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南山楼里的“钱”仆后继...

投资是寻找价值错配，发现优质项目，予以资本及资源，助推其发展，最终获取高额回报。融资是企业利用诸多手段加杠杆，撬动更多社会资源，实现企业最大价值。2017年，企业家该如何运用资本的力量，投资未来呢？

1月13日，南师大商学院《投资未来2017 资本运营高峰论坛暨资本运营总裁班开学典礼》在随园校区盛大举行。商学院院长潘镇教授，蒋伏心教授、特邀嘉宾汪异明、贺超兵先生与资本运营总裁班的学员及嘉宾进行了一场干货满满的高峰对话，分享经验、答疑解惑、共同探讨2017企业发展新思路。

▲论坛现场

一、2016 年投资市场解读

当下不是“资本寒冬”，项目在寻找资本，资本也在寻找好的资产、好的项目，这是创业的黄金时代。海通开元投资有限公司总裁汪异明先生以一个投资人的身份，结合海通资本多年的投资经验和大数据对当前经济形势作了如上判断。

海通开元是海通证券旗下专业的直接股权投资管理公司，注册资本106.5亿元人民币，目前管理金额近300亿元人民币，业务覆盖全国，处于行业领先地位。汪异明总裁以数据说话，对当前的投资市场做了详细的说明。

2016年国内股权投资规模现状：1万家投资机构+7万亿管理资本量+20万从业人员。按照规模来算，中国已成为全球第二大股权投资市场。

2016年1-11月国内股权投资案例达到7,859笔，投资总额达到6683亿元。市场规模壮大的同时，股权投资的退出数量和格局也已发生巨大变化。VC/PE投资退出案例数由2011年的606起，增加到2016年的1,554起；IPO退出占比从74%降落至32%，回报率依然最高。

IPO市场：截止2016年11月，中企已完成231起IPO， VC/PE渗透率超过60%，规模仍显著低于2015年同期水平，但第三季度以来中企在境内外市场IPO数量达到149家，较前两季度有显著回升。

并购市场：2016年1月-11月，中国并购市场共完成交易2904起，同比提高18.2%；披露金额的并购案例总计2256起，共涉及交易金额1.34万亿，同比上升49.2%，平均并购金额为5.94亿元；市场整体保持了较快的增长，国企改革、海外资产收购、产业转型、巨头合并等热点频现，推动并购规模再创历史新高。2016年与以往不同的是监管层突出风险防控，政策制定和监管对于恶意收购、“花式”借壳等都起到了一定的抑制作用。

总而言之，并购大时代已临。

二、2017 年投资策略和建议

作为一家拥有券商背景的投资企业，海通开元一直以来执行较为稳健的投资策略。按照汪异明先生的话讲，可以浓缩为以下几点：

专业专注。
严格风险管控。
合理估值。
重视企业的内在价值。
坚持重点投资。

具体针对于被投资企业或创业项目而言，需要符合以下基本条件：

行业符合国家产业政策和发展规划要求，具有稳定增长潜力，如新能源、新材料、生物医药、物联网和现代服务业等国家积极扶持和鼓励发展的行业。
企业股权结构清晰、已实现稳定经营并保持盈利，或者有新的盈利模式，且这种盈利模式具有良好的成长性和可拓展性预期。
在行业中具有一定的影响力，处于领先地位，或具有独特竞争优势，比如已拥有至少一项核心技术，该技术已达到国际先进水平。
创业项目要求被投资企业有一支优秀的稳定创业团队，执着、专注于自己的行业和企业。
收入及净利润符合一定标准。

最后，汪异明先生认为，我国当前正处在创业创新的黄金时期，要抓住全国“双创”为创投带来更多机遇，关注环保、新能源、节能等符合国家大方向的行业；同时，对传统行业的企业来说，专注企业主要业务，做精做深，成为细分行业的领头羊，则更容易受到资本的青睐。

三、新时代，如何玩转互联网文化金融

年轻时希望成为一名艺术家，最终却以众筹方式在艺术品行业玩出新花样，闹出大动静的大贺集团的董事长贺超兵先生为大家带来了另一个精彩的主题分享——《互联网文化金融新玩法》。

贺超兵先生回忆其切入艺术行业是因为他有一次调研发现，在欧洲，大家对艺术品或者艺术延伸品非常喜欢，而在国内，大妈买黄金，土豪买房产，让他意识到国内版权市场非常大。

他说，与其他商品相比，艺术品是天然的文化金融产品，以20年为期限，投资艺术品通常的回报率能达到1000倍。2016年4月4日，吴冠中作品《周庄》以2亿人民币价格成交，25 年翻了2000 倍。2016年4月5日，张大千作品《桃源图》成交价格2.25亿，30 年翻了2.25万倍。可见投资艺术品的利润是非常大的。

然而，在中国光靠卖艺术品很难，于是大贺集团选择在艺术版权的开发市场下功夫，发力于占92%份额的艺术延伸品市场。

2014年10月份，大贺大贺艺术众筹第一单 ——《四季平安·春》火热上线，经过3个月的运营后，经国际权威会计师事务所审计，该项目年化收益率达152%。产品亮相2015年米兰世博会，收到热烈追捧，享誉海外，画家马子恺荣获“2015年米兰世博会”金奖。

贺董认为，平台化是企业发展王道，大贺的探索是积极打造艺术IP运营平台，选择一流艺术家的经典作品的版权，进行再创作，再多渠道并举进行销售。其大致流程如下：

以艺术品版权开发为基础，大贺充分利用了各类线上线下资源，增加文化产品的曝光，做大市场，推动艺术、文化产品的消费。同时，在经营管理上，引进合伙人制度，聘请行业精英，让专业的人做专业的事。

最后，贺超兵董事长总结到，新时期的传统企业如果不转型升级，就是等死，转型，起码还有机会。在探索新道路的时候，要不断实践，不断完善，企业要做的长，还是要走专业化道路，不要偏离自己行业太多。

四、资本是什么？

南京师范大学商学院教授蒋伏心对两位嘉宾的分享做了总结：听了嘉宾的发言，很受启发。两位发言嘉宾的特点非常明显，一个真正做金融的，一个是真正做实体的；典型性很强。不在于什么行业，要看怎么做。资本是一个非常重要的命题，资本究竟是什么，是一个谜，马克思穷其一生都在解这个谜。

传统制造业已经不可能在有了，环境问题也不容许我们像以前那样。我们需要不断的转型升级，我们需要转型，这样才能生存。数据调研显示，苏南民营企业思路很开阔，好多家都在做军工。产品不向新产业，互联网靠没有出路。

当前是属于一个资本大行其道的时代，每个企业家都应该懂资本，用资本，紧跟时代的潮流。届时，企业最大的资本就是企业家自己。

资本运营高峰论坛实录

1.

学员签到。