后危机时期的经济增长和金融发展，听听五道口如何说 名师观点

清华大学五道口金融学院、《比较》编辑室和财新智库于2016年4月7日邀请英国金融服务局前主席阿代尔•特纳勋爵（LordAdairTurner）和国内知名学者及政策制定者，就后危机时期的经济增长和金融发展进行研讨。...







全球金融危机已逾8年，关于此轮危机爆发的原因，依然众说纷纭，有效的政策应对依然付之阙如，世界经济前景不明。在这样的时刻，继续深入探讨全球金融危机的真正根源，从中找出有效的政策措施重建全球金融体系，助力后危机时期疲弱的经济增长，具有重要的意义。尤其是，中国如何在当前不确定的世界经济环境中，通过改革化解金融风险，稳定地实现经济转型，走向更有效率和更高质量的发展和增长。

为此，清华大学五道口金融学院、《比较》编辑室和财新智库于2016年4月7日邀请英国金融服务局前主席阿代尔•特纳勋爵（Lord Adair Turner）和国内知名学者及政策制定者，就后危机时期的经济增长和金融发展进行研讨。

清华五道口多位名师出席发言，一起来看看他们对全球经济的观点！

如何防止债务积累，采取宏观审慎提前预防非常重要。英美在上一轮国际金融危机之后，都开始了金融监管改革，英国是超级央行的模式，美国是联合监管委员会体制。中国最近也在酝酿和研究金融监管体制的改革。

—— 周皓 清华大学五道口金融学院副院长、清华大学国家金融研究院副院长

目前全球经济陷于流动性短缺，而全球流动性的主要提供者即美联储、欧央行、日央行、英格兰银行的货币储备，已不能够适应全球的经济增长。当全球通缩时，占优货币升值。人民币已经加入SDR了，世界经济急需人民币来补充流动性，那么人民币全球化也意味着央行逆回购，即央行向市场投放流动性。现在资金已逐渐开始回到新兴市场，预计新兴市场很快会复苏。

—— 姚余栋 清华五道口金融EMBA授课教授、中国人民银行金融研究所所长

市场监管机构一定不能用粗放的方式解决问题，要用更精细的、数字化的方式进行管理。

过去一年资本市场发生的事情跟我们所谈的“市场”是不相称的机制。金融工具会使得市场的流动性更为容易，使得市场对冲各种风险更加容易，是防御风险，可是另一方面它又大大增加了风险，因为它使所有的东西流动的更快了，所以它是一个双刃剑。

金融课程有个理论叫“镜子理论”，金融衍生工具都是一层一层的镜子去映象最原本的实体经济，从货币对于实体的镜像到股票，到各种衍生品金融工具，但只要在镜子折射任何一点上出现了障碍，所有的映象全不对了。监管层可能出于这样的担心，而不鼓励金融衍生品的发展。

—— 高西庆 清华五道口金融EMBA授课教授、中国证监会原副主席、中国投资有限责任公司原总经理

政府、政治家会失败，市场也会失败，不应认为政府参与经济活动注定是危险的，而私人部门开展经济活动总是理性的。

金融危机前夕，发达经济体的名义GDP年均增速只有5%，而主要通过银行体系的名义信贷增速达到了10%到15%。更快速的信贷增长刺激了经济增速，但这不可避免地催生了危机。

过度投资房地产市场——尤其是现有的房地产资产、收入不平等、以及全球经常账户失衡，是导致信贷密集增长的三个根本动因。中央银行依赖的单一通胀目标政策体系，已经不足以解决危机后全球面临的债务积压问题。

—— 阿代尔•特纳 新经济思维研究所（INET）理事会主席、英国金融服务局前主席

来源：财新网，图片来自清华五道口课程与活动。

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