金融监管五中全会

金融委会议释放重要信号！

10月31日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）召开专题会议，传达学习党的十九届五中全会（以下简称“五中全会”）精神，研究部署金融系统贯彻落实工作。会议强调，要按照五中全会做出的战略部署，扎实做好金融改革开放各项工作。

要点速览：

建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，健全市场化利率形成和传导机制

构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性

增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重

完善现代金融监管体系，加强制度建设，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度

坚决整治各种金融乱象，对各类违法违规行为“零容忍”

当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系

既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险

贯彻落实五中全会精神

五中全会对“十四五”规划和2035年远景目标进行研究部署，提出经济增长潜力充分发挥，建设现代财税金融体制。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记者采访时表示，金融委在五中全会后及时传达学习，重在认真贯彻落实好五中全会精神。此次会议围绕深化金融改革、扩大金融开放的总体思路，根据国家治理现代化的要求、高质量发展的需要，提出覆盖完善金融体制、宏观调控、金融监管、科技创新、风险防控等方面的工作要求。

娄飞鹏认为，此次会议强调建设现代中央银行制度，提高金融科技水平，处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系，以及全面推行股票发行注册制，建立常态化退市机制，既是亮点，又是今后金融改革发展的重点，还充分体现了五中全会建设科技强国、平安中国的精神。

加大对实体经济支持力度

面对复杂的国内外形势，科技创新已成为我国未来经济持续增长的核心动力。五中全会对科技创新给予高度关注，将其摆在各项规划任务的首位，进行重点部署。提出要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

由此来看，未来金融政策需关注如何鼓励金融机构加大对创新企业的支持力度，金融机构也将创新产品体系，抓住发展机遇。金融委此次会议也强调，要构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。

娄飞鹏认为，金融业要充分利用现代科技，强化创新，更好服务实体经济、满足人民群众的金融需求，也需要密切关注金融风险，实现高质量发展。同时，也要围绕加快构建新发展格局的需要，强化对科技创新等领域的支持。

中国银行研究院博士后李义举表示，传统金融机构要加大金融科技的应用，根据创新企业的特征设立风险指标，以降低信息不对称程度。例如商业银行建立适合知识产权质押融资特点的风险评估、授信审查、授信尽职和奖惩制度，创新信贷审批制度和利率定价机制。

依法将金融活动全面纳入监管

值得注意的是，此次会议强调，当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险。

近日，金融科技如何规范发展问题备受市场关注。对此，十三届全国政协经济委员会主任尚福林在第二届外滩金融峰会上表示，金融科技本质上是一种技术驱动的金融创新活动。无论叫金融科技还是科技金融，始终不能忘记金融属性，不能违背金融运行的基本规律，否则必然会受到市场的惩罚。这样的教训比比皆是。前段时间的网络借贷、虚拟货币交易等活动，很多是披上了“金融科技”外衣的金融乱象，要坚决加以整治。

光大银行金融市场部分析师周茂华也强调，要处理好金融监管与创新关系。他表示，创新是金融业活力之源，但监管缺位容易让金融脱离实体而自我循环，甚至引发系统性风险；因此，需要根据我国经济、金融发展规律，处理好监管与创新关系，吸取历次金融危机教训与欧美市场发展经验，避免脱离实体经济的金融创新。未来，金融监管还有哪些需要加强和改进的地方？对此，中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼提出五点建议。一是完善宏观审慎管理，赋予央行在宏观审慎监管、金融稳定等方面更大的职责，构建现代金融监管框架。二是加强监管协调，充分发挥金融委作用，实施功能监管，减少监管空白和多头监管。三是完善监管法律，尽快完成《人民银行法》《商业银行法》等修改，为加强监管提供法律支持。四是坚持对称监管，通过改进监管方式，鼓励金融机构良性创新，加强对互联网平台特别是大型科技公司的监管。五是主动学习借鉴国际先进经验，逐步落实巴塞尔协议等，积极参与国际金融治理，推动金融业“走出去”。

全面实施注册制 建立常态化退市机制

会议提出，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。周茂华认为，这预示我国接下来资本市场改革步伐有望提速。

10月30日，中国证监会分别召开党委会和党委理论中心组扩大学习会，也提出要以注册制和退市制度改革为抓手，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，全面加强资本市场基础制度建设。

周茂华谈到，注册制改革与常态化退市制度改革对我国资本市场及实体经济发展具有重大深远影响。通过注册制改革让市场在资源配置中起到决定性作用，并带动其他配套制度加快改革与市场投资理念改变等，推动形成更加包容、成熟的资本市场；而建立退市常态化制度有助于实现市场优胜劣汰，推动上市公司提升经营效率与提高上市公司质量。