新药医药师妹

科普！牛股集中营：创新药

创新药...

小师妹出身券商自营部门，和其它人的文章有一些不同，我很少讲妖股，更多的是机构思路的逻辑分享，很多新来的朋友看我文章，可能会有一丢丢的不连贯，请多翻一翻历史文章，很多人看过之后都说舍不得离开了，因为我这里才是机构思维呀

小师妹每天晚上23：00准时发文，股票池里的公司都是长期跟踪的，不会频繁更换，不用天天交易，都是机构的稳健复利思路，超级适合上班不能时刻紧盯大盘的你~~~

小师妹盘中操作只第一时间更新在小课堂，公众号不能第一时间通知，中午收盘时会在文章里留言说一声。

01

操作

仓位位变动：99% → 99%

市值变动：43.5w → 42.9 w

操作：无

持有：

先给昨天文章打个后续补丁。

对岸通过了《外国公司问责法》，规定一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司监督委员会（PCAOB）的审计要求，将禁止在美股上市。

这个“外国”，基本就是针对中概股了，这样也就导致，以后中概股再去美国上市的机率变小而回归Ａ股，那么外资就会有一些重新考虑来Ａ股找阿里、网易这种优秀公司。

所以我们看到今天不少医药消费都大涨创下新高，就是这个原因。

昨天讲到中概互联，不少人表达了强烈的兴趣，这里强调一下，中概互联（513050）是一种场内基金，股票账户里直接像买股票一样买就好了，但它的估值现在并不便宜。

从过去很多人抄小师妹作业来看，不少人的风格是，刚开始不买，高位忍不住伸手了，然后就卧倒……，所以还是要提醒一下。

如果要买中概互联，我建议定投，或者跌到1.3元以下分批买入，现在买，也不是不行，但那就要准备承受大幅波动的可能。

好了，聊回市场，今天很难堪啊，市场又跌了！

好在，两会已经开幕，A股接下来应该是进入一个平稳期，按惯例是不会有剧烈波动，我们的资本市场还是很讲政治的。

如果有留意过历史时期两会表现的话，就会发现的确有资金在帮两会维稳。

所以，接下来如果你发现盘中诡异的急涨暴拉，特别是银行、石油的话，你就要心里有数了。

这种维稳有个特点，喜欢尾盘突袭，因为收盘价很重要，所以后面机会没准还有机会盯着这个点，去套利，具体方法是差不多2:30左右，如果主板跌的比较多，可以买上交所的ETF，如果有开通股指期货的话，可以考虑买IH期指(最好别过夜)，记得只是套利，赚了就跑那种~

02

干货

投资医药行业的专业门槛非常高，不同子行业之间，商业模式、投资价值差别是非常非常非常大的，我们普通人投资医药的难度，非常非常非常大。

小师妹一直以来，都非常不喜欢仿制药，因为仿制药之前定价过高，带量采购以来，要想中标，就必须大幅降价，那样还不一定中标，即使幸运的中了，利润也会大降，所以仿制药在带量采购以来，其实整个行业的市场都变小了。

而创新药，因为有产品专利的保护，日子会相对舒服一些，有了产品专利，一个医药公司就可以垄断在某一病症上的利润。

产品专利，又来自于医药公司的研发投入，通常来说，规模越大的公司，研发投入的体量也就越大，产品专利也就越多。

所以说，创业药是牛股的集中营，事实上，长期回报最好的医药公司，就是创新药公司，最有代表性的公司就是恒瑞。

但是，创新药公司，长期估值都很高，因为看好创新药这一领域的人实在太多了，而行业发展与公司产品及行业政策高度相关，如果投资创新药，可能会面临大幅波动。

为什么说投资创新药要承受大幅波动呢？因为创新药，是在药出来之前就开始看好，这有点像做风投，尽管有极少数公司回报非常惊人，但这个行业里的绝大多数玩家都是炮灰。

比如著名的重庆啤酒，乙肝疫苗一期没揭盲，市值就涨到400多亿，而一个药最终要落地，还要经过二期和三期的试验，可以想像，如果重庆啤酒三期试验成功，该值多少钱。

可惜的是，资本市场没有如果，乙肝疫苗揭盲数据的试验结果大幅低于预期，而股价也从高位一路狂泻。

股市里著名的关灯吃面，也由此而来。

尽管如此，医药股投资的长期方向，还是在创新药。

好的创新药公司，现在的估值都很贵，比如恒瑞医药的市盈率已经到了80倍，但至少我们明确了投资方向，剩下的事情，只不过是何时去买的问题。

要买创新药公司，不能简单按照PE进行估值，因为创新药企业的在研重磅品种，虽然3-5年看不到对业绩有巨大贡献，但一旦产品上市，将带来巨大收益。

因此，在研品种上市前3-5年，市场就对企业估值进行了调整，预期逐渐反映在PE上，这也是传统估值方法在创新药企业估值上常常失去效力的原因。

坦率的说，对于创新药的投资，我觉得普通人最适合的方式，还是投资基金的形式。

之前国内并没有一款专门跟踪创新药的指数基金，直到上个月，银华基金发行的中证创新药产业ETF（场内简称：创新药，代码：159992）上市，这既是国内第一只，也是目前唯一一只纯粹跟踪创新药的指数基金。

由于这是一只跟踪创新药的指数基金，包括一篮子股票，单一产品技术的变化，影响有限，主要风险在于行业政策变化，相对大家研究多家公司和政策，又简单多了。

我的观点是，定投也好，分批买入也行，但也要注意分散配置，不能盲目重仓，否则波动出现时，也难以承受~~~

最后讲个硬核的东西！

大家都知道我主做趋势股，趋势股除了公司质地和行业逻辑之外，最硬核的就是资金流！

机构之所以收割散户，也是因为隐藏了资金流。

最近，券商老关系悄悄透漏给我一个监控资金流的模型，据说各大游资机构都在用，试了一下，还真的挺准！

举个近期的例子：大连重工

4月21日和5月13日，两次监测到成交量不断萎缩，但模型监测到有大笔资金流不断异动，大资金停止卖空。

次日直接起爆。