姜皓天：投资是一种长线的活_【陆家嘴杂志】

“投资是一个长线的活，也是攒人品的过程，不能急功近利。”在与企业共同成长的过程中，姜皓天也收获了成长，形成了自己一套独特的投资理论。...

“早期投资与成长期投资的窍门是不一样的，我们的资金规模虽然越来越大，但是我们还是专注于做早期。”北极光创投董事总经理姜皓天说。

“投资是一个长线的活，也是攒人品的过程，不能急功近利。”在与企业共同成长的过程中，姜皓天也收获了成长，形成了自己一套独特的投资理论。

“几把椅子围着一张桌子”

在与姜皓天聊天之前，记者给他呈上了一本《陆家嘴》杂志，他翻到最后几页，有一页是特许金融分析师（CFA）专业资格认证仪式的图片。他在照片上找到了自己，当时的他正作为杰出持证人担任颁奖嘉宾， “看，这个是我。” 能持有CFA证想必是很杰出的，姜皓天不以为然，04年便以优异的成绩取得此证书的他认为考试并没有想象中那么难。

对于投资行业，姜皓天很早就流露出浓厚的兴趣。大学，他读的是上海交通大学电子工程专业，彼时，对风险投资这一行的热情就已经开始萌芽发展，而后他选择到上海财经大学攻读投资方向的研究生。

在毕业的前半年，一个下午，他在报纸的一个角落看到了太平洋技术风险投资基金(IDG资本的前身)的招聘启事，投完简历后还附上了一封自荐信。面试他的人是时任IDG资本合伙人的章苏阳。就这样， 1999年，在章苏阳的带领下，姜皓天如愿以偿，最终加入了自己执着追求的VC行业。而后他转到了上海信息投资股份有限公司。这是姜皓天成长最重要的时间段。在这里，姜皓天主要从事战略投资和风险投资。他深入执行和管理了多起与大型跨国公司联合的战略投资，期间的工作内容涉及到整个IT产业链，从底层的网络基础设施到应用，再到增值服务。

2005年是中国VC的元年，硅谷的很多主流基金进入中国，风险投资环境也热火朝天。这一年，他遇到了北极光创投的创始人邓锋，志同道合的两个人，很多想法不谋而合，英雄所见略同。于是，尘埃落定，姜皓天开始了在北极光创投的投资生涯。

总结自己的过往，姜皓天觉得就是几把椅子围着一张桌子，虽做了不同的事情，但是都是围绕“投资”来展开的。

与企业共成长

在北极光走过的十年间，很多基金经历了潮起潮落。北极光一直保持着稳健的发展。人才是企业的基石，姜皓天一度肩负着招兵买马的重任，他注重去招收一些出身于不同行业的人才，如从腾讯或百度出来的人。“只有这些出身于行业的人，才能对某一行业有扎实的深入的了解，不同专业背景的人凝聚在一起，就形成了团队的核心竞争力。”

如何选择项目，这是VC在整个投资过程中最精妙的地方。姜皓天认为这并没有什么科学的公式。具体来说，他首先会看趋势。投资人对新兴起的赛道和趋势性的东西，要有敏感性和洞察力，对这个行业进行精心的研究和布局。其次，任何成功的项目都离不开一流的团队，每个团队应该对他所创业的行业有足够的经验，也应该对他所做的事业有足够的激情。“不是小富即安，而是志存高远。”

最后，很多VC身经百战，摸爬滚打，积累了对项目选择的敏感度，这就是很抽象的“感觉”，对于一个初创企业来说，商业模式和方向至关重要，方向如果走偏了，后果将会非常严重。企业的方向靠不靠谱，就有待投资人做正确的判断。当然，时机的重要性也不容忽视，投的太早容易成为先烈，投的太晚，行业里的领袖就已然出现，大的机会早已溜走。

当下，姜皓天认为，TMT(高科技、新媒体、通讯的统称)仍将是追求高成长的VC非常看重的一个领域。

姜皓天投资过的成功案例比比皆是，和同事张鸿平一起投资美团网的时候，美团当时的估值仅仅是2亿美金，而如今美团的估值已是180亿美金。当时的美团网在行业里面排名第四，而当时排名第一的拉手网如日中天。很多人都会问：“为什么选择了第四名呢？”姜皓天表示，这主要是出于对团队的判断，在对所有团购公司做了一番调研之后，姜皓天最认可王兴的团队。“他们有自己的观点，有自己的独到的看法”。

专注做早期基金

目前，北极光创投的投资重点，集中在五大板块，第一大板块是互联网娱乐。如今，社交、影视、游戏、动漫、音乐、新兴的电竞、直播、网剧等，这些已经发生了融合的趋势。“小说我们投了中文在线，漫画我们投了有妖气，音乐我们投过酷我，后来投了海洋音乐。”

姜皓天主导着北极光围绕游戏产业链做投资，并先后布局了平台、研发、发行、外围等不同领域的公司，其好处在于企业之间可以有联动效应。比如，他在游戏开发方面投资过艺动娱乐、骏梦游戏、逗屋网络、喜讯无限，投资过做研发和发行的蓝港互动，做平台性业务的触控科技，做游戏周边的包括TalkingData(综合数据服务公司)、爱贝云计费(支付和计费平台)、任玩堂(手游媒体)和有妖气(原创动漫平台)，绝大多数都属于早期投资。

第二大板块，企业互联网。

第三大板块，交易平台，B to B , C to C ,O2O，P2P等等。这个板块可以出百亿级的大公司，美团和滴滴快的就是已经出现的两家公司。

第四大板块，互联网加垂直领域，包括金融、教育、医疗，海外、物流、农业是北极光主要关注的六大垂直领域。13年与14年，北极光投资了点融网等互联网金融公司，也获益于互联网金融的爆炸式增长。15年，北极光开始投资在线教育，如邢帅教育，狸米学习，考虫，VIPKID等。

最后一个板块，是智能系统。具体包括VR,机器人系统，人工智能等领域。

北极光做了十年的早期基金，这其中也有增长的冲动，随着基金越融越大，很多人觉得应该去做成长期的基金，但是北极光一直选择控制基金的规模，坚持做早期。“早期投资的窍门与成长期投资窍门不一样的。”有所为和有所不为，北极光有着很清晰的定位。

投资这一行是一个长线的活，姜皓天深有感触，“投资人也要攒人品，千万不能从短期利益的角度考虑问题。”不急功近利是姜皓天的准则。

姜皓天一直强调，保持一颗跟得上潮流的心，与时俱进。每一年都会有新鲜的东西出现，作为投资人应该保持一颗好奇心，挖掘热点，洞察趋势。

对自由的追求，也是姜皓天所崇尚的，自由是人类创新动力的源泉，“人类历史上璀璨的时期都是自由得到解放的时期。”保持自己自由开放的心态，保持对工作的澎湃热情，相信无论是工作还是生活都将越来越精彩。