张五常：经济大萧条会来吗？建议全国免税一年

作者：张五常

1935年出生于香港，国际知名经济学家。新制度经济学代表人物之一，毕业于美国加利福尼亚大学洛杉矶分校经济学系，为现代新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一一

从表面看，今天举世出现的新冠病毒跟欧洲十四世纪出现的黑死病很相似。

二者皆传染力强，杀伤力强，而新冠病毒也有患者的皮肤呈现黑色。史书说，当年欧洲的黑死病减少了三分之一的人口，导致工资上升，地价下降，而整个地球的经济受到影响，不景近一个世纪。

昔日的黑死病据说是一种鼠疫（bubonic plague），属细菌——传说是——要是今天出现可用抗生素药物医治。但新冠病毒是病毒，可靠的药物还没有，是以为难。今天，处理病毒的主要方法还是疫苗，属预防性质。目前好些地方正在研发新冠病毒的疫苗。

这方面，我不怀疑中国会在几个月后首先推出。

话虽如此，我还是有点怀疑昔日的黑死病与今天的新冠病毒可能是同一回事。昔日的黑死病源自老鼠，今天的新冠病毒源自蝙蝠。蝙蝠不是有点像老鼠吗？

然而，时代毕竟是改变了。

今天看，地球经济不景百年是不会出现的。但大萧条会出现吗？会的，因为如果我们以昔日的准则，以失业率百分之十强为大萧条的衡量，这不幸的情况今天在地球上好些地方已经出现了。好些地方的失业率远超百分之十。

这样，问题再不是大萧条会不会出现，而是开始出现了的大萧条需要怎样挽救。

近代历史上，称得上是大萧条的只有一九二九年起自美国那一次，历久不振，要到一九四一年美国加入二战后才终止。

我们要回顾当年是发生了些什么事，好让我们知道今天需要处理些什么来拆解新冠病毒对经济的祸害。

经济学诺奖得主、英国学者希克斯（John R. Hicks，1904-1989）曾向我解释，上世纪三十年代的经济大萧条的主要成因，是举世推出保护性的贸易关税。

另一方面，我的深交弗里德曼（Milton Friedman，1912-2006）虽然同意贸易关税增加了当年大萧条带来的祸害，认为货币政策上的严重失误是当年出现大萧条的主要原因。二

综观上述，面对目前新冠病毒带来的经济困境，加上中国的经济已经转弱了一些时日，我在下面提出七项政策建议。

（一）切忌通缩出现。

目前中国的通胀率是百分之四与五之间。弗里德曼认为通胀率二到五对经济有利。我建议在目前的情况下，通胀的上限可提升到百分之六。这些日子北京央行的运作，尽管不少朋友认为是过于复杂，我认为在物价指数的调控上他们是可以的。要记着，可以由央行调校的通胀其实只是物价上升，在适当时期可以适当地调低。这不会导致对经济为祸不浅的恶性通胀的预期。

（二）切忌外贸收缩。

当多年前希克斯向我指出外贸收缩是三十年代大萧条的主要成因时，我有点怀疑，后来跟蒙代尔（Robert A. Mundell，1932- ）研讨，再看资料，同意当年希克斯说的，外贸收缩对经济的祸害不在货币政策失误之下。

这里要说的重点，是外贸的国际量的或大或小，其主导权力今天是在中国。这是因为排除科技产品与名牌珍品，只从人民的日常用品看，中国的市场约占地球的一半。要是中国提出互相零关税，没有哪个国家会不接受。

我首选向英国作此建议，跟着是欧洲的先进国家，跟着是美国，再跟着是日本、韩国、印度、越南等国家。这个次序的排列是基于工业的低层工资的高下，由高而下。选英国为先却是因为他们历来是近于零关税，用不着怎样洽商，跟着欧洲的其他先进之邦如果不接受他们的经济会出现灾难。

（三）顺势推出人民币。

在推出相互零关税的同时，中国的进口商可以顺势把人民币推出国际。进口商可以要求对方用人民币或对方选择的货币议价。双方用不同货币议价含意着的人民币汇率，可能与北京央行的官价汇率不同。央行不要干预。

然而，各种货币的不同议价提供着关于汇率均衡点的讯息资料，央行可以据此调校他们的官价汇率。结算的银行由双方议定。这样处理，没有任何国家可以左右人民币推出国际，中国今天还存在的外汇管制因而可以先从贸易项目解除。这里我要澄清，我对目前还存在的中国的外汇管制的细节，因为常有变动，没有跟进，只是在直觉上认为零关税可以协助外汇管制的解除。

（四）不要胡乱管制市场。

生产要素市场与产品市场是同一市场，不是两个不同的。马歇尔（Alfred Marshall，1842-1924）当年处理失误。这是为什么二〇〇七年我读到将要推出的新《劳动合同法》的九十八条细则后，多次提出反对。可惜皆如石沉大海。撤销此法，让劳资双方自由选择合约替代，中国的经济会立刻出现转机。

（五）中国的税制越来越复杂，加上没有清楚权利界定的社保，要一次过地清理：借鉴香港的可以——我不明白，为什么我们老是要学习欧美的东西？

（六）政府的投资要算清楚回报。

二〇〇八年西方出现金融风暴，中国推出几万亿搞基建，效果不俗是因为一方面那些项目是早就计划要做的，而更重要的另一面是带起了很多地区的发展。

我在《中国的经济制度》中解释过了：只要有清楚的权利界定，在某些局限下政府的操作可比市场有较低的交易费用，因而有更好的成果。这里的关键问题，是没有市场价格的指引，计算准确的回报很困难，何况利益团体的参与是近于无可避免的。

（七）从凯恩斯学说引申出来的争议，西方的经济学者得到一个肯定的结论：要振兴经济，政府花钱远不及减税那么有明确的效果。所以我认为如果经济近一把恶化，中国不妨仿效乾隆皇帝，全国免税一年，或选择性地对中小型企业免税一年。

回头说新冠病毒，我要在这里肯定中国的处理。当这病毒出现后不久我这样说时，一些朋友以为我发神经。但今天他们见到人口只中国四分之一的美国，这病毒祸及的人数却比中国高出十多倍，就认为我有先见之明。我是个学者，可以不说，可能说错，但不能说自己不相信的话。

不久前，九十六岁的政治外交大师基辛格（Henry A. Kissinger，1923- ）撰文说，新冠病毒的出现与全球性的普及，将会改变世界的秩序。我同意这观点，但不知道这秩序会改变成怎样。

来源：张五常新浪微博

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