股票腰斩后，选股需小心!

本周市场周初延续悲观情绪，在“一带一路”维稳及资金流动性有改善的预期下，周四早盘砸出恐慌盘后出现探底回升。周K线上，本周收在60周K线上方，有企稳迹象，但底是磨出来的，接下来的时间也会比较难受。...





本周市场周初延续悲观情绪，在“一带一路”维稳及资金流动性有改善的预期下，周四早盘砸出恐慌盘后出现探底回升。周K线上，本周收在60周K线上方，有企稳迹象，但底是磨出来的，接下来的时间也会比较难受。

板块上，银行、保险是稳大盘的主力军，尤其是保险股，在一季度业绩大幅增长情况下，得到大资金的认可。题材上，资金会关注雄安新区不断活跃，因为这是今年确定最强且最大的热点，经过大盘的洗礼调整后，新的一波炒作是必然，但分化会越来越大。

上证指数在大金融股的护盘下，失真严重，而中证500更能反映整个市场的情况。从下图日线来看，跌幅比上证指数大的多，而且反弹力度也比较弱。网有段子称：监管层打的妖精是保险，委外查的是银行，市场保护的是中小投资者，可保险、银行股走出了牛市的赶脚，而中小投资者手里的股却跌成了狗。本轮下跌，从4月14日起至20个交易日，已有十余只个股腰斩。从今年年初至今，上证指数跌幅0.65%，而从个股看，分化非常的严重。以“漂亮50”为代表的中大盘成长股许多都出现了20%以上涨幅，而其他个股纷纷出现下跌。据本人统计，目前全市场共3223只个股，剔除刚上市的次新股（2016年12月之后上市的）共2985只，有2358只个股跌幅大于上证指数的-0.65%占比79%，跌幅超过10%的个股有1805只占比60%，跌幅超过20%的有1024只占比34%，跌幅超过30%的有345只占比12%，跌幅超过40%的有75只占比近3%，跌幅超过50%的有14只，还有一只跌幅过60%。这也应了许多人说的那句话，A股只有两类公司：“漂亮50”和“要命3000”。A股的发行机制越来越市场化，逐步向美国看齐，更符合高层要求的“脱虚向实”，但制度的完善却需要一个长期的过程，再加上当前的经济形势，这使得市场一有阵痛就直接股灾模式。所以，市场的盈利模式在改变，不会再有依靠借壳的暴利，将更注重公司的业绩与成长性，这会使得个股结构出现极端分化，垃圾股翻身概率越来越小，走势也会长熊慢慢，而有业绩有成长空间的好公司，会像苹果、谷歌、特斯拉一样长强势。

从一季度各行业业绩统计来看，一季度业绩大幅增长并有持续性的行业包括，服务业（环保、保险、高速）、电子（OLED、苹果链）。而一季度业绩因周期或其他因素大幅负增长，但半年或年度有反转迹象的行业包括，航空、电力、新能源汽车。当市场无理性下跌时，正是我们做功课选好行业好个股，找低点配置时。

投资分析师 李建芸

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