假日渐临近,利率或趋紧

央行副行长陈雨露：央行正会同有关部门研究制定金融“十三五”专项规划；当前影响中国金融稳定的因素明显增多，经济下行压力犹在，金融机构信用风险持续上升，互联网金融及非法集资案件频发。...

 

央行副行长陈雨露：央行正会同有关部门研究制定金融“十三五”专项规划；当前影响中国金融稳定的因素明显增多，经济下行压力犹在，金融机构信用风险持续上升，互联网金融及非法集资案件频发。

一  宏观经济及政策要闻

央行副行长陈雨露：央行正会同有关部门研究制定金融“十三五”专项规划；当前影响中国金融稳定的因素明显增多，经济下行压力犹在，金融机构信用风险持续上升，互联网金融及非法集资案件频发。

财政部正研究将涉农资金整合为6大类，并且按照“大专项+工作清单+集中下达”的模式，继续在黑龙江的“两大平原”实施试点。6大类可能是水利单独、农业综合开发、畜牧和水产养殖类、农业种植、农业机械化、粮食大类。

民生证券管清友：一季度经济增速继续放缓，但房地产一枝独秀，房地产投资反弹可能给未来的房价埋下更大的风险。

住建部将召开全国小城镇建设工作会议；指导培育特色小镇和重点镇；加快推进重点镇棚户区改造；研究盘活小城镇建成区内集体建设用地问题。

针对长期以来PPP项目“雷声大雨点小”的现状，国家发改委投资司副司长韩志峰近日在北京回应称，主要的原因是我们不太重视如何建立合理的投资回报机制。

海通证券：4月能源和商品价格叠创新高，将推动CPI非食品价格上涨；央行在降准降息上更为谨慎，而近期央行连续两周加大货币投放力度，也意味着短期降息降准概率大幅下降。

央行金融研究所所长姚余栋在人民日报刊文称，人民币国际化助推新兴经济体发展。人民币已经具备补充全球流动性的潜力。

二  资金及票据市场日评

转帖市场转贴市场上，受到资金面趋紧影响，大行收缩资金规模，融入票据意愿很低，小机构为满足月末规模安排而在市场上配置票据，票据价格稳中有涨。纸票方面，大行融入意愿低，且大部分机构要求票据一手直贴行为城商行级别以上，市场上基本是小机构在收票，国股买入价基本持平，城商买入机构少且报价较高，农商买入行情与近期类似。电票方面，国股买入价微涨，市场报价基本在3.17%-3.20%不等，城商价与昨日持平。下周市场将有大量逆回购到期，资金面紧张趋势预计未改，加上月末因素作祟，下周票市利率上涨概率较大。

直贴市场

直贴市场上，各品种票价均有小幅上涨，对于同品种而言，纸票与电票的差距小幅扩大；电票方面，中介与当地行报价基本趋于一致，贴现手续安全简单，出款迅速的的直贴机构将受到更多企业的欢迎。五一将至，市场上直贴机构将逐渐减少，企业可提前安排好票据贴现计划。

融资线票据报价

今日上升0.83个BP；城商报价在2.92‰-3.18‰之间，平均报价为3.05‰，按年化较上一日上升2.34个BP；三农报价在3.13‰-3.57‰之间，平均报价3.36‰，按年化较上一日下降1.68个BP。

今日融资线平台电票报价小幅上升，国股报价在3.2%-3.6%之间，平均报价为3.26%，较上一日上升2.53个BP；城商报价在3.32%-3.42%之间，平均报价为3.37%，较上一日上升2.3个BP；三农报价在3.45%-3.75%之间，平均报价为3.57%，较上一日上升3.87个BP。



4月22日各地票据市场贴现利率一览：

上海：中介当天打款报价国股2.80，商行2.96，农商3.16

济南：中介当天打款报价国股2.78，商行3.01

长沙：中介当天打款报价国股2.82，商行3.02

昆明：中介当天打款报价国股2.80，商行3.05，农商3.28

重庆：中介当天打款报价国股2.80,商行3.02

厦门：中介当天打款报价国股2.81，商行3.04，农商3.32

武汉：中介当天打款报价国股2.79，商行3.00，农商3.15

太原：中介当天打款报价国股2.80，商行3.01，农商3.40

三  票据及相关价格

中国票据网日报(04/19)中国票据网

截止下午三点票据网数据显示,今日纸票买入价微增，卖出价小幅下行，买卖价差进一步扩大，电票买入价基本持平，卖出价微降，买卖价波动与昨日相似。从申报量来看，纸票和电票的买卖申报量均有下降，且纸票申报量下降幅度较大，买入卖出申报较为冷清，而电票卖出量下降幅度较大，买入量微减，电票买卖市场相对活跃，且买入机构占优势。



直贴动态价格

根据中国票据网综合信息整理，不同地区2016年直贴（转帖）动态价格趋势如下：

图 1分区域2016年2月份以来直贴（转贴）票据价格



每日shibor（上海银行间同业拆借利率）利率/每日汇率价格

根据上海银行间同业拆借利率官方公布以及外汇中心最新价格，shibor利率及人民币汇率价格如下：


注：

人民币中间价为每日央行09：15公布的当日价格

在岸价格为前一交易日收盘价格（前一交易日时间为09：30-23：30）

离岸价格为研报发布时即时的外汇价格

图：2016年人民币中间价走势



四  票据市场研判

今日，银行间市场整体压力相对较低，央行净投放1500亿元，有利于对冲月底资金面的紧张，维持资金面适度的紧平衡，今日银行间拆借利率近端全线上行，银行间整体利率或将维持紧平衡。

本周(4月末)，受到传统”五一”假日的影响,市场整体流动性或将有所趋紧，央行会更加积极的进行适度的流动性管理。同时，4月份是传统的票据大月，各机构根据自身的业务特征开展相应业务。3月12号，央行行长在两会答记者问中明确了“货币政策稳健，绝不强刺激”的政策取向，总量宽松节奏料放缓。“两会”总理讲话与央行调低MLF利率皆向市场传达着扶持实体经济、降低企业成本的信号，而春节以来，票市价格方向不明，呈区间波动，离去年低位仍有50BP左右空间，票据价格下跌仍有一定空间。

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