万科大局已定，王石宝能谢幕

导语：持续了半年的激烈的万宝金融商战终于迎来了结局，小编只想感叹：以后的生活里缺少了一点调味料。中国资本市场...





导语：

持续了半年的激烈的万宝金融商战终于迎来了结局，小编只想感叹：以后的生活里缺少了一点调味料。

中国资本市场的商战大戏即将迎来结局：宝能出局，王石出局。

7月7日下午6时，一段关于万科“大结局”的12分57秒的电话录音在互联网上流传开来。

录音内容为下：

在广东省国资委的出面下，姚振华同意和解，宝能持有的股份，分出一半给华润，接下来的事情由华润接管，大股东还是华润，深圳地铁是第二大股东，宝能撤出，由广东省国资委进行商议和调解。

同时，在深圳拿两块地给宝能，作为撤出的条件，补偿宝能；第二，这次事件中华润产生的财务费用，由宝能承担。

万科方面，董事长王石将“出局”，出任万科集团名誉董事长，不参与具体管理业务，在新任董事长履职之前，由万科总裁郁亮暂时兼任。

深交所发文要求万科就此媒体报道进行说明。





其实，即使没有这条录音引出这个“大结局”，这个结局也是必然的。

 

王石为什么会出局？

王石和姚振华的关系一直是水火不容，与华润的关系也已经决裂。

王石和宝能的关系我们都心知肚明，整个大战都是围绕他们两人进行的。去年7月起，宝能系持续增持万科，到12月万科停牌前其股份超过24%，成为万科第一大股东。2015年12月17日，王石在北京万科内部会议上说，不欢迎姚振华——无信用、弱能力、风险大、毁品牌，并称其为“门口的野蛮人”，王石从心里瞧不起这个从卖菜起家的姚振华，“万宝之争”的资本大戏正式公演。让我们回忆一下：

【12月18日】“宝能系”持有的万科股份达到24.26%

【6月17日】万科公告拟456亿购买前海国际100%股权股票继续停牌

......

【7月4日】万科工会起诉宝能损害股东利益法院已受理

【7月5日】万科电话会议称股权纷争致重组合作方观望

【7月6日】万科A：钜盛华周三再次增持持股比例达25.00%

这一系列的对战动作让观众大饱眼福，高手之间过招的确精彩。王石和姚振华就是你死我活的下场，他们的关系不可能缓和，更不可能同时生活在同一个屋檐下，王石不可能让姚振华进入万科的管理层。

王石和华润“友谊的小船”是这样翻的：

6月18日凌晨，万科发布公告称，董事会投票以7：3优势表决通过了与深圳地铁的重组预案，而华润3名董事集体投反对票。华润方面坚称投票无效，认为重组预案未获得2/3的票数通过，并向万科发送了律师函。

6月23日深夜，华润集团也发布声明，称反对万科重组预案，关注万科公司治理。华润同时强调，支持万科与深圳地铁在业务层面的合作。

6月26日,华润再次声明，重申对与深圳地铁重组预案的反对立场，并对万科公司治理“高度关注”。

“天要下雨，娘要改嫁。还能说什么？”王石在朋友圈里发文感叹，“当你曾经依靠、信任的央企华润毫无遮掩地公开和你阻击的恶意收购者联手，彻底否认万科管理层时，遮羞布全撕去了。”这条朋友圈信息可以看做王石和华润彻底决裂的标志。

我们来分析一下他们决裂的原因：华润不但想要重回第一大股东，还要改变过去16年只做财务投资者的局面，实际控盘万科；万科引入深圳地铁令华润深感没有得到尊重，因此愤然反击。

宝能为什么会出局？

宝能入手万科股票分多个主体和不同阶段，平仓线不一。资本市场信心如黄金但一泻就千里，一旦一个资管计划被强制平仓，系统风险就会大范围蔓延，对于已捉襟见肘的宝能将是致命打击。所以，姚振华拼了老命也要护住的，是第一个平仓线。7月6日宝能通过第五次举牌，对万科的持股比例达到了25%，万科复牌前各方都预测其至少有两个跌停板，股票下跌的话，最大的受害者无疑是宝能，因为宝能有爆仓的危险。所以宝能在万科跌停的第二日进行尾盘增持，本次购入后，钜盛华及其一致行动人合计持有公司股份数量占公司总股本的24.972%，精确地留出了与25%红线的距离。“宝能系”此举是为了给市场一个：我不差钱的信号，同时诱导了乐于“刀口舔血”的游资出动，所以才出现了宝能14.9亿元，撬动了6日201.06亿天价成交量，打开了跌停板，消除了股票继续跌停的恐慌、托底了万科股价，让宝能的资金危局得到缓解。

虽然这几天宝能处处展现出一副财大气粗的样子，斥资15亿元增持，甚至有各类枪文盛赞其操盘能力和不差钱的风范，但往往缺什么说什么，宝能真的不差钱吗？你要知道，另一边宝能还在疯狂发债呢。

据深交所近期披露，已受理海通证券承销的钜盛华150亿元的公募债、50亿元私募债，以及对招商证券承销的宝能地产30亿元私募债反馈了意见，加上此前获批的深业物流50亿元私募债，“宝能系”在短短一月内共有280亿元债券现身。但了解，虽然这些发债利率近7%，处于市场中高段，但认筹情况并不乐观。

而坊间传言，为了筹措资金，姚振华开始向潮汕帮求助。一家也曾经疯狂抢购多加上市房企股票的险资企业，在其掌门人长期处于协助调查且外界判断结局并不乐观的艰难关头，依然通过宝能旗下深业物流给姚振华注入资金给予救场。

但问题是，姚老板的时间机会也并不多，距离要约收购30%也只有5%的增持空间，透支完这些增持信心后，宝能能否拿出真正具有含金量的方案挽救万科股价，显然谁都不乐观。而那些说宝能会要约收购万科的声音太傻太天真，且不说那么大资金量和操作难题，仅仅是私有化后的万科，对于宝能还是个宝贝吗？

所以，宝能只能重回谈判桌，股份被华润收购是他最好的选择。

监管部门、国资委高度关注，终将插手。

围绕万科控制权争夺，舆论广泛关注。国资委、证监会、保监会等监管部门都对此作出回应。

证监会新闻发言人张晓军表示，万科事件各方应着眼长远，把保护投资者利益、促进公司长远发展放在首位。

近期宝能系旗下公司深圳深业物流集团股份有限公司（下称深业物流）一笔26.2亿元的私募债临时取消发行。因为宝能系正处万科事件漩涡，舆论质疑宝能发债是为了补充因高杠杆举牌万科而紧绷的现金流，交易所在第一期发行完成后要求券商核查相关事项。

“万宝华”大战发展至此，三方势力的角逐已经到了无力的地步，此时需要新的角色介入，从中进行调解，监管部门和国资委会起到举足轻重的作用。

结语

万宝华大战结局已定：王石出局，宝能出局，华润成万科控股股东。

事实永远都是一个三棱镜，你想看到事实的全部，就要不停的站到三面看，或者跳出固有思维凌空往下看。这句话用到万科股权大战这样的商战里，是再贴切不过了。

（转自财立方）

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