雨润的未来在哪里？谁能给出答案……...

俗话说，三十年河东三十年河西，曾经平起平坐的双汇和雨润两位大佬如今境遇真可谓天差地别，纵观两者发展历程，决策固然重要，但对于企业发展，天时、地利、人和真可谓一样也不能少。

在肉类市场，河南巨头双汇和江苏巨头雨润，可谓是不相伯仲。不过现在，一个大肆国际并购他国屠宰场春风得意，一个盲目扩张连年亏损债。它们到底怎么了？

打打杀杀将近20年，双汇靠着猪肉赚得盆满钵满，雨润却因早年的多元化战略，摊子铺得太大，副业拖累主业，这从它们的业绩可探一二。

双汇向前 雨润向后

先看看两家财报。

双汇发展发布的2017年三季报显示，公司实现营业收入373.39亿元,同比下降2.67%；净利润为31.51亿元，同比下降3.8458%。



虽然双汇营收、净利润同比有所下滑，但是比雨润要好过一些。

雨润食品今年上半年财报显示，公司实现营业收入 58亿港元，同比下降35.4%，2011年营业收入为323亿港元。而公司利润再度亏损5.51亿港元，自上市以来利润首次为负至今，已经累计亏损58.7亿港元。

再看看双方2016年业绩。

双汇发展公布的2016年年报显示，2016年双汇发展实现营业收入518.45亿元，同比2015年增长15.99%；实现利润总额58.62亿元，同比2015年增长3.29%。双汇发展生鲜冻品收入同比增长29.73%，是拉动2016年收入增长的主要力量。



雨润食品公布的2016年财报显示，2016年公司收入167.02亿港元，亏损23.42亿港元，总负债99.19亿港元。背负近百亿港元的债务，让雨润食品喘不过气，公司尝试出售资产来改变现状，但效果甚微。在国内肉制品行业整体低迷的背景下，雨润食品在风雨中苦苦支撑。

双汇专一 雨润多元化失利

总结起来，业内认为造成雨润现状的原因是：激进的快速发展和多元化的布局失败。



2011年时，雨润还处于快速发展时期，并形成了食品、地产、商业、物流、旅游、金融和建筑为一体的多元化企业，但是多元化发展并不奏效。其房地产业务的高额负债，对现金流造成了巨大的考验，同时也拖累了雨润集团的食品主业。近期生猪价格高企、原料价格不断上涨，雨润营销压力加大，加之董事长被执行居住监视，导致雨润的多个项目执行不下去。

面对业绩下滑、持续亏损，雨润食品也在不断寻求出路。

方式之一是出售其子公司，2016年，雨润食品以6671万港元出售一家出售冷鲜肉及冷冻肉的全资子公司。另外，获得政府补贴也是与雨润食品的一大收入来源，2005年-2015年十年间，雨润累计获得政府补贴超过40亿港元，2016年，雨润食品总共获得3561万港元的政府补贴。雨润的发展模式抗风险能力差，不具备可持续性，因此雨润集团亟需将盈利模式转变到依靠主营业务的正轨上来。

雨润食品主要是以冷鲜肉为主，该产品在一二线城市之外的地区竞争能力弱。双汇除了冷鲜肉，其主要经营的是常温产品，其适应的范围更广，更容易深入到广大的农村市场。

反观雨润，双汇目标、投资却十分明确。

2013年，双汇耗费71亿美元并购全球最大猪肉企业——美国史密斯菲尔德公司，真要跪谢史密斯公司的这些低价肉类，得以让双汇公司在长达3年的“猪周期”里巍然不动。



2016年，双汇与间接股东罗特克斯公司实现约42亿元的采购金额，从国外市场进口分割肉、骨类副产品等，减轻国内猪价上涨带来的压力。

经过21个月的养猪业亏损，到2016年遇到了猪价上行周期，让双汇发展遇到了大幅增长的机遇。

双汇坚守主业、通过国际区域行情的错位来分散风险的方式最终获得成功。

雨润创始人被查 亏损不见底

去年三月份，雨润食品创始人、最大单一股东祝义材被检方监视居住，对于内情，至今仍是一个谜。雨润食品曾表示，目前尚未收到任何对该事件的更新及未能与祝义材接触。

而在2016年，雨润全年亏损23.4亿港元，缺乏主心骨的雨润颇显风雨飘摇。资金链频频告急，让雨润食品一再陷入到债务纠纷中。

2016年，雨润食品的核心子公司南京雨润两次出现债务违约，一次是本金额人民币5亿元的短期融资券，另一次是本金额人民币10亿元的中期票据，均不能按期偿还，此后虽然想办法还上了，雨润食品的资金紧绷情况引发市场关注。

2015年，融创掌门孙宏斌将收购雨润传得沸沸扬扬，最后无果而终。

业内人士分析，雨润除了上市公司雨润食品，还有地产、商业、物流等业务，以雨润的实力，本不应该让从事肉品行业的雨润食品如此沉沦。

此外，猪肉类消费是中国居民的刚性需求。雨润品牌影响力深入人心。雨润渠道覆盖国内主要的消费市场，在祝义材被查后，即便无力进攻，与双汇等争夺市场份额的头把交椅，收缩自保，稳住存量市场还是有希望的。

只不过由于食品板块过度扩张，大量收购屠宰产能，壮大规模，如今都成了包袱，不但没有发挥出增收盈利的作用，反而成为不断减值亏损的源头之一。

雨润的未来在哪里？谁能给出答案……

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