人物天玑创投创始人徐震波：早期投资 势比人强

酷暑时节，室外拍摄间隙，剧组的年轻人叫苦不迭，老徐却镇定自若。镜头里的他神采飞扬，可后背也早已汗透。这大概是投资人的宿命——人前风光，背后辛酸。...

沉稳、老练，无论在何时，徐震波总是很容流露出以上特质。酷暑时节，室外拍摄间隙，剧组的年轻人叫苦不迭，老徐却镇定自若。镜头里的他神采飞扬，可后背也早已汗透。这大概是投资人的宿命——人前风光，背后辛酸。说起老徐的30多起投资案例，漂亮手笔居多，坑坑洼洼也有。沉浮十几载，从容讲述。有时候，你不得不承认，这很投资人。Q：您怎么评价自己的第一次投资？

A：不算成功。做投资之前之前，我一直从事IT行业。当时的总公司这个广东同望，2014年在新三板挂牌，但我是在2008年进场的，等了6、7年，收益其实很一般。所以按照时间周期的回报来看，这其实是一个不成功的案例。

Q：您现在投资项目的标准是什么？

A：通常来说，投资讲究赛道、赛车、赛手的布局。行业的方向就好比赛道，如果方向选错了，即使选手和赛车都很优秀，后面的结果都不会很好。所以我现在做投资，对于行业的选择非常重视。

首先，行业要符合国家的产业政策。我们国家本身就正处在经济结构调整、转型的阶段，所以新兴产业一定是我们关注的方向。

方向一旦选定，就应该考虑团队和选手的能力问题。做早期投资，对人其中一个非常重要的考核标准就是——胸怀、格局。



Q：说说印象最深的一个项目？

A：跟我自己的工科背景有关系，我个人比较喜欢技术壁垒比较强、持续盈利能力比较强的公司。在中国法律保护弱、知识产权保护比较弱的环境下，如果一个项目技术壁垒不高，或者整个行业的壁垒不高，可能面临的挑战就非常大。

我投的很多项目，有很多是在某些细分领域技术含量比较高的。比如说，我14年投的一个做污泥处理的环保项目，当初这个行业发展的态势处在一个比较低迷的状态，大家对这个行业了解的也不多。

去年，环保法水十条公布的时候，污泥处理市场才真的火起来。其实这个算是多年积累后，值得开心的一个成果。因为我早就对这个行业观察很久了。

当时，我找到这个项目创始人——他也对这个行业研究了十多年，技术层面非常的优秀。我个人觉得中国这几十年以牺牲环境为代价的发展，已经没法走下去了。势必要面临新的转型。

所以，投资环保行业，一方面从投资收益来讲，有很大的空间；另一方面，我觉得自己有责任参与到环境治理这项大工程上。这个项目给我带来的潜在经济价值和社会意义，都让我很兴奋。



Q：谈谈您的投资感悟？

A：如果说一个项目、一个行业都非常有想象空间，团队也很优秀，在估值上，就不要计较太多了。好的项目是稍纵即逝的，做投资一定要有前瞻性和敏感度。

另外，在这个过程当中，你会付出很多，你的目的是做强、做大企业，所以就别惦记短时间的回报。公司能走多远，能成为一家多大的公司，才是最重要的。在这方面，投资人要和被投资的创始人一样，有心胸、有格局。

A：您有没有对新晋投资人的告诫？

Q：我的建议是少动、多看。投出去很容易，收回来很难。尤其是早期项目，成功概率其实是很低的。如何提高投资能力？把控好风险，一定要对行业做深入的研究。每投一个项目，要对这个项目背后产业链上的每一个环节琢磨透彻。

另外，投资时间点的把握也很重要。有些行业你投的太早，有可能就成为先驱先烈了；投的太晚，项目的机会和成长空间都会有限。所以这个时机其实是很难把握的。只能靠经验积累。

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