【方正环保与公用事业周报】-水资源税改试点颁布，水务资产迎价值提升

水资源税改试点颁布，水务资产迎价值提升【方正环保与公用事业】...

1.行业观点及投资组合

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上周行情

上周电力、燃气、水务、环保工程板块申万二级指数分别下跌1.66%、2.30%、5.15%、4.29%；上证综指和创业板指分别下跌2.96%、4.88%。

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三部委颁布《水资源税改革试点暂行办法》

财政部、国家税务总局、水利部联合印发《水资源税改革试点暂行办法》，并将于7月1日起在河北省执行试点。此次试点将河北省地表水和地下水纳入征税范围设置最低税额标准，地表水平均不低于每立方米0.4元，地下水平均不低于每立方米1.5元。

我们此前一直强调我国水价没有完全反映水资源品的价值属性，相对国外水价，我们用水价格还有很大空间。适当提高水价，可以提升全社会节水效率。不论是海绵城市建设还是污水处理厂提标改造，投资收益最终还是要通过水价提升完成盈利模式的闭环。我们认为1）水价提升、水权交易、中水发开利用都将带来水务资产价值重估。2）在无风险利率下行周期中，水务资产8%-10%的平均收益率极具吸引力。3）地方水务平台公司肩负地方政府融资功能。我们看好水务资产价值提升以及融资平台功能，继续强烈推荐【武汉控股】、【洪城水业】、【首创股份】、【兴蓉环境】。

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“土十条”颁布在即，板块业务将迎爆发

根据14年环保部和国土资源部的全国土壤污染状况调查公报，我国耕地污染超标率为19.4%，土壤污染形式非常严峻。此前由于土壤污染不易确定污染源、没有明确的修复标准等原因，我国土壤修复行业还处于发展的初期阶段。

此次“土十条”的出台，有助于促进土壤修复模式尽快形成，明确污染标准以及阶段性目标，从源头监控污染。其次，“土十条”的出台将助力未来行业盈利模式的形成，有望促进公司尝试新的治理模式，真正带动土壤修复行业快速发展。此外，环保部设立的土壤污染防治司将更有效地执行法律法规，使“土十条”发挥应有效果。我国土壤修复的市场规模预计将超过万亿，“土十条”的出台将使土壤修复市场迎来爆发。板块行情推动，建议关注【博世科】、【高能环境】、【永清环保】。

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全国各省市推广新能源公共交通，继续关注南京中北

随着国家对新能源公共交通加大补贴以及政策支持，各省市新能源公交车与出租车业务都在快速推进。江苏省2016年新增或更换的公交车中将有至少一半为新能源驱动。

南京城建集团拥有主城区的江南公交和北城扬子公交资产，并受上市公司委托运营中北巴士，占据南京市绝大部分的公交资产。南京中北即将改名为“南京公用”，公司在15年年报中披露发展战略为客运和能源两大方向，电动公交的推广或将使上市公司受益，建议继续关注。