前海开源新股基：多多关注

上周，前海开源强势共识100强等权重股票基金已经开始发行了。对于绝大多数新基金，我的投基建议仅仅是“一般性关...





上周，前海开源强势共识100强等权重股票基金已经开始发行了。对于绝大多数新基金，我的投基建议仅仅是“一般性关注”，而对于这只新基金，我的建议是：“多多关注”。

中国证监会2014年7月11日发布、8月8日起施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，在第二章、第七条、第五项里有如下规定：“申请募集基金，拟募集的基金应当具备下列条件：基金名称表明基金的类别和投资特征，不存在损害国家利益、社会公共利益，欺诈、误导投资者，或者其他侵犯他人合法权益的内容。”前海开源强势共识100强等权重股票基金在这个方面做的比较好，我们正好可以从该基金的名称入手，来逐步解读该基金。

（1）什么是“强势共识100强”？即：“本基金所指的强势共识100强股票，是基金管理人在深入研究融资融券市场的基础上，根据特定的筛选流程，从作为融资融券标的的沪深A股中精选100只股票构建的股票投资组合。”

通俗地说，该基金将在两融标的中仔细选择好股票进行投资。这其中有一个很简单的逻辑：既然那些投资者敢于在某些股票上融资进行投资，就一定是经过认真研究、深思熟虑之后的行为；既然他们看好相关股票，那么，“本基金”也就看好，并做再精选、再加工、再提炼，优中选优。

（2）为什么是“100强”？因为两融标的的股票数量实在太多，超过了900只，“本基金”没有必要每只都买。有了两融标的这样一个良好的、基本的投资标的备选池，以此为基础，发挥基金公司自身的专业优势，精选100只股票出来，合乎常理。

（3）为什么是“等权重”？个人认为，或许就是因为这只基金的股票池是“人家给的”吧。两融投资者基于他们自己的研究，信心增强，加杠杆投资，但对于那些“人家的研究”，前海开源并不一定很清楚，因此就做平均处理，即采取等权重的方式购买精选之后的标的。

（4）从产品设计情况来看，该基金还有两个非常值得重视的特点：股票投资仓位的底限是90%，比标准股票型基金高出10个百分点；在该基金的业绩比较基准里，股票投资部分的占是95%。这一切，说明该基金给自己定下了一个很高的精选股票、战胜市场的业绩评判标准。

（5）综上所述，该基金在具有了股票基金这个国家法定一级分类之核心特质的同时，如果再做细分，而且也可以、也必须进行二级和三级细分，则应该可以被看作为一只非常类似于增强型指数基金的产品：股票投资高仓位、选股带有一定的被动性、对于每只股票的投资比例不再做选择、对于绝大多数标的将会长期持有。

回顾2015年至今的股票市场行情，大盘自开年一直连续上涨，并且在5月20日上攻4500点后，作为公募基金第一代基金经理、第一代投资总监，现为前海开源基金联席董事长王宏远突然发出一个在当时看起来非常另类的声音：创业板、中小板泡沫将随时破灭。前海开源也由此成为首家严格控制中小创持仓比例、并公开唱空的公募基金公司。稍后不久的股市行情以一种非同寻常的波动，证实了他的判断。至此，我们可以对该公司的择时能力和大类资产配置能力重重地点一次赞！

今年的9、10月份，新基金的发行速度立即放慢，产品类型也随即快速转向了货币基金、债券基金等低风险产品。在此情况下，前海开源再次另类地开始发行股票基金，并且是高仓位的、类似增强指数型基金的产品，这其中有或许包含有该公司对于后市基础市场行情的一个判断。未来如何，我们一起等待市场给出验证。

前海开源强势共识100强等权重股票基金，建议大家多多关注。



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