朱斌：塑料行业最需要场外衍生品的是中间贸易商

2016年中国塑料产业大会5.26朱斌：塑料行业最需要场外衍生品的是中间贸易商5月26日，...

5月26日，由大连商品交易所、中国石油和化学工业联合会、中国轻工业联合会主办的“2016年中国塑料产业大会”于深圳举行。会上，南华期货副总经理朱斌发表了“利用场外衍生品提升企业竞争力”的主题演讲。

朱斌表示，实体企业最大的金融必需品是银行的融资服务，而期货作为具备价格发现功能的避险工具，对企业而言是一个免费的“公共产品”，对实体经济的帮助难以量化或深刻说明。因此，若期货只推广避险价值，企业利用期货的广度和深度是有限的，利用衍生品不仅仅是提供避险功能，更是为了改变企业的经营模式，与企业的需求相结合，使企业获得更强的竞争力，衍生品才能成为企业孜孜以求的金融必需品。

就塑料行业而言，朱斌表示，它的特性与其他行业有着非常大的区别，塑料行业的上游集中度非常高，下游集中度很低，“大型供应商+分散消费商”的市场结构催生了大量的贸易商，使贸易商成为行业中不可或缺的力量，而在经营中，利用衍生品最具创新能力的行业主体就是贸易商。

“上游是稳定的供应量和长期合同，下游是短期不稳定的消费端，周期性的不匹配必然给企业的经营带来不确定性，导致中间贸易商要承担更大的风险。”朱斌表示，中间贸易商群体发展趋于向大型企业靠拢，而库存、融资压力等都是贸易商要做大规模遇到的难题，这也导致了贸易商在未来必须采取新的贸易模式，使其成为最需要场外衍生品的主体。

截至2012年，场外衍生品名义本金为633万亿美元，世界500强企业中，超过90%运用衍生商品工具管理企业经营风险，当中大部分利用的工具是场外衍生品。朱斌认为，避险需求对于商品本身不是必需品，但衍生品对于某类企业的某些产品而言是必需品，如进出口企业在发生人民币与美元款项转换时的汇率避险，而场外业务是最容易与企业的需求相结合的衍生品工具。（来源：期货日报）

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