散户天生是韭菜，这是写进了教材的

市场注定就是来“割韭菜”的......

高等教育出版社的《证券投资基金》，

是中国证券投资基金业协会编写的，

是基金从业资格考试的指定教材。

应该说是权威书籍了。

书中开篇不久就有一段精彩论述——

金融市场本身并不完美，存在“市场失灵”的问题，主要表现在：

–  I  –

金融机构总是从自身微观的利益出发开展业务活动，这就决定了其在决策时不可能充分考虑宏观利益所在，甚至可能为追求自身利润的最大化而实施一些冒险行为。金融机构为了防止加大经营成本，还容易忽视对操作程序的规范和监控，从而影响其对风险的防范与控制。而金融产品之间、金融机构之间、金融机构与市场其他主体之间具有较强的关联性，一家金融机构的风险很容易传导到其他金融机构甚至整个金融市场。

冒险就会冒出风险，风险还会轻易传递，因为大家都熟，你买我也买，你抛我也抛，所以我们经常可以看见恐慌性的无厘头下跌，而且是一跌全TM跌。

–  II  –

金融机构的业务性质决定了其高负债经营的特点。金融发展是建立在集体信心基础上的，如果市场信心崩溃，金融机构是脆弱的。金融危机爆发有一个量变到质变的积累演化过程，当经济发生变化或突发某些事件造成信心逆转、前景暗淡到达某个“触发点”时，就会爆发金融危机。次贷危机就是金融脆弱性积累到一定程度的突发表现。

高负债是常态，从当年的“光大乌龙指”事件中我们可以看到，光大不需要账上有钱，一样的可以买几十亿的股票，可以把大盘拉涨停...

高负债才会脆弱不堪，因为面临还债压力，所以会出现不计成本疯狂抛售的场面。

–  III  –

金融市场是一个不完全竞争市场，金融机构特别是一些大型金融机构存在着一定程度的垄断，对金融市场价格具有一定程度的影响力甚至控制力，金融市场难以实现完全自由竞争。

教材已经定义了，这是一个不完全竞争市场，跟垄断者你如何竞争？

–  IV  –

金融市场中，金融资产的无形性、金融交易的灵活性、金融行业的专业性等特点，决定了投资者、融资者和金融机构等参与主体之间的信息存在较为严重信息不对称问题，特别是广大的中小投资者容易受到不公平的对待，甚至被欺诈。

最后一点最醒目，散户天生就是被割的韭菜，这是市场的特性注定的。

信息是不可能对称的，面对面都人心隔肚皮，跟何况你与上市公司隔着十万八千里。

你只能看别人编辑好的公告信息，而别人可能一年前就想好这个公告要怎么写了，请参考徐翔判决书。

看了以上四点，

感觉这已经不是“市场失灵”问题了，

而是“市场吓人”问题！

市场与生俱来的这么可怕，

散户还应该去玩吗？！

未来还有希望吗？！！！

还是拿钱去买基金？

把钱交给更有经验的人去“资产管理”？

下篇文章会告诉你，

“资产管理”貌似也是靠不住的呢...

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