【第450期】首批FOF公司：质地没有问题

根据最新的消息，南方、鹏华、易方达、华安这四家公司已经有FOF产品上报并获得受理，这就是说，市场上的第一批F...







根据最新的消息，南方、鹏华、易方达、华安这四家公司已经有FOF产品上报并获得受理，这就是说，市场上的第一批FOF将极有可能在这些公司之中出现。恭喜他们！大公司就是不一样，综合发展的路子始终走在市场的前面。

选择FOF，本质上就是选择基金，这两者其实是一样一样的。那么，如何选择基金呢？首先要看公司的质地，我认为，至少从目前的情况来看，这四家公司的质地是没有问题的，因为：第一，根据众所周知的历史数据；第二，管理层第一批接受了他们的FOF产品上报，或许就是某种意义上的、对于这些公司截至目前相关情况的安全注释；第三，上述公司里，基本上都在管理专户产品时涉足过FOF，或者是类FOF产品，即在组合中加入过基金，因此，具有一定的投资其它基金份额的经验。

从已知的一些碎片信息来看，早期的，或者说是首批的FOF产品，极有可能都是低风险或偏低风险类型的，因此，它们或有可能是这样三种类型：（1）完全的低风险类标的基金配置，只不过这类FOF可能较难做高收益；（2）扩展型债券基金配置，即对于二级债基等或有配置计划；（3）CPPI式配置方法，即类保本配置方法。上述这些配置方法，各有优缺点。

我一贯认为，FOF的最主要特点在于：（1）双重的“优中选优”；（2）更高一个层级上的、对于风险和收益的二次平滑。因此，FOF有其存在的价值和意义。

昨天下午，在由上投摩根基金管理公司举办的“2017中国投资市场预测与机会”论坛上，参会的200多位在京机构投资者代表就“债券+”这个选项进行投票表决的时候，超半数人赞成基金公司在“债券+”类产品方面要适度地加大一些对于权益类产品的投资，以提高非纯债基金的收益。这个信息，也值得未来的FOF产品多多参考和借鉴。

王群航

■ 中国专业研究基金时间最长的人；

■ 清华大学、北京大学外聘教师；

■ 新华社瞭望智库30成员之一；

■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；

■ 中央电视台特邀嘉宾；

■ 中国证券网特聘专家；

■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；

个人著作：

《初买基金必读》

《基金精选100》

《基金投资必读》

《基金精选2008》

《基金精选2009》

《王群航选基金》系列丛书等



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