美国股市在最糟糕的时候失去了一位重要买家

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美国股市第二季度的开局是自大萧条以来最槽糕的一次。



据标准普尔全球的数据，随着标普500指数周一（4月2日）收盘下跌超过2.2％，广泛市场指数宣布了其自1929年4月以来的最差开局。

该指数也收于200日均线下方——一个关键技术水平——这是自2016年6月连续442天以来的首次跌破。

Bespoke Investments联合创始人贾斯汀·沃尔特斯也注意到这一收盘的历史性质，他在一封电子邮件中表示，在盈利到来之前，股市的担忧可能不会减弱。

“基于近期的市场行为，熊市现在显然有控制权。”沃尔特斯写道，“市场阻力最小的路径是走低，直到扭转该趋势的东西出现。”

因科技股引领市场走低，标准普尔500指数周一回落至修正区间，亚马逊和Netflix等股票均下跌逾5％。此前，有报道称苹果公司最早在2020年将不再使用英特尔半导体芯片，令英特尔股价下跌8.5％。

道琼斯工业平均指数周一下跌458点，跌幅1.9％——因中国对美国农产品征收报复性关税，激起市场对全球贸易战的担忧。波音和3M等大型国际市场股票，因暴露于全球关税而领跌道琼斯指数。*回购暂停*

此外，随着第二季度开局股市的暴跌，股市失去了一位关键参与者。

随着标准普尔500指数跌至2月初以来的最低水平，美国公司一直在观望。这是为了遵守有关公司规定，在随后48小时内报告一季度财报之前，公司大约五周内不得进行任意股票回购。因此，随着第一季度财报在两周内开始大量公布，即便股价走势失败，公司也必须管住自己的手。



股票自由回购的时机在近几年越来越受到人们的关注，公司的回购令所有其他投资者相形见绌，成为美国股票需求的最大来源。高盛集团的策略师们——比如大卫·克斯金指出，在停止回购期间，1月下旬发生的抛售并非巧合。

标普道琼斯指数数据显示，标准普尔500指数里的公司自9年前牛市开始以来，已经回购了近4万亿美元的股票。

这一需求有助于减少2月初股市在两年内第一次出现修正时的损失。高盛公司的回购柜台在这次暴跌中经历了有史以来最繁忙的一周，上市公司本身被称为“基本上唯一的买家”。标普500成份股的成交量周一比30天的平均成交量高出约7％。

并非所有人都认为回购停止是周一抛售的部分原因。根据摩根大通公司全球定量和衍生策略主管马尔科·科兰诺维奇的说法，大部分回购通常是通过预先设定的程序来完成的，这些程序不会停止。此外，当宣布回购时，股票通常会比交易实际发生时上涨的更多。

科兰诺维奇在一封电子邮件中写道：“所有关于回购管制的内容都是误解。”

那么，抛售背后可能的原因是什么？科兰诺维奇的团队上周将最近的低迷归因于对全球贸易紧张局势的“非理性反应 ”。策略分析师在3月27日的一份报告中写道，标准普尔500指数的交易价格低于平均估值水平，尽管盈利增长正在回升，这表明任何走弱都值得购买。



然而，尽管随着科技股持续走低，但由高盛集团编制的一篮子公司回购占比最高的公司股票并未受到周一市场强大压力的影响。

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