微股评 （2016年5月25日）

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2016年5月25日 上午9点15分

【福州冶山路营业部操作建议】周二沪深两市总体呈现出低开低走格局，题材股、权重股表现低迷，股指维持低位震荡，成交量继续维持地量水平。目前两市量能急剧萎缩，说明连续杀跌已让多方人气大减，同时跌停股较多则意味着空军杀跌力量仍强劲，量能是限制指数反弹高度的关键因素，制约了增量资金入场的意愿，而量能的不足，也难以支撑行情在高位徘徊，在这种情况下，指数只能以不断下台阶的方式寻求支撑，短线波动的箱体区间是2700到2900之间，指数接近下轨会有反弹，涨到上轨会有压力。投资者在后市的操作过程中，仍应保持耐心，继续将仓位维持在合理的水平上，避免盲目追高，多看少动。（仅供参考）

2016年5月24日 上午9点15分

【银河投顾】沪深两市周一惯性高开，其中创业板一度登上2100点，个股呈现普涨态势，成交量也较周五有所放大，但量能仍处于地量阶段，两市延续企稳反弹的格局，但我们认为，目前更多地是超跌后的技术性反弹，反弹的空间较为有限，市场仍然可能有一个震荡探底过程。根本原因在于管理层的监管思路已发生变化，即加强监管、维护市场稳定成为未来监管总思路。从沪深两融数据来看，两市融资余额已降至8267亿，创出去年“股灾”后的新低，但股指未创新低点，表明当前市场仍处于存量消耗的行情，增量资金入市的可能性不大。综合来看，5月10日开始沪指基本是在2800-2850点上下做窄幅箱体整理，而且地量持续出现，也就是说当前市场的上下空间都是极其有限的。因此短期或有反抽，但风险仍未充分释放，当前市场仍是存量博弈行情，依然处于震荡磨底的阶段，建议继续控制仓位，多看少动。

2016年5月23日 上午9点

【银河投顾】周五股指受外盘不佳的影响大幅低开，随后三大股指呈现震荡上行的态势，题材概念较为活跃，午后股指一度跳水走低，券商股崛起，全天呈低开高走的反弹态势。从K线图上看，短短一个月时间内，沪深指数双双出现了3个向下的跳空缺口，这样的技术走势历史上非常罕见，目前市场无法吸引场外资金入市是根本。由于第三个跳空缺口被认为是衰竭性缺口，如果此位置没有回补而选择继续下行，股指反而有可能在短期内寻底成功，行情中期转暖或变为可能。综合来看，股指自高点下跌以来，市场风险有所释放，短线大盘反抽要求依旧，但空间较为有限，市场更可能会反复弱势震荡，以不断消化利空因素和估值压力。投资者应注意规避风险，控制好仓位，多看少动。

2016年5月20日 上午8点45分

【银河投顾】周四沪深两市双双低开，随后钢铁板块崛起，题材股全面爆发，带动大盘快速上行，午后股指高位震荡。临近收盘，题材股集体降温，金融股持续表现低迷，沪指下行翻绿。成交量仍处于较低水平，投资者风险偏好再度下滑，存量博弈特征明显。种种迹象表明，随着政策的转向，股市或将较长时间维持弱势震荡，另一方面投资者参与交易的A股账户大幅下降，交易活跃度大幅降低，市场再度陷入沉闷的境地。两融余额跌破8300亿元左右，创出自2014年12月以来的新低，公募基金新发行份额降至2015年2月水平，环比继续下行。综合来看，经过连续下跌后，周四A股迎来超跌反弹，但整体呈冲高回落态势，属于下跌途中的弱势反弹，预计后市仍将反复抵抗式探底。对于反弹高度不宜盲目乐观，一波三折将成为短期的主旋律，投资者应注意规避风险，控制好仓位，多看少动。

2016年5月19日 上午9点15分

【银河投顾】周三沪深两市双双低开，沪指持续低位震荡，随后两市快速跳水，沪指盘中跌破2800点整数关，三大股指跌幅均超过1%，创业板领跌两市。一方面管理层规范整顿市场，有媒体批露以后的定增，不仅增发对象要锁定36个月，而且大股东老股也需锁定一年，防止恶炒。这使得壳概念股连续跳水，短期对大盘的杀伤力较大。另一方面沪指自5178点以来的中期调整趋势尚未结束，中期压制市场上行的因素依然存在，市场仍处于寻底过程，未来仍有一定回归的空间，因此股价回归基本面仍是大趋势。综合来看，股指短线或将再下一个台阶，围绕着2800点一线反复拉锯，直至市场出现新的变化。当前市场信心恢复还需要一段时间，短期难以摆脱弱势格局，投资者当控制好仓位，多看少动。

2016年5月18日 上午9点

【福州冶山路营业部操作建议】昨日两市高开走低，小幅低收，量能却依旧处于萎缩状态，当前监管层对于借壳重组、跨界定增的监管趋严的态势明显，题材股的炒作正逐步退出舞台，低估值蓝筹股正得到长线资金的关注。大盘经过连续调整，杀跌已告一段落，目前正逐步展开筑底行情。市场短期内仍将维持震荡磨底状态，小涨小跌或将成为常态。指数磨底过程中，市场情绪会得到逐步修复，仓位过高的投资者可以利用此次反弹降低仓位，仓位不高的投资者依然建议谨慎对待，在未出现底部放量之前，多看少动，观望为主。（仅供参考）

2016年5月17日 上午8点45分

【银河投顾】周一两市小幅低开，随后股指呈现震荡下行的态势，大盘午后拉升，题材股出现集体反弹，三大股指全线收涨，市场走出先抑后扬的行情。从消息面来看，主要是市场信心严重不足，一是金融数据低于市场预期，货币政策或转向中性。二是新的监管思路明显趋严，市场未来将越发重视业绩和主营业务的增长能力。第三两市成交额不断降低，这在以往的行情中是不常见的，从历史经验看，受持续地量的影响，当前市场的上下空间都较为有限的。综合来看，股指经过连续四周的调整，市场短期跌幅较大，市场有反弹需求。因此我们判断A股在2800点一线震荡筑底将是大概率事件。随着市场泡沫的进一步挤压，两市将吸引国内外长线资金逐步进场，A股纳入MSCI预期升温，养老金入市的步伐加快以及深港通的开通等等长线资金加快入场的信号，迟早会反映到市场，将逐步缓解市场悲观的情绪。建议投资者在操作上仍需控制仓位，多看少动。

2016年5月16日 上午9点

【银河投顾】周五两市小幅低开，随后两市在抄底资金的介入下，股指一路小幅拉升，触及2850点时受压回落。午后股 指再度下行，钢铁、煤炭等近期跌幅较深板块的反弹对指数起到一定支撑作用，个股活跃度较低。临近尾 盘跌幅收窄，市场走出冲高回落的行情。一周之内连续三大举措出击，即是对近年来题材概念炒作的严打 ，也是体现了监管层治乱的决心，以及新的监管思路逐步清晰并将影响市场。因此在此背景下，投资者需 要适应新的监管思路，适应新的股市生态，重新理清新的投资思路和方法。随着监管思路逐步走向市场化 ，规范化，A股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。总体上看， 周五股指展开弱市震荡，但市场回升过程中并未出现明显放量态势，且热点依然匮乏，市场在2800点仍有 继续横盘震荡的要求，但中期调整趋势尚未结束。当前市场涨停板个股稀少，但跌停个股较前期明显增加 ，说明市场做多人气未完全恢复。个股的系统性风险较大，因此在操作上我们须谨慎为宜，操作上，切忌 追高，严控仓位，多看少动，轻仓者逢低关注超跌股带来的交易性机会。

2016年5月13日 上午9点

【银河投顾】周四股市跳空低开，沪指最低跌至2781点，随后保险、证券等权重股探底回升，推动股指展开反弹，午后两市维持震荡上行，沪指小幅收跌，全天呈低开高走态势。从消息面来看，自上周末收紧中概股回归后，证监会又叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业且并购重组和再融资也被叫停。该消息对市场活跃资金形成严重打击，以中概股为代表的题材股纷纷走出连续跌停的破位走势，严重影响市场信心。预计在市场风险完全释放后，将使A股出现从题材炒作，过渡到业绩增长明显、股息率高个股的新格局。综合来看，大盘缺口式破位有效。但股指在连续下跌后，技术性回升需求激增，后期市场或将呈现指数抵抗式下跌，但题材股加速下跌的局面，急涨急跌或已告一段落，市场进入磨底阶段，目前向上2850、2900点位置压力重重，在底部探明之前，投资者当多看少动，观望为主。

2016年5月12日 上午9点

【福州冶山路营业部操作建议】周三两市小幅高开后出现冲高回落走势，指数全天基本维持窄幅震荡，两市成交量小幅放大。从消息面来看，媒体报道，今年6月A股纳入MSCI指数是确定性较高，该消息对股指形成一定支撑，但远水难解近渴，市场信心的恢复尚需一定时间，短线调整格局暂还无法改变。从量能上看，两市量能急剧萎缩，我们认为这是空头杀跌动能减弱的信号，也是指数杀跌告一段落的重要标志，短期大盘存在反抽的需求，但因市场套牢盘过重，人气尚未完全恢复，市场做多力量短期内难以凝聚，股指反弹高度有限。因此，操作上重仓的投资者应以逢反弹减仓、控制风险为主。（仅供参考）

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