布瑞克 · 中国棉花供需平衡表
棉花供应充足,高位棉价难持续产量:16/17年度棉花目标价格进一步下调至18600元吨。目前新棉上市,纺企处...
棉花供应充足,高位棉价难持续
供给: 海关数据显示,10月进口棉花4.13万吨,环比减少0.86万吨,同比减少0.07万吨,2015/16年度累计进口棉花95.8万吨,同比下降42.5%。国内籽棉价格拉动皮棉价格居高不下,3128级皮棉均价为15620元/吨,环比上涨1.7%,同比上涨20.4%。内外棉价差距继续拉大,基本维持在604元/吨左右。加上进口配额内的进口量比较充足,本月依旧维持上月观点,16/17年度棉花的进口量为95万吨。15/16年度棉花进口量为95.8万吨,
消费: 涤棉价差继续拉大,基本在8350元/吨,替代品价格更显优势。2016年度1-10月份,我国纺织品服装出口额2226亿美元,同比降幅5.31%。新任总统上任后,美联储加息概率更大,美元指数持续走强,加上多种贸易壁垒可能建立,出口困难加大。本期继续维持上月观点,消费量为720万吨不变,2016/17年度消费量为730万吨。海关数据显示,10月出口棉纱2.62万吨,环比下降11.7%,同比增长14.4%。15/16年度棉花出口量为1.8万吨,16/17年度棉花出口量为1.7万吨。
期末库存及库存消费比: 2015/16年度期末库存1115.2万吨,维持上月不变,展望16/17年度棉花期末库存为943.6万吨,15/16年度期末库存消费比为153.45%,16/17年度下降至128.26%。
总结:
棉花供应充足,但是整体国际金融环境导致大宗农产品步入震荡环境的概率偏高。内外价差持续走高,国内高位棉价难持续。
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