看，哪几只股票被基金抱团入驻！揭，如何在纷繁因素中选出好个股！

公司调查：神州长城违规使用募资x0a基金新闻：掘金一季报里的基金抱团股x0a财富点金：1689家公司“逆行”机构化大潮...

1

掘金

相比上市公司一季报，基金一季报更直观体现公募机构对后市的态度。由于目前时点离3月底并不远，所以此时观察一季报披露的基金持股仍有较大的参考价值。相比被动指数型基金，混合型和股票型基金对个股更倾向于采取高举高打的态度。记者根据Wind资讯观察发现，截至一季度末，有22只基金对个股的持有占比超过流通股的5%，绝大多数是主动权益类基金，其中，魏伟管理的富国低碳环保混合型基金，对韵达股份持股9.54%，鲁宁、马国江、周海栋管理的华商盛世成长对佩蒂股份持股9%，在基金中对个股的持股比例最高。此外，嘉实新消费对新经典、国泰金鹰增长对老百姓、九泰久利对恒信东方、富国改革动力对广博股份、嘉实策略增长对东易日盛等的持股比例均在7%以上（见表），单只基金对个股的推动作用已然不小。



进一步发现，若一家公司旗下多只基金均对某只个股投出橄榄枝，那产生的推动力更不可小觑。景顺长城系有11只基金入驻视源股份，且均较大比例进驻，景顺长城优选、景顺长城资源垄断、景顺长城中小板创业板、景顺长城环保优势等合计持有视源股份13.1%的流通股。此外，富国系基金对台海核电持股12.9%，景顺长城系对保隆科技持股12.46%，富国系对国瓷材料持股12.45%等，均出现了同系基金大比例抱团的现象。

此外，不少蓝筹股被基金当成标配。如易方达旗下多达35只基金、工银瑞信旗下30只基金同时进驻格力电器；南方旗下有34只基金看好兴业银行；中国平安被易方达的34只基金、国泰旗下30只基金看好；而嘉实基金有31只产品进驻招商银行，华夏有30只基金入驻贵州茅台。正如卖方分析师多头和空头的观点分明，公募基金对后市的看法也并不完全一致。国内外经济、货币政策、汇率、估值……影响市场的因素太多太复杂，基金人士普遍认为选好个股才是王道。

景顺长城股票投资部投资总监余广显得较为悲观。他分析，展望二季度，宏观经济还是有下行的压力，受制于国内金融去杠杆等政策影响，流动性可能持续从紧，同时中美贸易战会持续扰动国内和海外投资人的情绪，A股呈现区间震荡的概率较大。不过，他也表示，从中长线的维度，可以清晰地看到中国的经济结构在发生积极的变化，中国经济正在告别以投资、工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段，消费升级和科技创新相关的新动能将对宏观经济形成较强的支撑。均衡配置的风格将在下一个阶段延续，选股是关键，建议买入持有具有核心竞争力、管理优秀、盈利优良稳定以及估值合理的个股，以期获取长期回报。

易方达基金投资二部总经理宋昆则较为乐观。他表示，2017年以来，新能源、新材料、智能制造、人工智能、智能汽车、创新医药等领域的发展都取得了重大进步，以云计算和AI为代表的新一轮信息化浪潮已经来临，继续对这些产业链中的优质公司进行布局，促进中国的产业升级。与此同时，一季度成长性板块的大部分公司开始出现业绩恢复迹象，这将显著有利于成长性板块的投资机会。

投资者该如何操作呢？南方基金总裁助理兼权益投资总监史博给出的建议是：目前位置新兴行业的估值水平已部分反映政策层面的利好，周期行业也已经部分反映市场对经济的担忧，白马蓝筹在部分公司业绩低于预期之后整体估值水平也得到了向下修正。淡化风格，注重业绩是二季度的投资主线。行业层面新能源、食品饮料和建材是成长、消费和周期中目前估值和盈利增长匹配较好的行业。

2

公司调查

神州长城（000018）5月4日发布《更正公告》称，由于工作人员失误，公司于4月25日披露的 《2017年度关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》内容存在错误，公司于2017年存在违规使用募集资金且在发现后未及时公告的事项。

资料显示，神州长城的核心业务为工程建设及医疗健康产业投资与管理。工程建设主要为国际工程总承包（EPC）业务和国内PPP业务，医疗健康产业投资与管理主要采用收购现有医院、建设新医院、建设投资医院PPP项目等多种方式介入医疗健康产业，进行医院医疗运营管理。公司2015年-2017年实现营收分别为40.1亿元、46.65亿元及64.97亿元，同比增幅为45.58%、16.32%及39.27%；净利分别为3.47亿元、4.74亿元及3.8亿元，同比增幅为85.52%、36.64%及-19.75%。

根据公告，公司于2017年建设海外营销网络建设项目时，实际投入金额比承诺投资多了343.28万元，但公司并未对此事项加以及时公告。2018年3月16日，公司将超额支付的资金归还至募集资金账户后，于3月24日公告的《前次募集资金使用情况报告》中对超额支付事项进行了说明，但并未对此事加以单独公告。

4月25日，神州长城披露年报及多项公告，其中《关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》及财务顾问方华泰联合出具的《核查意见》均表示公司于2017年度募资使用不存在违规使用且未及时公告情况。

随后，公司于次日发布 《更正公告》，对华泰联合的《核查意见》进行了更正，表示未提及违规使用募资情况是“因公司工作人员失误，公司此前发布的上网版本上传错误，需要重新修正并上传”。5月4日，公司再度发布《更正公告》，承认公司此前存在违规使用募集资金并在发现后未及时公告的情况。

对此，有投资者表示：“为何公司公告多次更改，此前表示没有违规情况，现在又承认违规？公司管理如此混乱？”

那么，为何公司在违规使用募集资金后没有及时公告？公司财务顾问出具的公告为何也未提及此项违规行为？究竟是工作人员上传的版本错误还是公司有意为之？为何公告发布近10日后才加以更正？对此，大众证券报记者致电神州长城，但公司电话无人接听。

对此，上海明伦律师事务所王智斌律师在接受大众证券报记者采访时表示：“没有及时和完整地披露信息，违反《证券法》第63条的规定，涉嫌构成信息披露违规。虽不至于达到虚假陈述的程度，但有可能会面临交易所谴责或者证监会的行政监管。”

3

财富点金根据上市公司年报资料统计发现，截至2017年年底，A股共计有1689家上市公司的前十大流通股东名单中，半数及以上是自然人股东，这一数量约占所有上市公司的49%。这些被机构“冷落”的上市公司还有未来吗？在各个市场板块中，自然人股东“主导”流通股东席位的情况各不相同。统计显示，沪市主板中，近41%的公司的流通股东名单中，自然人股东达到或者超过半数；深市主板中，这一比例则约是35%；中小板中，这一类型上市公司的占比约为53%；而在创业板中，这一比例相对更高，达到约62%。

需要说明的是，上述自然人股东占据前十大流通股东席位达到或者超过半数的公司中，有不少是ST股或者是次新股。一般而言，机构特别是公募基金、社保基金、保险资金等较少甚至是不能参与ST个股的投资，对于次新股而言，大部分股份仍处于限售状态，流通的股份相对有限。

另外，虽然有上市公司是自然人股东占据流通股东前十大席位的大多数，但是自然人股东中，还有控股股东、实际控制人等，这类情况在统计上市公司流通股东名单中并不少见。排除大量持股的作为控股股东、实际控制人的自然人股东，其余持有流通股份的自然人股东在持股数量和比重上并不占据优势，一般而言，自然人股东持股多相对较少。所以，自然人股东虽然在席位占比较多，但是并不一定能够在流通股东中“坐大”。

统计发现，排除ST个股、次新股等特殊情况，并经过筛选后发现，上述1600多家上市公司中，有超过100家上市公司流通股东席位几乎被自然人股东完全占据，而机构则是缺席上市公司股东席位，且部分个股中，自然人股东持有的流通股比重并不低，显示出自然人股东在上市公司筹码分布中的较强话语权。自然人股东在流通股东席位中占得优势，甚至在部分个股上，出现机构投资者的“撤离”。公告资料显示，截至2017年年底，三圣股份的流通股东名单中，还有中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信惠9号证券投资集合资金信托计划、厦门国际信托有限公司－鑫金十一号证券投资集合资金信托计划等一众机构投资者，而今年一季报资料则显示，前十大流通股东中，除中央汇金资产管理有限责任公司外，已是清一色的自然人股东。回顾一季度，公司股价曾大幅下跌。

上市公司十大流通股东名单中，自然人股东占去大多数，而机构“缺席”，这与当前A股市场投资者机构化的潮流并不相符合，甚至是有点“逆行”。观察发现，在沪深主板公司中，机构投资者明显处于较强势的地位，而中小板、创业板公司中，自然人股东等“非机构化”的力量明显较强。

那么，“逆行”A股机构化大潮，对这些上市公司来说意味着什么？上海一家公募基金经理认为：“这是一种‘用脚投票’，而且是机构的‘用脚投票’。我认为，在当前机构化、价值投资的市场环境中，机构的缺席，一般而言对个股意味着不小的风险，或是基本面发生变化，或是投资逻辑突变等等。在机构市场中，自然人股东，或者说牛散等也罢，掌控的个股可能会有短期的炒作机会，但是长期来看，缺乏核心的价值，风险比较明显。”

当然，也有市场人士认为，自然人股东占优势甚至是掌握主动权的个股，有自己特有的机会和 “目标投资者”。

某券商上海恒丰路营业部人士表示，对于市场资金来说，过多的机构持股意味着股价偏稳，对于博取短期快速收益的资金来讲并不是好事，另外就如此前一些个股闪崩一样，机构持股可以对股价起到维稳作用，也可能争相出走造成“踩踏事故”。

    关注 大众证券报