点评：阳光电源、欣旺达、易事特、智慧能源、平高、旷达（by 郑丹丹团队，浙商证券）
（请关注：iAnalyst）2月以来的8个交易日里，阳光电源、易事特、欣旺达都曾出现过单日涨停。（历史走势不代表未来趋势，市场有风险，投资须谨慎。）...
在浙商证券研究报告《新一轮农网改造将启动，客车暂停使用三元锂电 （电力设备与新能源行业1、2月报）》（20160216，分析师：郑丹丹，数据支持：徐智翔）中，我们对一些上市公司的基本面进行了更新，选取一些分享如下（部分文句略有调整），供投资者参阅。
阳光电源：逆变器领跑市场，积极布局储能、电动汽车控制器等新业务
逆变器产品领跑光伏市场，系统集成业务发展迅速。逆变器的性能和成本差异对光伏电站的效益影响显著，凭借过硬的研发实力与有效的市场拓展，公司多年保持中国光伏逆变器市场占有率第一的地位。2014年度逆变器出货量达到4.2GW，市场占有率35%，如增发募投项目于2016年顺利实施，未来将新增5GW逆变器年产能，有效解决逆变器产能瓶颈问题，助力公司保持国内市场第一的地位，并加快欧洲、北美、亚太等海外市场拓展。电站系统集成业务近年来发展迅速，2015年对公司总收入的贡献将大概率超过一半。截至2015年6月底，公司BT项目共计139.3MW已备案；EPC项目中，124.595MW已并网，68MW已备案；运营项目中，260MW已备案，30MW备案中。近期公司积极布局新业务，并取得重要进展：
1）与三星SDI的两家合资公司（主营储能业务）预计于2016年6月前后投产，初期将以国外市场为主，暂将西部弃光弃风区域作为第二市场开展示范；
2）新能源汽车电机控制器已为安凯等品牌的大型商用车和小型物流车供货；
3）与阿里云合作的“智慧光伏云”平台已累计接入超过1GW光伏发电容量；
4）增发募投项目部分资金将投入电站持有运营项目，为参与售电改革做准备。
运维平台业务发展潜力大。2015年，公司与阿里云合作推出集团级光伏电站运维平台“智慧光伏云”，围绕“全面掌控、自动化运维、智能诊断、辅助决策”四大功能，力求推动光伏发电从单一电站管理向集团化电站管理阶段变革，将电站状态实时可视化，有助提升电站的运维效率、降低LCOE（平准化能源成本）；通过对电站运行数据深度挖掘与分析，可为电站资产后期金融化、证券化提供决策支持。目前已接入包括户用、分布式屋顶、大型地面电站等各类电站超过1600座，容量超过1GW。如该业务推广顺利，公司的产业链将自此前的逆变器、电站系统集成，进一步延伸至电站运维，并可为储能等新业务提供支持，进一步发挥协同效应。
定增项目为公司发展提供持续驱动力。公司拟增发募集不超过33亿元，投入年产5GW光伏逆变成套装备项目、220MW光伏电站项目、新能源汽车电机控制产品项目，以及补充流动资金。我们认为，募投项目如建设顺利，将推动新老业务全面发展，利好业绩成长。
我们预计，2015～2017年，当前股本下，公司现有资产于将分别实现EPS 0.69元、0.92元、1.20元，净利润同比增长61%、33%、31%，对应30倍、23倍、17倍P/E；如按1.2亿股上限增发，考虑摊薄效应与财务费用改善预期，则2016年、2017年，公司将分别实现EPS 0.81元、1.06元，对应26倍、20倍P/E。（P/E测算对应2016.2.15收盘价。）
风险提示：公司业务发展与增发进度或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。
绑定优质客户，动力类电池产能即将释放。公司与奇瑞、英威腾联手布局电池、电机、电控等业务，动力锂电产能将在2016年逐步投产释放，业务重心逐步向新能源汽车领域转移。据数据显示，2015年奇瑞的QQ和eQ两款纯电动车总销量为14147辆，在国内纯电动车品牌中处于领先地位。公司将继续践行“先绑定后渗透”战术，目前下游客户除奇瑞外还包括五菱、五洲龙、北汽、广汽、东风等，已开始批量供应锂离子动力电池。
前瞻性布局储能业务，积极进军能源互联网。公司计划由外向内拓展，先从美国、欧洲、澳大利亚等市场入手，再进军国内市场，重点关注电网和家庭用储能系统。公司目前已开发完成储能系统以及云计算数据中心，致力于成为能源互联网行业领先的综合能源系统解决方案提供商。2015年公司已有1000套/年的储能系统产能，同时深圳光明新区的两条储能系统产线即将于2016年投产，可再添4000套/年的能力。
延伸拓展相关产业链，夯实锂离子电池主业。公司战略性卡位高毛利的BMS业务，拓展具有高技术壁垒的锂聚合物电芯业务，另外，公司不断发挥智能化规模效应，目前主厂区已实现自动化率40%以上，光明新区的新厂房将100%铺设自动化产线，将进一步降低人工成本、提升产能、稳定品质、节能减排，对毛利率有明显提升效果。
我们预计在当前股本下，公司2015～2017年净利润同比增速分别为117%、55%、35%，EPS分别为0.58、0.90、1.21元，对应当前股价下的P/E为35、22、17倍。（P/E测算对应2016.2.15收盘价。）
风险提示：3C行业或不景气，动力类业务推进或不达预期，储能市场启动或低预期。
对欣旺达基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
一图看懂“欣旺达”的战略布局（2015.9.18）
公司近年来战略性发展新业务，围绕主业适度转型。近期借并购福斯特新能源100%股权，切入新能源汽车动力电池领域，并为开展储能业务奠定基础，完善产业链布局，培育新的业绩增长点。
全资子公司远东福斯特已成功为众泰云100等车型供货。在18650圆柱形锂离子电池领域，福斯特新能源的产销规模位居国内最大、全球第三，正着力将下游应用领域从3C市场延伸至利润率更高的新能源汽车市场，已成功为长沙众泰汽车、恒玖电气、凯马汽车等新能源整车企业与合作商供货。我们预计，其动力电池组销量将于2016、2017年达到约3万套、5.5万套，成长迅速。
垂直电商、工程总包等新业务发展良好。电缆甚至电工电气等产业在“互联网+”新生产力推动下，转移需求与新增需求将催生巨大市场，公司的“一网两平台”电子商务体系（电缆网、买卖宝、材料交易中心）将显著受益，加快发展。收购艾能电力、水木源华等资产后，公司在工程总包领域的布局渐趋完善，借助新老业务协同效应，发展前景向好。我们预计，艾能电力与水木源华的合计收入有望于2018年前后达到10亿元规模，有助优化公司业务结构，并对线缆等业务的发展起到一定拉动作用。公司近期公告设立“远东集成科技”，全面切入新能源电站领域，将进一步发挥公司“规划设计-产品供应-施工安装-运维监测-能效管理-总包服务”产业链各业务间的协同效应，形成“电源、储能、输电、配电、售电、终端用户能效管理、节能云平台”的完整能源互联网闭环，优化业务结构；设立“远东新材料”做大线缆上游新材料业务，有助丰富产品线，优化供应链管理，支持线缆新产品研制。
公司计划分两步增发，2016年1月11日完成第一步。我们预计2015～2017年，公司将实现净利润3.81亿元、6.08亿元、8.37亿元，2015年于两步增发前股本下将实现EPS 0.19元，对应33倍P/E；如按上限完成两步增发，2016年、2017年将实现摊薄后EPS 0.27元、0.37元，对应23倍、17倍P/E。（P/E测算对应2016.2.15收盘价。）
风险提示：业务发展或低预期；行业估值中枢或现波动。
对智慧能源基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
智慧能源：拟购新能源汽车动力电池资产，加码新业务（深度）（2015.12.9）
智慧能源：众泰云100旺销，利好公司动力电池业务发展（2015.12.29）
智慧能源：投资新能源、新材料等业务，优化产品结构（公告点评）（2016.1.28）
公司以“做精面料、做大电力”为战略，已形成“面料+电力”双主业结构。
光伏电站业务发展迅速，利好业绩成长。在光伏领域，公司定位明确，聚焦运营环节，通过“自建、合资建设、收购股权”等方式，快速扩张电站装机容量，以电力销售为主要盈利模式。截至2015年底，公司公告的并网电站容量达到330MW，我们预计2016年底将大概率超过600MW，发展迅速。公司拟以不低于14.99元/股的价格，定向增发不超过0.78亿股，募集不超过11.7亿元资金，投资建设共计110MW光伏电站项目，并补充流动资金。控股股东沈介良先生实际控制的“旷达创投”承诺认购不低于本次定增总额的15%，锁定3年。我们预计，2015～2017年，光伏电站发电收入对公司总收入的贡献，将从2014年的6.5%，逐步提升至19%、33%、43%。由于电站运营业务毛利率高达70%左右，其收入贡献提高，将利好公司业务结构优化。
面料业务稳健发展可期。汽车面料市场需求相对稳定，公司的市场竞争力较强，客户关系较为稳固，该业务稳健发展可期。我们保守预计，面料业务于未来2～3年将保持年均5%～10%的收入增速，目前每年可实现约1.5亿元净利润，为公司持续贡献稳定现金流。
业绩成长性好。暂不考虑增发计划实施，我们预计，当前股本下，公司于2015～2017年将分别实现EPS 0.41元、0.64元、0.86元，净利润分别同比增长62%、56%、33.5%，对应28倍、18倍、13.5倍P/E。如2016上半年完成增发，考虑摊薄效应及募集资金对流动资金改善预期，我们预计，按上限增发后，公司于2016、2017年将实现EPS 0.59元、0.79元，对应20倍、15倍P/E。（P/E测算对应2016.2.15收盘价。）
外延预期为公司增添股价催化剂。2015年11月6日，公司公告，公司控股股东、实际控制人沈介良先生100%控股的旷达控股拟与中欧盛世共同发起成立养老医疗产业并购基金，基金总规模为人民币3亿元，旷达控股出资2.97亿元。标的项目在同等条件下，将优先被旷达控股集团有限公司及其实际控制人控制的上市公司并购退出。
风险提示：增发计划的实施进度或低预期；公司业务经营或不达预期；行业成长股估值中枢或现波动。
对旷达科技基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
旷达科技：调整增发方案，仍主要投向光伏电站建设（2015.12.14）
旷达科技：光伏电站业务步入快速发展通道（2015.10.7）
春节前，我们外发了一些上市公司的公告点评，精选一二，供投资者参阅。
公告要点：公司与江苏广和慧云科技股份有限公司签署IDC机房建设项目《战略合作协议》，在高端UPS进口替代趋势的大背景下，公司正积极拓展IDC等市场。与广和慧云联手拓展IDC市场
公司与广和慧云就其全国IDC机房建设项目达成了IDC机房主要设备供货以及工程建设战略合作，双方将根据合作进展，共同投资成立 IDC 工程公司，承担广和慧云的IDC 项目的规划、设计、集成、建设等相关工作，双方合作期限自2016年1月26日起至2020年1月26日，我们认为，公司的布局符合未来发展战略和长远规划。高端UPS进口替代已成趋势
在全球UPS市场上，艾默生、施耐德、伊顿三强鼎立，占据行业60%以上的市场份额，且几乎完全占据高端UPS市场，构成UPS行业第一梯队；在国内UPS市场上，以易事特、科士达、科华恒盛、志成冠军为代表的本土厂商凭借良好的发展态势及合理的市场策略，逐渐崛起成为知名品牌，标志着全球UPS产业正在向我国转移，特别是在IDC、轨交、军工、医疗、核电等高端UPS领域，国产品牌正逐渐替代进口。UPS企业积极进入IDC领域
UPS企业在IDC领域的发展具有三大趋势：1）针对特定行业的定制化电源供应与管理解决方案倍受用户青睐，系统集成附加值高；2）能耗瓶颈亟待突破，根据行业水平估算，IDC的运营成本约占总收入的60%左右，而能耗成本（主要是电力消耗）约占运营成本的50%左右，绿色节能将是趋势；3）业务布局从产品供应向集成建设、运营服务等方向延伸。盈利预测：我们预计在当前股本下，公司2015~2017年净利润同比增速分别为69%、46%、37%，EPS分别为1.17、1.70、2.34元。若2016年按上限完成定增，考虑摊薄效应及财务费用改善预期，2016~2017年EPS分别为1.44、1.98元。风险提示：IDC市场需求下滑，系统集成业务不达预期，充电桩产能不足。
以上主要内容源自浙商证券研究报告（部分文句略有调整）：
《易事特：高端UPS进口替代趋势明显，积极拓展IDC市场》（20160204，分析师：郑丹丹，数据支持：徐智翔）
对易事特基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
易事特：立足电源控制，加码新能源业务（2015.11.11）
易事特：充电桩新国标发布，利好公司业务拓展（2015.12.29）
2015年年报关键数据
2015年，公司实现收入58.31亿元，同比增长26.6%；实现归属股东净利润8.27亿元，同比增长19.3%，实现EPS 0.73元。拟每10股派现5元（含税）。年报业绩基本符合预期。
领跑特高压市场
2015年，公司确认淮南-南京-上海、锡盟-山东交流特高压工程共20间隔特高压GIS，共计16.34亿元收入，占总收入的28%；中标蒙西-天津南、榆横-潍坊交流特高压工程和酒泉-湖南、晋北-南京直流特高压工程，提供GIS、隔离开关、接地开关、断路器等设备，中标金额共计46.91亿元，将利好2016、2017年业绩成长。其他主营业务发展良好，中标江西省公司变电站新建工程，实现整站招标零的突破；预装式变电站成功进入市场。 拟借资产注入优化业务结构，加码中压与海外业务
如增发与资产注入进展顺利，公司未来将在中压业务领域拥有天津平高、上海天灵、平高通用等经营实体，在海外业务领域拥有平高国际工程与印度工厂等经营实体。我们预计，完全并表后，中压与海外业务对公司总收入的贡献将于2016年达到20%以上，成为重要的业绩增长点，进一步优化业务结构。
公告16年经营目标，稳健增长可期
公司公告2016年经营目标：不考虑增发收购事项，营业收入65~75亿元，同比增长11%~ 29%，利润总额10.75-12.92亿元，同比增长6%~27%；考虑增发收购事项，营业收入85-100亿元,利润总额12.10-15.55亿元。盈利预测：我们预计，2016～2018年，暂不考虑增发实施，公司将实现当前股本下EPS 0.90元、1.06元、1.20元。如考虑按2.19亿股上限增发摊薄与拟购资产的业绩承诺，则将分别实现EPS 0.91元、1.09元、1.26元。风险提示：公司实际经营、增发进展或低预期；行业估值中枢或现波动。
以上主要内容源自浙商证券研究报告（部分文句略有调整）：
《平高电气：领跑特高压市场，加码中压和海外业务》（20160203，分析师：郑丹丹）
更多内容，请专业投资者查阅报告原文。影响股价的因素很多。市场有风险，投资须谨慎。
封面配图来自互联网。
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关注电改推进与锂资源涨价（2015.12月报之一）（2015.12.9）
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配电网建设改造行动计划（2015～2020年）（2015.8.31）
公司研究浙商证券·电力设备与新能源研究
出品
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科远股份：将加大专用机器人推广（2015.2.16）
浙富控股调研见闻（2015年1月） （2015.1.29）
线下论坛 -
嘉宾演讲笔录
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四方股份徐刚：光伏薄膜发电，民族产业有责任介入（2015.6.23）
中兴通讯徐宇龙：汽车无线充电时代来临（2015.6.24）
盈碳郑然文：碳交易能为我们带来什么？ （2015.6.30）
国电南瑞赵宁：“电改”背景下，国电南瑞在电力交易市场上有哪些布局？（2015.7.26）
易事特周克华：智能微电网离我们有多远？（2015.7.26）
万马股份屠国良：如何借助汽车充电网络布局，把握能源互联网入口？（2015.7.26）
智慧能源邓丽：互联网与制造业如何擦出火花？（2015.7.26）
置信电气王小颖：国家电网和置信电气在碳市场扮演什么角色？（2015.6.30）
昂华陈亮：面对《中国制造2025》任务书，中国企业要补哪些课？（2015.6.26）
浙商证券·锂论坛（2015.12.23）
马增光：未来三年锂业供求展望（2015.12.25）
姚俊飞：锂电正极材料之争，三元能否胜出？（2015.12.28）
曹勇：动力电池之国轩探索（2015.12.29）
汤卫平：盐湖提锂与正极材料研究（2015.12.29）
多氟多董事李云峰：详解六氟磷酸锂行业（2016.1.6）
浙商证券·“境内证券市场的机遇”高峰论坛（2015.8.25）
大V对话：境内证券市场如何支撑新能源企业长期成长？（2015.9.7）
其他会议纪要
清华李克强：智能汽车的发展趋势（2016.1.27）
清华王建民：大数据与智能制造（2016.2.2）
公告集萃
2016
2.1-6 1.25-30 1.18-23 1.11-16 1.1-9
2015
12.28-31 12.21-26 12.14-19 12.7-12
11.30-12.5
11.23-28 11.16-21 11.9-14 11.3-7 10.27-11.2 10.19-26 10.12-17 10.8-10 9.28-30 9.19-26 9.14-18
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