必看，基金经理都在买这些……

作为资本市场上重要的机构投资力量，分析基金的投资偏好对于我们个人投资有着重要的参考意义。恰逢基金三季报刚刚公布，这些“聪明的资金”对哪些行业个股青睐有加呢？...






作者简介：

黄聪海，中信建投证券金牌投资顾问

执业证书编号：S1440615100004

擅长技术择时和基本面逻辑分析。投资理念：市场是一个变化的市场，深刻理解投资中的变与不变，利用科学的数据分析及时发现市场的变化，顺应市场逻辑，实现择时，择股，风险控制。操作风格方面，注重市场的技术择时和个股基本面逻辑分析，波段操作，稳中求进。

目前负责产品：《价值掘金》

过往的三个季度的股票市场，让普通投资者感到投资难度加大，辛辛苦苦炒了大半年，收益却差强人意。相比之下，今年的基金公司投资收益取得了较好的成绩。前段时间,《不少老股民惊呼：今年"炒股不如买基金"！》这则新闻引起不少投资者发出感慨。恰逢基金三季报刚刚公布完毕，作为资本市场上重要的机构投资力量，分析基金的投资偏好对于我们个人投资有着重要的参考意义。总体来看，2017年三季度基金对主板的配置继续增加，而对创业板的配置比已连续5个季度下滑，回到2014年水平。从行业角度来看，三季度基金较二季度上升最快的分别为食品饮料、有色、电子。对于消费和周期的抱团有所分化：就消费而言，则集中超配以乳制品和白酒为代表的食品饮料，对于家用电器的抱团则明显松动；就周期而言，三季度公募基金对有色的热衷度持续提升。

从基金三季报增持行业分布上看，增持比例比较高的行业依次为食品饮料、有色、电气设备、电子、银行，增持比例分别为2.64%、2.47%、1.17%、1.15%、0.92%。具体来看：1、食品饮料板块加仓集中在乳制品和白酒领域；2、有色板块加仓集中在钴、锂、铝等领域；3、电气设备板块加仓集中在电源设备；4、电子板块加仓主要集中在光电子。从基金三季报减持比例看，比较高的行业依次为医药、家电、公用事业、计算机、轻工。减持比例分别为：

-2.36%、-2.17%、-0.97%、-0.95%。医药生物、家电、公用事业、计算机、轻工主要减持个股如上图，其中家电板块减持集中在白色家电，轻工制造板块减持集中在家用轻工。

从行业历史仓位配比来看，白酒、家电行业仓位仍处于历史较高位。其中白酒行业仓位持续3个季度回升（这里需要重点注意白酒板块了），但是基金三季度对家电行业进行了减仓。接下来需要注意的是电子行业仓位不断攀升，目前处于历史高位，想必近期大家也发现了芯片、半导体、OLED等电子行业个股屡创新高。而计算机、传媒和医药等昔日行业明星仓位急剧下降，目前处于历史低位。另外值得注意的是有色钢铁行业仓位明显上升，创2012年以来的新高。这些公募基金大仓位配置的行业将是我们接下来一段时间掘金的重要方向。

展望四季度，经济复苏的韧性、全球金融收缩去杠杆、通胀预期依然将是未来影响市场的一些主要因素，那么企业盈利增长和估值将是更决定性的因素所在，站在目前的时点，这一重要逻辑正逐步被证实。“聪明的投资者”如公募基金、OFII等重要机构正在享受蓝筹白马泡沫化前的盛宴，作为个人投资者，我们也需要及时转变固有的观念，尽早参与分一杯羹。（文末附彩蛋）

风险提示：文中数据均基于公开资料所得，所涉及的股票不作为个股推荐。股市有风险，投资须谨慎！

资料来源：wind资讯、国金证券、新浪。

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