内忧外患下的断血自救 爱奇艺确定赴美IPO
喊了多年的“狼来了”，这一次“狼”终于来了。...
喊了多年的“狼来了”，这一次“狼”终于来了。
最新消息，百度在其Q4财报中正式宣布爱奇艺已经向美国证券交易委员会提交上市申请。爱奇艺素来有“中国的Netflix”之称，和Netflix的合作也相当紧密，后者的市值在今年1月突破千亿美元。
2013年-2016年，是爱奇艺发展势头最凶猛的时期。期间，外界对于爱奇艺的上市时间时有猜测。在大股东百度战略布局频频失利、互联网三巨头之一地位不保的情况下，屡屡释放出IPO信号的爱奇始终处于焦虑期。
一方面，面临腾讯视频和优酷的双重夹击，爱奇艺需要持续不断输血守住来之不易的市场份额，另一方面也面临着大股东发展受挫、造血能力不足的问题。进入2017年，业务增长乏力、人才流失严重以及资金紧张，成为掣肘爱奇艺的关键因素。
内患尚未解决，外忧来势汹汹。2017年，腾讯视频和优酷日益完善的文娱生态架构正在慢慢释放价值，前者以IP为核心在剧综上都有亮眼表现，后者抓大放小剧集在过去一年的风头一时无两。剧集体现了平台的基础水位，根据第三方数据报告显示，爱奇艺的剧集播放量在过去一年已经跟腾讯视频、优酷拉下巨大差距。
也许是一两档品质、口碑、传播均属上乘的节目和剧集起到了粉饰太平的作用，外界似乎在短期内忽略了爱奇艺现阶段的尴尬与矛盾。传了好几年的IPO消息一经坐实，无疑让爱奇艺面临的内忧外患得到印证。
自建单体生态 不堪重负
2016年爱奇艺世界大会上，龚宇对外界表示“爱奇艺很简单，就是一个视频网站”。作为创始人，他比任何人都清楚，爱奇艺早就不仅仅是一个视频网站。
从2014年开始，爱奇艺推出新业务的步伐在不断加快。2014年推出电影及在线票务业务，2015年4月推出电商业务，2016年接连推出文学、直播两个业务板块……
从某种程度上来说，龚宇对爱奇艺的规划和阿里大文娱以及腾讯对OMG和IEG两大事业群整合的思路一致，要从单一业务扩展到整个文娱产业链。相比腾讯、阿里的整合，龚宇认为独立发展自成生态的爱奇艺更有优势。
“另外两家，一个游戏主导，一个电商主导，做到一定程度是需要整合的，我觉得世界很公平，你现有的资源都有了，你未必就是最成功的。”龚宇在去年4月的一次媒体采访中表示，没有了整合成本，爱奇艺根据自身业务发展完善生态结构的自由度更高。
但龚宇口中有了也不一定能成功的资源，却是构建产业生态最必不可少的要素。作为内容产业中最重要的元素，用户数据曾经是爱奇艺最引以为傲的硬实力。3000万付费会员对于一家单一的视频网站来说是值得骄傲的阶段性成果，但对于需要用户导流的在线票务业、电商、文学等其他业务来说，在不考虑用户触达率的情况下这个数字也只是杯水车薪。
而依靠单一的内容造血，爱奇艺似乎也陷入了后劲不足的困境。自2015年以《盗墓笔记》开启了付费时代，爱奇艺付费会员从1000万增长到2000万仅用了半年时间，但从2000万增长到3000万却耗时一年，增速明显放缓。
跳出了一家简单的视频网站的定位，分支业务的发展方向和用户对于平台感知产生的变化，或许已经脱离了爱奇艺最初的规划。龚宇说爱奇艺是“没有包袱一身轻”，殊不知爱奇艺的包袱似乎越来越重了。
双重夹击之下 重蹈乐视覆辙
与爱奇艺从狂飙突进到举步维艰的发展路径相反，腾讯视频和优酷近两年的发展是从束手束脚到无后顾之忧。
在很长一段时间里，腾讯视频在内部一度是被观望甚至可能被放弃的业务，随着以游戏和社交为核心的业务不断增长和延伸，视频业务的重要性逐渐体现出来，加上整个视频行业的蓬勃发展，腾讯视频一跃成为香饽饽；优酷在美国上市期间，因为财报数字压力在版权大战中落了下风，让爱奇艺占得先机。退市后并入到阿里大文娱的整合之后，优酷在内容上的投入连年递增，阿里大文娱也曾多次对外声称，对优酷的支持无上限。
没有后顾之忧的腾讯视频和优酷在2017年都取得了不错的成绩，在未来的布局上也显得更加放得开手脚。
去年，腾讯视频推出的《吐槽大会》、《明日之子》两档综艺虽然在热度上并没有达到《中国有嘻哈》的程度，但均属上乘。剧集方面，《鬼吹灯之黄皮子坟》、《双世宠妃》、《致我们单纯的小美好》等剧集都获得不错的播放量和口碑。
优酷在去年紧抓剧集，《热血长安》、《军师联盟》两部剧播放量破百亿，《春风十里不如你》、《白夜追凶》、《将军在上》都是年度热剧。其中，《白夜追凶》堪称去年最有爆款品相的网络剧集。综艺方面虽然相对保守，但今年开年优酷就对外发布了四档投资过亿的超级网综，《这！就是街舞》、《这！就是铁甲》更是跟爱奇艺的同类节目正面对打。
根据易观发布的数据显示，2017年三家视频平台的独播剧集播放量排行，优酷以539.2亿位居第一，腾讯视频322.1亿紧随其后，爱奇艺播放量为227.5亿。值得一提的是，虽然播放量最低，但爱奇艺的独播网剧数量却是三家中最多的。
断血自救 纳斯达克能否圆千亿市值梦
视频行业的竞争是一场长跑，考验的首先是平台自守阵地的能力，其次才是攻城略池。但100亿布局O2O业务失利，百度似乎并没有为爱奇艺创造一个宽松的环境，连年飙升的内容成本对于自身战略布局失利的百度来说无异于雪上加霜。根据百度2017年Q2财报显示，爱奇艺的成本支出直接导致百度的运营利润降低11.5%。
这也是2016年年初李彦宏和龚宇采用MBO形式将爱奇艺私有化的原因。摩根士丹利计算的数据显示，如果爱奇艺的私有化成功，百度在2016年将因此减少16亿元的亏损影响，约占运营利润的9%。
今年2月，爱奇艺完成了一笔15.3亿美元的可转债认购，其对资本的需求迫在眉睫，发债只是权益之策，最有效的解决方式仍然是直接IPO。但对于尚处于烧钱阶段的在线视频行业来说，IPO似乎也不是明智的选择。
“对于爱奇艺来讲是非常适合在国内上市的，因为我们的用户和市场圈在国内，而让国外的投资者了解《盗墓笔记》、理解爱奇艺做什么有价值什么没价值，太难了。”龚宇曾如此表示。此前优酷选择从美国退市，创始人古永锵曾表示，美国市场投资人对于某些财务指标的看重并不符合优酷需要再度加大投入的现实需求。
同一时间，腾讯视频和优酷在文娱产业的生态布局日趋完善，且对视频业务的投资重金加码。一旦IPO成功，爱奇艺在考虑继续砸钱维持自己第一阵营位置的同时，还需要应对资本市场的规则，把盈利问题提上日程。“如果你想让他盈利，可以，但要有巨大代价的，市场份额百分之百到不了第一了。”龚宇曾在接受采访时表示。
Netflix在1月22日发布其Q4财报，显示其去年第四季度营收为32.86亿美元，同比增长32.6%，净利润为1.855亿美元，同比增长178%。财报发布后，Netflix股价大涨7%，市值突破1000亿美元，创历史新高。如果在牺牲市场份额的情况下能否真的将自己“中国版Netflix”的称号坐实，拿到千亿美元的市值，对于爱奇艺来说未尝不是种更好的选择。但只怕在国内视频行业发展的现阶段，最后竹篮打水一场空。
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