钾肥价格底部反转！这个股值得注意

钾肥价格在经历了长时间低迷之后，出现底部反转。...



钾肥价格在经历了长时间低迷之后，出现底部反转。

事件：2017 年下半年以来钾肥价格进入上升通道，截止至 18 年 5 月 ，国产钾肥——60%盐湖钾肥报价 2200 元，相较于 17 年底上涨200 元；进口钾肥——60%以色列白钾报 2190 元，相较于 17 年底上涨240 元；国际钾肥——温哥华氯化钾报 247.5 美元，相较于 17 年底上涨20 美元。

反转主要原因如下：

1. 供需格局改善，价格底部回升

从市场需求来看：钾肥下游需求主要来自玉米、水稻、大豆、小麦等粮食作物，伴随世界人口增长同时国内农作物需求加大，上述作物总产量以及单位产量有望持续提升，势必将强有力推动钾肥需求。

2.中国已探明钾盐资源仅占全球总储量2%，钾肥对外依存度长期保持高位。2017年中国氯化钾净进口729万吨，国内氯化钾表观消费量1550万吨，对外依存度为47%，价格国际化趋势明显，伴随全球钾肥供需格局改善，氯化钾价格重新进入上升通道。

3.从市场供给来看：全球钾肥产能高度集中在北美、俄罗斯、白俄罗斯，上述三个地区占据全球总产能70%以上，呈现寡头垄断格局，而钾肥的消费地主要为巴西、中国、东南亚，生产地和消费地之间存在错配。国际寡头享有市场定价权，中国和印度钾肥厂商跟随国际价格进行定价。近年来，全球钾肥产能利开工率逐步提升，新增产能投放慢与需求增速，同时叠加钾肥补库存周期，全球供给逐步摆脱产能过剩局面，供应面逐步趋紧。

4.油价大涨，进一步助推钾肥价格

长期来看，原油价格和钾肥价格具有很强的正相关性，主要有以下几点原因：

1.燃料和能源成本在钾肥总生产成本中占比23%，原油价格上涨直接从成本端推动钾肥涨价。

2.原油价格上涨，原油替代品燃料乙醇、生物柴油价格上涨，推动农产品价格上涨，随之带来钾肥价格上涨。

3.原油价格上涨推动海运运费上升，增加钾肥运输成本。



总结：钾肥价格变化稍微滞后于原油价格变化，在原油价格上行的大背景之下，钾肥存在强烈涨价预期，钾肥价格国际化趋势明显，伴随全球钾肥供需格局改善，氯化钾价格重新进入上升通道；

藏格控股 000408

2017年度报告和2018年一季报。财报显示，2017年公司实现营业收入31.73亿元，比上年度上升21.91%；实现净利润12.16亿元，比上年度上升32.39%。2018年一季报显示，公司实现营业收入2.62亿元，同比增长20.18%；归属于上市公司股东的净利润8406.78万元，同比增长190.09%。

与上年同期相比，藏格控股利润总额、归属于上市公司股东的净利润均在上升。藏格将主要原因归结为报告期内公司产品产量增加，产品销售单价上涨，同时拓展业务设立贸易公司，贸易收入增加所致。未来，藏格控股将在资源整合及盐湖资源的综合利用、工艺开发、技术创新和环境保护领域开疆拓土。

今年1月26日，藏格控股公告称，藏格锂业与东华科技(002140)正式签订《2万吨/年碳酸锂项目工程设计合同》，合同价格为3000万元人民币。藏格控股表示，此项设计合同的签订，将有利推动藏格锂业碳酸锂项目的顺利实施，符合公司战略发展方向，有利于公司的业务发展。

两个月后，藏格锂业与西安蓝晓科技(300487)正式签订《设备购销合同》，约定由蓝晓科技提供年产1万吨碳酸锂 (为其年产2万吨碳酸锂项目的一部分)的盐湖卤水提锂装置，合同价格为5.78亿元人民币。

3月30日，藏格锂业与启迪清源控股子公司膜法环境正式签订氯化锂分离浓缩装置《设备购销合同》，合同经双方签字盖章正式生效，约定由膜法环境提供年产1万吨碳酸锂(为其年产2万吨碳酸锂项目的一部分)的氯化锂分离浓缩装置，合同价格为1.85亿元人民币。

国内钾肥生产龙头公司藏格控股具有 200 万吨钾肥产能，钾肥价格每上涨 100 元，将增厚公司业绩 1.45 亿元，显著受益；另外，公司还在盐湖提锂领域积极布局，新增未来利润看点。

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