煤港口煤炭

市场煤供应不充足，大幅降价不理性，贸易商不必恐慌抛售!

正如前期煤价疯狂上涨一样，当前的大幅降价也是不理性和不持续的，贸易商应冷静观市，不必恐慌抛售……...

在发改委抑制煤价过快上涨、释放先进产能、延长产能释放时间、增加港口煤炭发运、促进煤电企业签订中长期合同等一系列稳价保供政策出台并实施后，以神华、中煤、伊泰为代表的大型煤企纷纷下调价格。在对煤市的众说纷纭中，下游用户保持观望，打压采购价格，而不少贸易商也慌了神儿，唯恐价格继续下滑，开始降价抛售。找煤网分析，正如前期煤价疯狂上涨一样，当前的大幅降价也是不理性和不持续的，贸易商应冷静观市，不必恐慌抛售……

1港口市场煤供应并不充裕

以北方主流五港库存结构为例（详情见下表），据找煤网了解，截止11月18日，北方五港库存总量为1338万吨，五港场地上的市场煤合计约630万吨，其中还包含电厂存煤178万吨，也就是说，北方五港真正对市场供应的煤炭库存量为452万吨，800余万吨的煤炭供应量为大型煤企供煤，而大部分中小型贸易商和下游用户无法从大户手中购煤，只能抢食这区区的450万吨市场煤。僧多肉少的情况下，紧俏的市场煤价格只会涨不会跌，至少会保持稳定。

2神华11月新销售政策释放稳价信号

根据神华最新出炉的11月份动力煤现货价格政策，11月13号（含）前，各港口下水动力煤5500大卡现货价格执行平仓价格700元/吨；而自11月14日（含）起，秦皇岛港下水动力煤现货价格执行5500大卡平仓价格685元/吨，秦皇岛港以外的其他港口则执行695元/吨的价格。从700到685，表面上是降了15元/吨；而仔细分析，神华库存主要集中在黄骅港，在秦皇岛港的库存仅有几十万吨的量，所以，北方港大部分神华煤会执行695元/吨的现货价，与11月13日前的价格基本保持稳定。作为煤炭行业的老大哥，神华的稳价策略会带领其他煤企跟进，港口煤价不会出现大幅度下跌。（关于神华最新销售政策，请查看本微信今日第二条推送）

那么，为什么是“685元/吨”？小编分析，此价格主要是为了响应发改委抑价策略，与11月13日中国煤炭市场网公布的秦皇岛港5500大卡平仓价680-685元/吨的价格区间保持一致。

3[b]坑口煤到港口成本价倒挂，港口降价无支撑

与港口煤价下跌的情况不同，坑口煤正在经历大涨到稳定的过程。主要原因是前期煤价上涨已触及采购商成本底线，不少采购商转向其他地区采购；同时，产能释放渐显效果，坑口供应相较以前宽松。但因临近年底，多数煤矿要开展安全生产大检查，加之先进产能释放需要过程，找煤网分析，短期内坑口煤价会理性回归，不会继续上涨，但也不会大跌，而是趋向稳定。

而在煤价稳定的情况下，不少坑口煤运到北方港后还是出现了成本倒挂的现象。以蒙煤为例，5000大卡蒙煤到站台价格为365元/吨，铁路运费及站台费及港杂费及补税290元，则港口平仓成本为655元/吨，而目前市场价630-640元/吨，平均每吨倒挂15-25元。在成本倒挂的情况下，继续降价已失去市场支撑。

4[b]超级寒潮来临，暴雨雪将影响煤炭生产运输

根据中国气象台消息，未来几天，我国将大范围出现暴雨暴雪天气。17-19号，西北地区降温；20-21号，寒潮冲击东北和华北，京津冀、陕西、陕北将大范围降雪，22-24号，寒潮将席卷华东、华中、华南，并迂回进入陕西和西南地区。

相信煤友们仍记得7、8月份煤炭产区因暴雨天气，导致煤矿生产、运输受到严重影响，煤炭产量供不应求，产出的煤运不出去，进而引起下游库存走低，用煤企业高价采购的情形。而此次超级寒潮对煤价的影响，恐不亚于7、8月份。晋陕蒙等主要煤炭产区将出现大范围降雪天气，煤炭产量下降、运输困难的情形会再现，可以预测，因坑口煤炭供应和运价上涨，加之冬季煤炭消耗量增加，煤价可能会出现小幅反弹。

5[b]下游电厂库存不高，仍存补库需求

据统计，11月18日沿海六大电厂库存总量为1171.1万吨，日耗62万吨，平均可用天数18.89天，纵观这一周内的六大电厂库存，可用天数都在18至19天徘徊，属于稳定但稍低的库存水平。若电厂继续保持观望状态，采购量减少，而日耗并不降低的情况下，势必会造成可用天数减少，补库需求增加，从而对煤价形成支撑。

综合以上几个方面，找煤网分析，港口煤价不会持续下跌，而会呈现整体趋稳的态势。就具体价格而言，预计近一个月内5500大卡动力煤的港口平仓价会在685-730元/吨的区间内浮动。

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