【卓创分析】华中甲醇市场下坡路还要走多远？

在过去的一周中，以河南和两湖市场为代表的华中甲醇市场跌跌不休，从周初到临近周末，5个工作日中厂商多次降价出货...

导读：在过去的一周中，以河南和两湖市场为代表的华中甲醇市场跌跌不休，从周初到临近周末，5个工作日中厂商多次降价出货，但在下行行情中，下游与次级中间商并不“领情”，坐等新低价出现，厂商出货压力不减。那么，华中甲醇市场的下坡路还要走多远呢？

上游市场调降不止，商家下行空间仍存。从华中和山西、陕西关中甲醇均价走势图可以看出，以河南、湖北和湖南为代表的华中甲醇市场均价走势基本与山西、陕西关中甲醇均价走势呈正相关。华中甲醇市场中，除了当地生产企业产出甲醇外，在套利空间合适时会有部分山西、关中货源流入华中市场，近期由于上游市场货源成本偏高，河南地区流入关中货源相对有限，商家多从当地或山西方向低价货源补进。而两湖地区由于关中地区甲醇到货成本较高，近期市场中有部分西南货源通过船运流入市场，对市场价格造成一定的冲击。在过去的一周中，上游市场出货略显一般，且当周价位与接货方心理价位相比仍略高。本周周初部分上游市场继续调降，华中甲醇市场均价下行空间仍存。

当地生产企业压力增加，存让利可能性。

据卓创资讯不完全统计，在华中甲醇市场中，河南地区当地甲醇生产企业相对更多，在下游需求有限的前提下，商家与厂家间市场份额之战甚为激烈。部分商家降价力度较大，虽收效有限，但对同市场中当地厂家出货有一定影响。商家与当地甲醇生产企业原有价差扩大，部分生产企业出货不尽人意，库存压力增加，并于周中随行就市适度调降，而本周仍存调降的可能性。两湖地区当地甲醇生产企业较河南略少，且产量不多，价格调整力度预期较小。

注：河南新乡附近另有部分甲醇装置运行负荷不高。

下游需求支撑不足，心态偏空采购谨慎。由卓创数据可以看出，而过去的一周中，除DMF外，烯烃及传统下游产品开工率都呈现不同程度的降低，华中甲醇市场年后至今下游需求恢复不足，例如：河南当地二甲醚开工率仅为39.39%，而两湖市场二甲醚开工率更是只有8.84%附近。华中地区甲醛开工情况相对略好，上周开工率在6成附近。

甲醇作为二甲醚生产原料在过去一周中价格多有下挫，增加了下游看空的心态，二甲醚销售压力不减，工厂让利在一定程度上增加。而甲醛也因甲醇价格下挫跟跌，由于前期甲醛生产企业购入高价原料较多，在当周消耗库存为主，其市场商谈重心下滑有限。场内人士对本周甲醇预期仍不看好，心态面的看空和采购行为上的谨慎使得甲醇厂商放量十分有限。

综上所述，本周华中甲醇市场下行脚步或将难止，但回调力度较上周略小，注意关注上游市场新价格后市场反应情况。

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