东风汽车集团2019业绩解析：同时怀揣冰与火，两极分化加剧 K·Data

东风汽车集团2019年累计产销，290万辆，均同比下降4%，其中东风有限稳字当头，东风本田风生水起，而东风雷诺与神龙，汽车市场存在感日益降低。...

东风汽车集团2019年累计产销，290万辆，同比均下降4%，其中东风有限稳字当头，东风本田风生水起，而东风雷诺与神龙，汽车市场存在感日益降低。

作 者 | 陈   慎

责 编 | 李晓瑞

出 品 | 汽车K线

• 重要事件回顾：

1月13日收盘后，六大国有汽车集团“老二”东风汽车集团（HK:00489）终于发布2019年，12月产销快报。数据显示，去年东风汽车集团累计生产汽车，293.7万辆，同比下降4.32%；累计销售汽车293.2万辆，同比下降3.94%。

虽然稳居集团第二，但整个东风汽车公司领先一汽集团总体，销量的优势，已由2018年的约，41万辆，缩减到2019年的，15万辆。2016年，东风汽车集团好不容易冲破300，万辆销量大关，然而却未能继续保持下去，2017年在达到328万辆后，开始步入下坡路，继2018年下降至，305万辆后，2019年以7万辆的差距与，300万辆失之交臂。

1月14日收盘，东风集团股份（HK:00489）报收7.18港元/股，下跌1.37%。

• 关注焦点：

作为中国汽车工业具有典型代表性，的企业，也是合资公司最多的企业，2018年，东风汽车集团销量出现近，六年来首次下滑；2019年，该集团销量继续呈现，下滑态势；2020年已开局，该集团今年又将有着，怎样的销量和业绩表现呢？2019年，fca与psa成立全球第四大，汽车集团的消息成为圈内热点事件，牵涉其中的东风汽车集团，将减持psa股份，其与psa的合资公司，即神龙汽车公司，还将引入除标致和雪铁龙，之外的新品牌(新品牌)ds，这能否改变东风汽车集团法系车，板块目前窘迫的生存环境？

虽然依靠“根基牢固”的日系车，集团销量数据不会，太过难看，但法系与自主业务，板块还是需要尽快止损。

• K线解析：

接下来，汽车k线将对东风汽车集团，2019年销量情况进行具体分析，并对该集团2020年发展，情况略述拙见。

一、下降颓势难以挽回

2019年最后一个月，东风汽车集团销量为28.54万辆，同比下降7.4%，环比下降1%；但其去年最后两个月，销量均超过28万辆，与9月相比高出近9%，年底冲量表现明显。去年，东风汽车集团累计销量，为293万辆，同比下滑近4%。其中乘用车累计销售，246.4万辆，同比下降5.67%；商用车累计销售46.8万辆，同比增长6.3%，“商强乘弱”现象明显。

二、东风日产透支前行，启辰或被边缘化

作为东风汽车集团绝对销量支柱，去年12月，东风有限销量为15.9万辆，同比下降5.67%，环比增长6.5%，其11月环比增幅亦，高达9%，年底冲量由此可见一斑；其12月销量也是，全年最高月度销量。

去年全年，东风有限销量达到153.6万辆，“稳”字当头，同比微降0.68%，完成171万辆销量，目标的90%。其中，东风日产、东风英菲尼迪与股份公司，累计销量实现同比增长，而东风启辰、郑州日产同比出现下滑。

东风有限主角担当东风，日产，2019年销量为115.9万辆，同比微增0.27%，完成年度销量目标119万辆，的97%。从历月产销快报数据来看，其11月与12月销量均，超过11万辆，亦达到全年最高。同时，根据东风有限官方消息，东风日产2019年全网，终端销售117万辆（含进口车），同比增长0.3%。其中东风日产suv车型，全年整体销量为47.6万辆，同比增长4.4%，主力车型奇骏，终端销售21.3万辆，同比增长3.9%；逍客全年终端销售18.2万辆，同比增长9.9%。东风日产轿车板块中，轩逸组合终端销量达到，46.6万辆，同比微增0.4%；骐达终端销售7.5万辆，同比增长22%；第七代天籁终端销售8.66万辆。

东风有限旗下合资自主品牌东风启辰去年，累计销量为11.8万辆，同比下降10.85%，仅完成年度销量目标15，万辆的79%。

根据东风启辰官方消息，其2019年终端，销量为12.3万辆。其中，启辰d60终端累计销售，7.2辆，同比增长18.1%。东风启辰suv车型全年，累计销量（包括T60、T70、T90）为4.4万辆。2019年下半年，东风启辰主要，发力纯电领域，接连推出D60EV、e30、t60ev三款纯电动，车型。从东风日产剥离的，启辰品牌，进入东风大自主体系后，处境较为尴尬，其“伪自主”的出身一直饱受行业诟病。

在燃油车领域，由于产品与东风，日产同质化严重，不具技术领先优势，东风启辰面临被市场边缘化，的风险；而在新能源领域，它算是“起了个大早，赶了个晚集”，不管是之前的晨风，还是现在的D60EV、e30，貌似都没有成为市场主流。

东风汽车集团旗下高端，品牌英菲尼迪，2019年销量为3.5万辆，同比增长21.36%，增幅是整个集团中最耀眼的；然而客观来看，一方面是因为该品牌，销量基数偏低，容易出现较大波动；另一方面，对比同级别的雷克萨斯或，沃尔沃来看，一个去年中国销量已，突破20万辆，一个已达到15万辆。因此，英菲尼迪仍“道阻且长”。三、走出“机油门”阴影，东风本田负重前行

该集团旗下另一日系品牌东风本田，去年累计销量为80万辆，同比增长11.02%。从去年历月销量来看，东风本田只有3个月份同比，出现下滑，其余月份均保持，同比增长状态，因此2019年整体销量明显好，于2018年，走出“机油门”事件的不利影响。东风本田旗下主力，车型思域、CR-V和XR-v去年销量，分别超过22万辆、20万辆和10万辆，旗下首款纯电动汽车X-NV于去年10月底上市。

根据本田中国数据，2019年，本田品牌中国市场，终端销量达到155.4万辆，创历史新高，其中东风本田贡献了78.89万辆，同比增长13.2%。

根据本田官方规划，2020年，东风本田将推出新款UR-V、中期改款CR-v和5门版两厢思域，等新车。同时，插电式混合动力系统，sport HYBRID e+也将导入中国市场，并率先搭载在CR-V车型上。



然而值得注意的是，随着广汽本田皓影上市后，逐渐发力，东风本田CR-v市场份额或，将受到一定影响；此外，东风本田高端化车型inspire的，市场表现也一直未有明显起色。

四、东风雷诺会成为第一个，申请破产的合资公司？

法系品牌东风雷诺2019年，累计销量仅为1.86万辆，同比大幅下降63%，全年销量甚至不敌某些单一，品牌一款车型的月度销量，不免令人扼腕。

从销量K线图中可以看到，去年前10个月，东风雷诺月度销量同比2018年，几乎腰斩，虽然年终最后两个月销量，出现较大幅度同比增长，但依然无济于事、难挽衰颓。“雷诺首先不是豪华品牌，也不是满街可见，的量产品牌，更不是凭低价上量的品牌。在我的理解中，雷诺品牌是一个小众的、个性的、高价值的品牌。”去年4月加入雷诺品牌、担任东风雷诺总裁的葛，树文这样表述其对雷诺的定位。

几年以来，东风雷诺旗下产品单一，仅有科雷嘉与科雷，傲两款国产车型在售，作为东风雷诺“再出发”的开端车型，科雷缤自去年10月，上市以来，虽然起售价不到10万，但还是没有吸引到足够，多消费者愿意为雷诺敞开心扉，包括售价7万元左右的雷诺，e诺（9月上市）亦是如此，低门槛也许并不是，雷诺打开市场的“突破口”。

实际上，雷诺品牌在欧洲市场有着不错的，口碑和销量，奈何在中国市场却逐渐，被湮没。



汽车K线认为，其实该品牌可以，通过赛事运动，例如F1、勒芒等传播品牌文化价值，毕竟雷诺是有故事，可讲的百年品牌，技术上亦不缺积累，这或可提高中国消费者对雷诺品牌，的认知和好感；此外，新能源车型也是雷诺，很好的切入点。最重要的是，要知道消费者到底想要，什么。

在产品规划层面，雷诺计划一年，投放一款国产车，一年导入一款进口车，保证每个重要细分，市场一款主力车型（3个1策略），实行“2022年拥有11款，在售车型”、“2025年全面电动化”等举措。更丰富的产品矩阵和，动力能源路径，将有利于改善目前该品牌“势单力薄”的处境；而戈恩的缺失，以及未能与fca达成，战略合作，恐怕则让雷诺处于较为被动，的发展局面。

五、神龙汽车“断臂求生”效果待观察。

东风雷诺的难兄难弟神龙，汽车，2019年累计销量为，11.36万辆，同比下降55.17%，完成销量目标23.5万辆的48.3%，不足五成颇为讽刺。

去年，神龙汽车月度销量同比均为，大幅下跌，到12月份，同比降幅高达62%，东风标致和东风雪铁龙，双品牌合计销量仅有5000辆。从2015年时的高峰70.5万辆，到去年的23.5万辆，4年时间，销量跌去近7成，也许用“一路败北”来形容神龙汽车并不为过。作为中国最早的合资，汽车公司之一，神龙汽车曾经的辉煌历史也许只能，用来回忆了。

去年9月，神龙汽车大规模裁员、出售工厂设备、卖地以自救的消息流出，目前看来，其“断臂求生”的前景并不明朗。生性高傲的法系车，如果仍以一种高姿态面对，中国消费者，而非低下头仔细研究市场，提高产品质量和服务，推出再多产品也是徒劳。

六、无本之木，上高端品牌或为时尚早

东风汽车集团自主品牌大本营东风乘用车2019年累计销量为7.7万辆，同比下降19%，完成12万辆年度，销量目标的64%。

从如下销量k线图中，可以直观看出，去年最后三个月，东风乘用车集中冲刺销量，第四季度销量达到3万辆，同比增长30%，几乎与其前9个月，销量之和相差无几。根据官方数据，东风风神2019年累计，销量为7.5万辆，同比增长8.5%，其中2019年推出的风神奕炫，上市4个月销量为1.85万辆；风神ax7系列，累计销售3.57万辆。

或受此激励，东风风神2020年销量目标，定为10万辆，同比预增33%，并将投放3款全新车型、1款中期改款和2款，年度改款。

虽然这一同比增速远，高于行业预期，但是低于其2019年12万辆，的销量目标。形势大好，目标反降，东风乘用车是要摒弃多年“空喊口号”的作风了？

同时，东风汽车今年要，推出高端品牌，成立H事业部，让人心里实在没底。毕竟跟一汽红旗有着深厚底蕴，和情怀不同，投入大量人力、资源、金钱，到头来很可能“竹篮打水一场空”，东风a9的，教训难道还不够？



2019年，东风汽车公司全年销售汽车，360.9万辆，根据1月16日东风公司，2020年工作会，其将2020年销量目标定为，375万辆，同比增长4%，且规划公司利润总额，与经营现金流不低于400亿元。

大浪淘沙，沉者为金。

根据中国汽车流通协会，预计，2020年底车市可能，才会有所好转，因此今年众多车企仍要经受，磨砺和考验。不管是大型国有汽车集团，还是民营车企，亦或是年轻的造车，新势力(新势力)们，谁能最后留下来，成为熠熠生辉的那一个？思考者相关阅读：

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