黄金价格分析101

黄金价格分析最基本的线索。知识来源：山金金控研究院。...



自2016年初开始，黄金的价格在近三个月的时间里上涨了16.25%，同期中国股市的涨幅却为-10.36%。

黄金突然变成了一种高回报率的投资标的走入一般投资者的视野。同时，市场出现了一片唱多金价的言论。周末出门楼下“大妈“也在跟别人讨论怎么买黄金了。这不禁让我想到了彼得林奇说过的“当牙医都开始给你推荐股票的时候，就是时候平仓了。”

作为一个入行不久的黄金分析师，老袭想跟通过一个系列专题的形式跟大家分享一些金价分析的基本思路，希望能给大家在这个火爆的市场里，带来一些思考和逻辑。不忽悠，首先先表明我的观点，2016年3月到6月之间，黄金价格总体趋势向下，这段时间我看空金价。既然打算搞一个专题就不能一次说完~，今天先跟大家分享最基础的黄金价格分析101。

 黄金与美元的负向关系

现在市场上对于黄金趋势判断的观点很多很杂，比较流行的说法把黄金的这波牛市归因于全球资产避险情绪，地缘政治等因素。这里，老袭不说这些因素是否靠谱，先借索罗斯的一句话，“一切不可以证伪的因素，都不应该拿来指导交易”。（原话我忘记了，大家领会精神，笑）想象一下，天天盯着金三胖的情绪，来指导交易头寸的日子吧。。。如果以上这些因素没法把握黄金价格的中长期趋势，那么主导黄金价格变动的因素是什么? 让我隆重介绍把握黄金价格中长期走势的关键因素—美元指数。黄金是以美元计价的，因此直观来看美元的贬值必将导致金价的上扬。如图可以明显看出自1973年金本位制度瓦解之后，黄金价格与美元指数之间就呈现持续而鲜明的负相关性。

然而，黄金与美元的负向关系并非表面上那么简单。黄金与美元的负向关系包含了多个层面：美国通胀风险，作为避险资产美元和黄金的替代性。如果美国的通胀水平高于世界其他国家，那么会导致美元的贬值，从而金价上扬，这其实体现了黄金对冲通胀的作用。前面提到黄金是以美元计价的，这就意味着投资者可以在任何时候把黄金作为对冲美元贬值风险的工具。总结下来一句话，中长期美元涨黄金肯定要跌，反之亦然。以上是我认为把握黄金价格最为重要的一条线索，至于如何分析这种关系和什么可以影响美元指数等一系列的问题，且听老袭在以后的日子里慢慢道来~~~~

下回预告：大家普遍认为，黄金是一种避险品种在金融危机来临时刻应该买黄金保值，但是这种做法真的可行吗？且听老袭下回分解。

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