应该有总共1.2亿人民币的投资款，为什么周亚辉讲的是5000万人民币？就算把周亚辉拖着没给的钱都算进去，也对不上号，难道还有其他投资人的钱也没到账？反正肯定有人在说谎，或者当时发的新闻就是在吹牛逼？！

3、余小丹一直咬着周亚辉投资款没完全到位的事情来说，可是换了任何其他投资人都有可能一样，在投资是很大额度的情况，投资款分批注入是行业基本的常规做法。当然周亚辉拖了一年都没付完尾款确有不妥，但我觉得这还是要看投资协议，如果协议里有一些关于付款的条件约束，而创业者没达到条件，这样的拖款就是非常正常的，这也就是所谓的对赌。

而且，所有的投资协议里都应该有明确的关于投资人未能按时付款的处理细则，一般来说，要么罚款，要么退还股份，另有多种方法可以解决，从法律上是可以杜绝“老赖”的情况，余小丹同学是否有仔细研究过投资协议？

4、从周亚辉截图的余小丹发的微信消息里看，余小丹还是念念不忘要把公司做下去的，从这个角度我觉得是给要余小丹加分，余小丹可能没有周所说的那么不堪，从余小丹最后又发的一文来看，她有提到财务计划是按照投资款全部到账来计算的，这其实是一个大坑，只能说她太年轻，不成熟，以为钱到账是必然的，而忽略了其中的财务风险，并且做了一个激进的财务计划。这个事情对所有创业者都应该是一堂来源于现实的必修课——请大家把钱留充足，A轮融资后要做24个月（18+6）的财务使用计划。

5、显然，公司的董事会形同虚设，对创始人的花钱节奏没有把握，这个锅不应该全让一个当时25、26岁左右的小女生去背，尤其是这一群高大上的投资人，人生经验加起来超过100年了。

因而我觉得在财务管理水平这方面，各打50大板是必要的，而且我都觉得责任应该是2/8分，创业者只有两成的责任罢（这种情况在【投缘帮】是杜绝出现的，我对加入【投缘帮】的初创者都会先明确一点，要他们省着花钱，因为在初创期，生存是第一位）。

6、在余小丹自述中有一个细节，之前她给自己开的工资是月薪2万元，后来融资后提高到4万元，这又是一个挺值得玩味的地方。

首先，创始人给自己开工资这个事情，应该是普遍受到投资人监管的，再结合上述的财务计划管理情况，我真心觉得这些投资人都挺二的，如果你是个很小的股东，那么放手不管也OK吧，但这个项目的情况显然不是，从双方的表述中也能看到，周亚辉其实是蛮强势的，首先是钱都没给足（很霸气啊）。

其次，还派另一个CEO进去要替代余小丹，在这样强势的管理力度之下，不可能不知道余小丹自己给自己涨了一倍的工资吧？按惯例，公司治理中遇到延请新的高管，那么定薪这个事情通常都是需要由董事会审批的，尽管在规模不大的早期项目管理中经常省略纸面上的步骤，但至少也是要创业者跟投资人们打个招呼。

同样的，创始人给自己涨工资就更是要被监管的，一般如果一次性超过50%的幅度肯定是需要跟董事会报备的，而且涨工资也不可能很频繁，一年能涨一次就不错了，像我们这种苦逼创业者之前都是主动降薪啊！再说回来，余小丹同学26岁年薪50万，这个事情听上去已经很离谱了，也难怪5000万花得很快，那位“干妈”就更狠，一个顾问年薪直接60万，这种项目不挂都说不过去，投资人真的是人傻钱多？

7、在财务管理上看，投资人显然做得不够，那么从业务管理上看呢，我又觉得投资人做得太过了，不仅没帮忙反而添乱。

从余小丹的叙述中，可以看出，周亚辉之前曾经嫌她业务成长慢，还讲说若换了自己做，两个月能增长20倍。我相信这些细节不是余小丹自己编排的，应该是事实，因为她没必要编这些，相信那个人生赢家的40岁大叔在面对这样一个90后侄女辈的小丫头的时候，心理上还是很有优势的，尤其是当他还是主要出资人的情况下，那种心理优势就更明显，但我想说，创业者和投资人不过就是两个不同身份而已，本没有高低贵贱之分，而你年纪大也不是信口开河的理由，如果这项目真的做到两个月增20倍，那绝对是要依靠强大的外部资源，而那一定不是好事！

【投缘帮】的小伙伴都知道我经常讲的道理，不能拔苗助长，初创项目要充分依靠自然生长，快不是好事，走得稳才能走得远，你涨那么快，只是想去toVC找接盘侠更容易吧？一个项目最重要的产品和运营决策，应该是创始人自己做出的，投资人不能越俎代庖，从这个角度来说，周亚辉可能是太自信了，太强势了，那这个项目真应该他自己做，余小丹趁早还是别做了，不知道后来所谓的换CEO风波是不是也是周基于这样的认知做出的决定？

最后总结一下，余小丹的错和周亚辉的问题分别有哪些：

余小丹：年轻冲动、不懂怎么做公司，没有财务规划的意识，而且自己把自己都给忽悠了，在成了一位网红创业者之后，肯定多少有点儿膨胀（给自己开出4万的月薪）。

周亚辉：出资没完全到位（至今没有解释，当然我觉得也没必要解释了），疏于投后管理（这肯定不全是周的问题，这也是整个董事会的责任），对项目发展的节奏有不正确的把握，好大喜功，想让项目一步登天，拔苗助长，不遵从自然规律。而且强势插手管理内务，要委派别人去做CEO，一步步与创始人走到对立面。另外作为江湖大佬，本来没必要跑出来撕逼，现在出来撕了，也就自然是落了下乘。

现在这么看的话，两个人要说都有问题，就是三七开了，余小丹顶多有30%的错。

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