一顿操作猛如虎，不如马斯克跳个舞！

更何况，最近马斯克还吹了好多牛...





来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）作者曹泽熙 编辑位宇祥，文中观点不构成投资建议。

这几天“宅家炒股”成为不少人生活中的标配，而春节后的A股行情，基本都被芯片和，新能源车支配了。



现在的A股真的可以说是：一顿操作猛如虎，不如马斯克跳个舞！

更何况，最近马斯克还吹了好多牛：

特斯拉要和宁德时代合作！

特斯拉的国产车要采用，宁德时代的无钴电池！

特斯拉打算自主研发新的不含，钴的电池！

前天晚上的消息，昨天一早a股相关板块，果然应声而动：无钴电池板块领涨A股，而被马斯克抛弃的钴板块，则在一旁偷偷哭泣。



特斯拉概念股更是打着鸡血在，今天继续向前冲：



被马斯克弄哭的可不止，钴板块，还有早早写好了研究报告，的券商分析师们：



马斯克这两招，到底意味着啥？且听见闻君细细讲来。

01

什么是无钴电池？

有人要问，不就是一块电池嘛，有啥大不了的？还震动了整个A股？！

可不能小瞧了这块电池。在新能源汽车中，电池就是核心。

这几年虽然电池，的成本不断下降，但是依然占到一台，电动车整车成本的四成左右。

如果说发动机是传统汽车、飞机等交通工具最，核心的部件，那么对电动车来说，电池就是最核心的部件。




为什么电池那么贵呢？

主要是因为原料成本高。

现在主流的两种纯电动车电池是三元锂电池，和磷酸铁锂电池（也就是无钴电池）。

三元锂电池是指正极材料主要有3种金属，市场主流的是NCM（镍钴锰，是我国电池厂商的，主流产品）和NAC（镍铝钴，是特斯拉使用的电池类型）。

这类电池电压平台很高，在相同的体积或是重量下，三元锂电池的能量、功率更大，能为电动车提供更好的，续航能力。

无钴电池是指磷酸铁锂作为正极，材料的锂离子电池，制造成本较低，价格便宜。

无论是NCM还是NAC，C（钴）都是绕不开的原料。而钴，是一种稀有金属，全球能够大规模出产钴矿的国家几乎只有，非洲中部的刚果（金）一个国家。既然“稀有”，价格就很贵。

一台特斯拉汽车，根据型号的不同，要消耗5-12kg的钴，而钴的价格虽然在这两年，有明显回落，但依然维持在3万美元/吨左右。

难怪昨天有消息人士透露，说，如果不用钴，特斯拉节省的成本能在，两位数百分比。


尽管钴目前的价格远，低于历史最高点，但每吨超过3万美元的价格依然让这种金属成为三元，锂电池中最贵的原料（图表来自LME）

02

“钢铁侠”也要省成本

作为漫威电影里钢铁侠的原型，马斯克名下不仅有特斯拉，更有打造星链、梦想移民火星和让，普通人坐火箭旅行的space X，还有打算修建超级地铁的“无聊公司”……

还有什么能够挡得住，上天入地的马斯克吗？

还真有，那就是，钱。




特斯拉自成立以来，就饱受质疑，华尔街此前一致对这家公司，不看好，最重要的原因就是不，看好这家使劲砸钱但成本太高，很难赚到钱。

对映到马斯克旗下的公司，如何节省成本就是最大，的难题。

毕竟造车、造火箭、造高铁还有太空旅行全，都是要疯狂砸钱的项目。

而控制成本的问题，也一度让马斯克焦头烂额，身心俱疲。

就在两年前，特斯拉遭遇了一系列危机：股价单月暴跌22%；马斯克私有化特斯拉言论被美国，证券交易委员会（SEC）重罚2000万美元；Model 3产能严重不及预期； 一辆特斯拉Model x在加利福尼亚州，发生碰撞事故，事故车辆起火，驾驶员身亡。

每一件事情都，让马斯克疲于奔命。2018年马斯克都长期，吃住在工厂，当年的6月28日，马斯克迎来他的47岁生日，那一天也是在特斯拉工厂，中度过的，用他自己的话说：

整晚，没有朋友，什么都没有。

特斯拉在上海的超级工厂，仅仅花了十个月就建成，而且在上海，特斯拉目前着重推广的平民，车型model 3生产成本比在，美国降低了65%。

除了整车制造的成本下降，马斯克也在，着眼于关键部件，尤其是电池成本的控制。

特斯拉最早的电池，供应商是日本松下。

2008年时，特斯拉刚刚开始交付，roadstar跑车，急需技术过关的电池，供应商，而当时松下也正在转型，两者一拍即合，开启了长达八年的蜜月期。

但是，当2016年特斯拉发布了，价格大幅降低的model 3之后，情况出现了变化。

Model 3发布后大获成功，订单纷至沓来。马斯克预测未来特斯拉每年，将生产50万辆电动汽车，需要大约300亿瓦时的，锂离子电池，这相当于当时全球锂离子电池，的总年产量。

但是仅仅依靠松下一个，供应商是明显不够的，因此特斯拉与LG化学、三星和SK集团开始谈判。

但这也为特斯拉和，松下的关系埋下了裂痕。

2017和2018年，Model 3受限于松下的电池产能，一度难以达到量产目标。

马斯克深知达到量产目，标的重要性：只有实现量产，才能降低单位成本，让特斯拉扭亏为盈，也能让市场上的一众，怀疑者彻底闭嘴。

为此，马斯克睡在工厂好几个月，搭起来了一个大棚生产线，亲自监工，和工人们吃住在一起，还时不时给每天工作16个小时的工人们，免费发红牛饮料。

最终，Model 3的量产计划达标，可是这样给马斯克，上了一课：不论如何，也要实现电池自由！

于是，在宣布要建设上海，超级工厂之际，马斯克也宣布，未来的电池供应商可能来自，很多家，而且价格要尽可能低。

而对松下来说，Model 3量产规模的扩大，并不见得是好消息。

随着Model 3产能提升，松下与特斯拉共同运营的gigafactory工厂必须，招聘更多的工人，因此生产成本太高导致亏损，加剧。

但特斯拉一直要求松下能够，降低电池价格，两家密切合作多年的公司，眼看就要分道扬镳。

去年4月，从大红大紫的Model 3中连一口汤都，没喝到的松下宣布停止扩建gigafactory，而且不参与投资，上海超级工厂。特斯拉在上海工厂的，电池供应商，也从单一的松下变成了如今的松下，和lg化学共同供应。



当然，马斯克也留有后手。




特斯拉早在2016年就开始布局，自主研发电池，并和达尔豪西大学的杰夫·达恩研究团队展开了合作。

去年2月，该实验室中的一个研究，小组申请了一项电池专利：“这种电池使用寿命可，超过160万公里，储能装置可以用20年”，也就是马斯克曾经说过的可以跑，百万英里的电池。

除了研发，马斯克还积极布局电池生产的上游，原材料和电池制造，做这一切的目的，马斯克不过是希望特斯拉的未来，能够自主控制。

03

无钴电池要取代三元电池吗？

是不是未来特斯拉的所有电动车都要，使用无钴电池？

其实市场认为并不尽然。

首先来看两种电池的比较。

磷酸铁锂目前成本在0.65元/wh，远低于三元电池0.85元/wh。除了便宜，无钴电池有更好的，安全性能，将在低成本车型竞争中具有更，强的竞争力。

在生产方面，无钴电池实际上不需要，新建大量产线：磷酸铁锂技术已广泛，应用于大巴，产能充足。

现阶段纯电动车三元锂和磷酸铁锂占，所有装机量的90%以上，其中磷酸铁锂，大部分用于大巴、物流车等商用车型，乘用车以三元锂电池为主，占比接近超过了三分之二（66%）。

但是，特斯拉自己生产的，电池就是三元电池，相比无钴电池，三元电池有更，好的电池管理系统（BMS）和更强的续航能力。

因此，业内指出，即便特斯拉会在一部分，车型中投入无钴电池，但用户更加认同，特斯拉的三元技术，天然上更加愿意三元，电池的特斯拉汽车。

此外，也有媒体透露称，无钴电池或许仅会，用于中国产特斯拉车型上。

今天凌晨，英国专业机构Benchmark Minerals创始人西蒙·摩尔斯（Simon Moores）也透露，出于成本原因，特斯拉将从宁德时代，购买方形磷酸铁锂lfp电池，这是特斯拉首度使用，非圆柱形的电池。

这基本坐实了特斯拉的，电池分级策略：国产Model 3标准版将采用宁德，时代的无钴电池，而长续航能力版的Model 3则将继续，采用三元锂电池。

04

和宁德时代、比亚迪有什么关系？

国内的无钴电池领域，的技术进步飞快，这也是国产特斯拉可能，用上无钴电池的重要原因。

刚才解释了无钴，电池的不足，主要是能量密度，不如三元电池。

所谓能量密度，就是一定的空间或质量物质中，储存能量的大小，比如A、B两块电池的质量相同，但是A的储能更多，能让电动车有更长，的续航能力，我们就说a的能量，密度高于b。

但是，不少厂商利用无钴电池的，安全性冗余来弥补这一缺憾。

例如宁德时代的CTP技术，也就是Cell to PACK，减少生产零部件，电池能量密度，能够达到200wh/Kg。同样，比亚迪的刀片电池技术，能将体积密度提高50%。

刀片电池+CTP可将单个电芯/电池包体积由45%提升至60%以上，大幅缩小空间，增加整车续航里程。

有不少分析认为，这两种技术充分利用磷酸铁锂，的安全性过剩，将电池做大，来弥补能量密度不足，是2019年电池企业在系统层面最“漂亮”的创新，将对增加车辆续航里程，提升新能源汽车安全性、降低电池成本等，具有重要意义。

在商业化方面，宁德时代和北汽达成了ctp，应用战略合作，比亚迪的刀片电池将在今年，3月率先应用于“汉”这款车上。


比亚迪汉车型

对A股的特斯拉概念、锂电池概念股来说，特斯拉自主研发新电池，相当于在完善自身产业链，特斯拉现在主要是需求方，自主研发新电池之后，会逐步也变成供给方，这对新能源汽车整个，行业的影响是深远的，会带来 A 股电池行业的洗牌。

对于钴的前景，市场上主流的观点认为，由于钴的下游需求主要受，3c电池支撑，而且尽管特斯拉在不断努力，减少使用钴，但是市场对钴的总体，需求依然高涨，不少分析预计未来5年钴需求年化，增长率能达到10%。

但是，不要忘记，马斯克可能还憋着另外，一个大招。

特斯拉去年5月以2.18亿美元收购了电池技术，公司maxwell。

maxwell的大杀器，是干电极技术，能够将电芯的能力密度，提升到300wh/kg以上，甚至有可能提升到500Wh/kg，相较于当前特斯拉的电芯，能量密度翻了一倍。

此外maxwell的干电极，技术具备超低损耗率，也就是寿命更长。

在更高放电速率下，经过1500次充放循环的，电芯依旧能够保持近90%的容量，远远超过了未搭载干电极，技术的电芯。

Maxwell也说过，该技术更加容易整合到现有锂电池生产中，且成本影响较小。

更何况，Maxwell的干电池技术中，根本不需要钴。

如果未来maxwell的这种干电池技术，能够被特斯拉和其他电动车生产商采用，那么钴价的未来，恐怕不会那么乐观。

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