中国新能源整车第一股：销量腰斩，生财有“道” K· Critic

一方面，是经营业绩和销量，持续下滑，强大竞争对手步步紧逼；另一方面，是银行理财投入上百亿，实际收益过亿元，以及不断到手的新能源政策，补贴资金。只要有钱，就能任性。似乎北汽蓝谷还真的，挺任性，但这样能够长久吗？...

一方面，是经营业绩和销量，持续下滑，强大竞争对手步步紧逼；另一方面，是银行理财投入上百亿，实际收益过亿元，以及不断到手的新能源政策，补贴资金。只要有钱，就能任性。似乎北汽蓝谷还真的，挺任性，但这样能够长久吗？

作 者 | 李晓瑞

责 编 | 甄   瑶

出 品 | 汽车K线

2月6日，北汽蓝谷发布《关于使用暂时闲置的自有资金购买结构性，存款的进展公告》。

公告显示，北汽蓝谷将使用暂时闲置的自有资金购买三家，银行的19亿元银行理财。此前，该公司已同意使用最高额度不超过48亿元暂时闲置自有资金，购买一年期以内的银行结构性存款，且资金在上述额度内，可以滚动使用。

值得注意的是，截至2月6日，北汽蓝谷最近12个月购买的理财，产品资金达到155亿元，实际收益月1.08亿元，为其“增加公司收益，为公司和股东，谋取投资回报。”2月7日，北汽蓝谷涨停。



然而，同日下午，北汽蓝谷公布的，最新产销数据，却泼来一盆冷水。今年1月，北汽新能源产销量分别为1602辆，和2006辆，同比分别下降1028.17%和55.54%。

此后一个交易周，该公司股价略有浮动。截至2月14日，该公司股价报收6.45元，较一年来高点（2019年4月18日，12.21元/股）几乎腰斩。

似乎资本市场已对这个中国，新能源整车第一股，没有了往日的“溺爱”，渐渐回归理性。

作为中国最早举起新能源汽车，大旗的企业，北汽新能源经历了“爽歪歪”的新能源巨额补贴时光，可问题是，品牌竞争力与核心技术研发等，关键决定因素，不是地方保护、政策补贴和上市融资，就能得来的。



特斯拉来了，丰田、大众电动化了，吉利、广汽、上汽、比亚迪也不是省油的灯。2020年，新能源补贴按照规划，要全面退出，将新能源汽车产业交，还给市场机制（不排除依然会有配套政策）。

有人统计，自2018年9月，借壳上市，北汽蓝谷一年多来发布，公告共获得政府补贴10次（截至2020年1月20日），累计金额达到35亿元。

当北京奔驰在因新冠肺炎停工导致每天损失4亿元苦恼的时候，它的兄弟企业则在销量，下滑的同时，接收着巨额财政补贴，并将闲置上，百亿资金购买理财，收获上亿利息收入。



与此同时，不少比北汽蓝谷产销量，业绩更好看的企业，却面临拖欠工资、资金链断裂等经营，切实困难，甚至是生存压力。

在此背景下，去年12月，北汽蓝谷两项斥资数亿元，的投资和增资议案，却因董事反对和，弃权引来上交所问询函。

虽然北汽蓝谷审议通过子公司投资，北汽麦格纳制造合资公司项目暨关联交易、子公司对北京奥动新能源投资，有限公司增长议案，但从北汽蓝谷的回复中，不难发现依然存在诸多疑点，和缺乏实际依据支撑的答案。



例如：制造合资公司一期，规划产能15万辆/年，按照目前北汽集团旗下，公司拥有的产能，还需要如此巨大的产能吗？2019年其子公司产能利用率，也仅为68%。更不用说，北汽集团旗下自主板块，整合后，随时可改造的大量产能。

中国汽车工业协会公布数据，显示，2020年1月中国新能源汽车产销量，分别仅为4万和4.4万辆，同比分别减少55.4%和54.4%，情况不容乐观。显然，仅仅依赖公务、公共交通和网约车是，难以解决长久问题的。

2019年，北汽新能源累计销售新车，15.06万辆，同比下降4.69%，仅完成去年22万销量目，标的68.45%。2020年，这个中国新能源整车，第一股，日子还会如此甜蜜吗？思考者相关阅读：文字为【汽车K线】原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。

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