资“汛”丨索罗斯再下战书？现在中国让人想到次贷危机前的美国

1月底，索罗斯的一句话曾令人民币看空浪潮达到了前所未有的程度。中国进行多方面努力，才逐步化解了人民币危机。如今索罗斯再次“喊话”中国，只不过这次他的关注点不再是人民币，而是中国的债务问题。...





1月底，索罗斯的一句话曾令人民币看空浪潮达到了前所未有的程度。中国进行多方面努力，才逐步化解了人民币危机。如今索罗斯再次“喊话”中国，只不过这次他的关注点不再是人民币，而是中国的债务问题。

4月19日，路透社发文称中国央行已击退国外的人民币空头，“空头狙击战”暂时告捷。这场“狙击战”始于1月底，缘于“金融大鳄”索罗斯对中国经济的悲观预期和对亚洲货币的看空。

当时，索罗斯的一句话令人民币看空浪潮达到了前所未有的程度。中国进行多方面努力，才逐步化解了人民币危机。如今索罗斯再次“喊话”中国，只不过这次他的关注点不再是人民币，而是中国的债务问题。

北京时间4月21日早上，索罗斯在纽约的活动上“点名道姓”地评价人民币称，人民币与美元脱钩可以让本币再平衡，对世界也非常正面及健康。

索罗斯还表示，中美两国在外汇政策上的合作会让市场安心。说完了这些之后，索罗斯话锋一转，谈到了中国的信贷和债务问题。

索罗斯表示，中国3月份新增信贷远超预期，这是一个经济警讯，说明了中国需要付出多少努力才能阻止经济滑坡。中国当前非常重要的一个问题就是债务问题，市场应当引起足够的重视。

近来，中国的债务总额不断攀升，根据知名金融博客Zerohedge统计的数据，中国的债务总额占GDP的比重达到了350%，如果情况持续下去，中国的经济又还能支撑多久呢？

影子银行“隐隐作痛”

此前，有外媒指出中国次级债务泡沫的规模之大令人震惊。巨额的债务负担不仅仅存在于国有银行系统，银子银行系统中也并不鲜见，而后者的存在使得投资者正面临着巨大的投资风险。

在外界看来，中国债务泡沫的破裂已经只是时间问题，而由此全世界或迎来一场新的次贷危机。

关于中国银行系统不良贷款的违约率以及银子银行的资产状况，美银美林证券公司公布了一张图：



从图中可以看出，中国影子银行系统债务违约的速度呈大幅提升之势，自2011年后期开始，违约数量和违约金额都在增长。值得注意的是，截止2015年6月，中国影子银行系统违约债务总额还只有530亿元人民币，而到现在这一数字已经猛增至2140亿元人民币。

中国已经对影子银行问题给予高度关注，也采取了一些措施：

1. 中国国家发展和改革委员会要求企业债券的发行方和承销方对债务违约的风险进行评估；

2. 中国证券投资基金业协会宣布将在4月底之前出台规则以帮助投资者识别私人通过非法基金进行融资的活动；

3. 中国证监会可能会要求经纪商将非资产负债相关的业务和产品(包括衍生品)纳入到风险管理的行列。

房屋次级贷问题

住宅地产一直是中国房地产市场中的一个让人难以捉摸的版块，中国目前所面临的一个关键问题就是空置房屋过剩的问题。

空置房屋过剩带来了两大主要问题：一是空置房屋过剩意味着新的建造项目被推迟，最终给中国GDP带来了下行压力；二是房产占到中国家庭资产的很大一部分，房价下跌将会引发投资者和消费者信心下降，最终给实体经济带来影响。

中国的解决办法是放松信贷环境以刺激房地产市场，但这一刺激措施却带来了大规模的次级贷款敞口和不良贷款问题。

信贷环境的放松在1月带来了520亿美元的新增贷款。



2002年至2016年中国社会融资总额走势图

如美国一样，通过债务推动房价的措施带来了前所未有的不良贷款的问题。不良贷款最终会通过债务置换股权的方式被隐藏。

中国次级贷款的问题正在扩大，已经不仅限于银行。在中国，购房者一般需要支付30%的首付款，但有时即使在银行信贷非常宽松的情况下，人们仍然无法筹集到足够的首付款。那么首付款从何而来？答案是P2P平台。

中国的P2P平台1月向外借贷了1.43亿美元，而这一数字在去年7月仅为4700万美元。P2P平台的问题在于它让更多的人卷入不良贷款之中。

从商业银行到互联网金融平台，中国的债务危机已经蔓延得如此之广、之深，也难怪索罗斯也开始担心这个问题了。

（转自：华尔街情报）

    关注 yuan来如此