白话股票期权之葫芦兄弟篇

皇后：魔镜啊世界上谁最美？魔镜：谢邀。不问是不是就问为什么是耍流氓。要讨论美我们要先确认美的定义与标准。——...



皇后：魔镜啊世界上谁最美？魔镜：谢邀。不问是不是就问为什么是耍流氓。要讨论美我们要先确认美的定义与标准。——盐绗

以上新撷知乎婊问答一则，这段对话说明，我们不是凡事都需要从根上知道的，比如你说期权这么好那么好的，你给你老妈、给你儿子讲什么波动率模型是要以牺牲家庭和睦为代价的。

上期承诺要从葫芦兄弟的角度白话期权推出的必要性，这承诺要落实，何其艰难——

通常来说，金融业风险管控的工具有七种：1.风险承担；2.风险规避；3.风险转移；4.风险分散；5.风险对冲；6.风险补偿；7.风险控制。

对于其他6种风险管理方法，我国场内金融市场上早已有了对应的工具/手段，今年2月9日后，场内的市场化的风险转移工具，也就是期权终于诞生了，总结起来如下表所示：



好吧，故事的设定是救爷爷。假设爷爷被掳至蛇蝎处，就是金融业葫芦兄弟面临的风险，那么问题来了：要救爷爷哪家强？

“风险控制”——千里眼顺风耳的老二橙娃。小孩一般都喜欢力战型的，比如当年的主页君就一直认为七兄弟里最容易被轰杀至渣的就是老二橙娃，技能设定是千里眼顺风耳。此一招在金融业中叫作“风险控制”，是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。当然，这听上去就好像是废话，但真理往往就是废话。



二娃（千里眼顺风耳）——风险控制

“风险承担”——铜头铁臂的老三黄娃。长大后很容易发现力战型角色的缺陷，比如小时候比较喜欢的老三黄娃，铜头铁臂，刀枪blue，但对无钢无刃武器的耐受力就极其低能了。面对风险，风险管理工具中的“风险承担”，说白了其实就是扛。扛是很辛苦的，但是能扛住也是条汉子，有钱任性么。黄娃也确实是最任性的一个。



三娃（铜头铁臂）——风险承担

因为戏份的关系，四娃（火娃）和五娃（水娃）迅速被妖精处理掉，给人的感觉也相对比较渣。在本系列设定中——

“风险规避”——水击、蓄洪的老五青娃。水娃给人的最深印象是干喝不醉，连干百坛闷倒驴一点不走板，可以任意吐纳，这一点上比较类似于对风险的规避，但是最后还是醉到如意销魂酒上面，这说明，只靠规避风险来管理风险，可能是恰恰是最大的风险。



五娃（水击、蓄洪）——风险规避

“风险分散”——火攻、霹雳的老四绿娃。风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。这就好比火娃可以把火攻，也可以使用霹雳。当然，无论怎样分散，风险还是存在的。不管是火还是雷，火娃最后还是折在冷泉酒、寒冰石上，这说明系统性风险通过风险分散的方式无法有效解决。



四娃（火攻、霹雳）——风险分散

“风险补偿”——会吸星大法的老七紫娃。风险补偿是指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿，这种补偿很可能要吸收外部的资源，比如对外融资，比如以来意外损失基金，比如设立专业的自保公司等。听起来很像紫娃手里那个啥都能吸的宝葫芦。



七娃（紫金葫芦-吸星大法）——风险补偿

“风险对冲”——可变大小的大力士老大红娃。红娃不仅是个大力士，而且身体可以任意变大或缩小，这一点很像杠杆操作、套期保值的股指期货。



大娃（大力士、见风长）——风险对冲

“风险转移”——来无影、去无踪的老六蓝娃。蓝娃的隐身法非常类似股票期权，可以将风险转移得无影无踪，由于权利和义务不对等的特性，股票期权也是风险管理中最灵敏的手段。事实上蓝娃是葫芦兄弟中最强的角色，凭借一己之力，他救出了五位哥哥，夺走了宝贝如意。就像业内常说，股票期权是金融衍生品王冠上的明珠。



六娃（隐身术）——风险转移（不好意思以图片方式表达了对股票期权的偏爱）

我们可以重温一下这张彩虹般的表格：



ps：一吕二赵三典韦，四关五马六张飞。主页君深知对战力进行排名可能引发很多争议，因战力排名历来是常聊常新的话题，永远没有公认答案。我们只要知道，目前葫芦七兄弟中，不管各自战力多强，我们都缺少其中一员（而且是战力不弱的一员），这样，七兄弟就不能进入炼丹炉，老爷爷就不能投入七色莲子，葫芦兄弟就不能合体，蛇精和蝎子精就不能被战胜，这个动画片也就不能完结。这才是问题的关键。

来源：上交所期权之家



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