金融科技的新赛道，已悄然开启。...

『从时间点上来看，品钛的顺利上市为国内持续低迷的金融科技行业注入了一剂“强心针”，而另一方面，随着互联网技术的快速渗透和新金融模式的不断转型，科技赋能B端的市场空间将被进一步打开，这或许也是新兴金融科技企业极具潜力的发展方向之一。』

文|王曼卿

来源|互金通讯社

美东时间10月25日早10时30分，金融科技解决方案提供商品钛（PINTEC）在纳斯达克敲响了上市钟声，股票代码为“PT”，某种角度上，这也是国内首家真正意义上的服务于机构客户、成功登陆海外资本市场的金融科技企业。

品钛开盘价为14.35美元，较11.88美金的发行价溢价20.8%，盘中一度冲至15.10美元每股，并最终报收于12.49美元，较发行价上涨5.13%，市值4.68亿美元。

品钛从时间点上来看，品钛的顺利上市为国内持续低迷的金融科技行业注入了一剂“强心针”，而另一方面，随着互联网技术的快速渗透和新金融模式的不断转型，科技赋能B端的市场空间将被进一步打开，这或许也是新兴金融科技企业极具潜力的发展方向之一。

金融科技的新赛道，已悄然开启。

当前，全球科技创新进入空前密集活跃期，以大数据科技、人工智能、生物识别等技术为代表的新一轮科技创新，正重构着产业链条和经济结构，而这其中被影响最为深远的就是万业之王的金融。

科技对金融行业的深刻影响已不言而喻，传统金融企业与科技企业深度融合的态势不断加强，跨界创新成为金融领域创新的常态。金融为本、科技为器，在现有监管条件下，B端业务俨然成为一条新赛道，而那些提前布局该领域的金融科技企业，似乎也拥有了更多先发优势。

招股书显示，2016年，品钛的全年总收入为5.490亿元人民币；2017年的全年总收入达5.687亿元人民币；2018年上半年，品钛实现总收入5.777亿元人民币，同比增长232%。盈利方面，根据调整后的口径，品钛2017年亏损5380万元人民币，较2016年降低了69.2%，2018年上半年盈利3250万元人民币，转亏为盈趋势较为明显。

而从其收入构成上来看，主要来源以下三个方面：1）提供个人与小微企业信贷系统服务获取的服务费（包括信贷评估和贷后管理等服务）；2）提供场景消费分期系统服务获取的费用；3）财富管理系统服务费。

不难看出，相较于以流量为核心要素的C端市场，B端业务的一个显著特点是，起步到成规模可能要经历很长的时间，前期投入较大且利润微薄；然而随着业务的规模化扩张，未来的道路会发展比较顺利，纵观提供企业级服务的IBM、甲骨文等世界知名企业，几乎都是按照这样的路径发展起来的。

尽管B端业务是一片蓝海，但真正进入其中并能够分得一杯羹，则要承受相比C端更高的门槛、更大的风险，以及更强的耐性。特别是近年来随着资本的涌入，金融科技的B端故事被描述得风生水起，但真正持续性探索、并得以阶段性变现的，却寥寥无几。有业内人士预估，未来2-3年B端业务服务机构可能会形成比较清晰的行业格局，最后真正有技术输出能力、且能够留存下来的企业或仅为10%。

或许正是看到了这一点，品钛自创立之初便确定了B2B2C模式，其主要服务对象多为携程、去哪儿、唯品会、中国电信等线上线下的商业机构，以及江西银行、贵州银行、郑州银行、民生证券、云南信托等金融机构，技术赋能B端、但B端绝不是平台的“终点”，这种将技术创新价值通过B端释放到更多C端市场、同时不断被满足的C端需求还可进一步催化科技提升的商业模式，其所构建的产业价值网及其可持续性已逐渐被市场所验证。

事实上，对于国内金融科技企业来说，上市无疑是利大于弊的，但这也为上市企业在资金背景、风控管理、业务结构、公信实力等方面的充分信披，提出了更高的要求。

在中概股破发已成为大概率事件的背景下，品钛上市当日的股价走势能以微涨收盘，实属不易，这不仅体现了市场对于B端金融科技服务商的市场信心，同时更能引发国内金融科技企业谋求海外上市的积极性，此外，其估值的高低和市值的变化也会对整个互联网金融行业产生重要影响，以及对B端业务模式产生新的思考。

值得一提的是，与此前宜人贷计划融资1亿美元、最终融资7500万美元，乐信计划融资5亿美元、最终缩水至1.2亿美元，简普科技（融360）拟融资3亿美元、实际融资1.8亿美元等做法一致，品钛发行价为11.88美元，开盘价为14.35美元，收盘价则报12.49美元，较发行价上涨5.13%，市值4.68亿美元。这也是今年上市的第一家TO B服务的金融科技公司。

某种角度上，面对持续疲软的全球资本市场，调整募资金额，选择夯实基础、修炼内功，以期稳妥应对市场变化，也不乏是一种理性的做法。对于任何一家IPO企业来说，上市时遇到市场环境不如人意，市值一定会有所打折，但相信一向秉承价值投资理念的发达资本市场而言，健全的交易体制最终还是会给每个上市公司一个相对合理的市值反应。

创业是一场马拉松，上市不是胜利的锣鼓，品钛创始人兼CEO魏伟更愿意用“起跑的发令枪”形容公司的上市。

因为在他看来，B端服务需要漫长建立信任的过程，上市可以向潜在客户证明，品钛经得起世界上最高标准资本市场的考验，这将有助于公司下一步的业务拓展；其次，上市意味着要用最严格的标准来规范公司发展，意味着公司要建立起一整套能够获得美国证监会、国际投行、国际会计师事务所认可的规章制度，包括财务、内审、HR、文化等等，这对任何一家创业公司来说，都是一个为长远发展奠定基础的过程；最后，融资也是一个重要的因素，面对一个不确定的时代，积蓄粮草永远是正确的选择。

下一阶段，品肽将继续面向金融机构的服务，在持续做好并夯实现有业务的基础上，加强业务产品化能力，和开展国际化布局。

诚然，上市，不仅仅是金融科技企业获取“血液”的一种渠道，更是接受来自国内、国外两大市场公开监测的一种方式，除了资金层面之外，上市还能够为金融科技企业带来更多的合作伙伴、更规范的运营机制，以及更强大的外部核心竞争力——品牌知名度，获得来自各级市场的关注。





【写在最后】多数情况下，金融科技更像是一类基础设施“建设者”，在业务底层辅助银行等金融机构提高服务效率和降低运维成本，这就不难理解开展B端业务势必要对从业企业提出更高的要求：既需要有过硬的技术实力，也要积累足够丰富的资源，更需要对市场有深入的思考和研究。

在互联网经济发展风驰电掣的大环境下，或许只有那些有能力准备更多“武器”的企业，才能增加适应未来变局和挑战的胜算。而这也正如品钛创始人兼CEO魏伟所说的那样：“冬天是夯实基础练内功的绝好机会，要有坚守到下一个周期到来的那种决心。

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