【卓创解读】异丁醇市场主要影响因素分析
近期，国内正丁醇价格连续下跌，虽然正丁醇价格在再度回至低位，但异丁醇价格相对坚挺，那么，影响异丁醇价格的因素...
图1
从上图中可以看出，虽然原油价格与异丁醇价格相关系数在0.7附近，影响并不算小，但相对正丁醇0.89、异丁醛0.91的相关系数而言，原油与丙烯对异丁醇的影响，就显得微不足道了。
供需面
在异丁醇价格影响因素中，供需面无疑对市场影响是最大的。作为供应面来讲，异丁醇装置部分可以轻松切换异丁醛，部分装置经过简单改造后也可以切换生产异丁醛，因此供应面的变化不确定性较多。供应方面，进口量对异丁醇市场影响也较大，作为需求较大的华东市场，多数时间靠大量进口货源来弥补缺口，而其中，俄罗斯异丁醇在近几年在国内异丁醇市场占据了较大的需求量，年初以来，俄罗斯异丁醇进口量的大幅减少，也导致华东异丁醇市场现货持续偏紧。而需求方面，主要的下游消费品DIBP，其作为增塑剂的小众产品，在欧美国家很多领域已经被限制使用。在中国由于性价比较高，仍有部分工厂大量生产和使用DIBP，这不但支撑了国内部分装置稳定生产异丁醇，也导致国外部分过剩产能持续转移至中国。但由于增塑剂产品之间的互相替代性，以及DIBP装置与DBP装置可以轻松切换，因此，这也就牵扯到下一个影响异丁醇价格的重要因素——正丁醇。
正丁醇
图2
正丁醇市场对异丁醇市场的影响主要在于，异丁醇主要下游DIBP与正丁醇下游产品DBP可以互相替代。作为增塑剂产品，DBP与DIBP可以互相替代，虽然在性能上DBP略优于DIBP，但由于正丁醇价格多数时间高于异丁醇价格，因此DBP价格也略高于DIBP。因此，出于市场与成本的考虑，异丁醇价格低于正丁醇价格，才能被下游普遍接受，而一旦异丁醇价格高于异丁醇价格，下游就将重新评估市场，考虑切换生产DBP。
异丁醛
图3
作为一套丁辛醇装置出来的产品，异丁醇的上游异丁醛价格的变化也对异丁醇市场有较大影响。因为异丁醇较异丁醛仅多一道加氢工艺，因此在成本上，异丁醇与异丁醛仅相差氢气成本，粗略估计，单吨异丁醇成本较异丁醛高约200元/吨。异丁醛的主要下游是新戊二醇，其主要用于生产不饱和树脂、无油醇酸树脂、聚氨脂泡沫塑料和弹性体的增塑剂、表面活性剂、绝缘材料、印刷油墨、阻聚剂、合成航空润滑油油品添加剂等；同时，新戊二醇还是优良的溶剂，可用于芳烃和环烷基碳氢化合物的选择分离；其氨基烘漆具有良好的保光性且不泛黄；还可用作生产稳定剂、杀虫剂的原料。由于新戊二醇应用广泛，目前丁辛醇装置多数生产异丁醛为主，而且由于异丁醇与异丁醛之间方便切换，在异丁醛价格偏高的情况下，多数装置更偏重于生产异丁醛。这就会导致异丁醇市场供应量的变化。
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