【亮·晚餐】第四十五期深度分享——众多投资大咖看医疗：医疗产业的投资逻辑是什么？

 

| 创客平台 | 孵化器 | 传媒 | 众筹 | 文体基金 |

原中信产业基金董事总经理

国内大健康领域有不同的机会，有的偏重早期，有的擅长从交易、结构方面寻找一些机会，有的具有国际化的视野。不管什么方向，大健康领域一定诞生了很多机会。现在医疗领域被资本追逐，一些新兴的医疗分支，估值在以火箭的速度上涨。存在即合理，因为毕竟现在总体上还是钱多的一个时代，而医疗行业有广泛的“钱景”。

发言嘉宾：蔡大庆先生 

君联资本董事总经理

国际上的春天热了

不一定等于国内的春天来了

从投资的这个角度来讲，实际上已经挺热了，某种程度上已经泡沫都出来了，但是生物药它有一个自然的规律，你不可能今天投下去明天就给你挣钱了，你得等它慢慢地自然发展规律起来，然后还有生产的能力到那儿，才能慢慢地出来。目前，大家都在上一定的产能，在前期各种各样的生产生物药的一些平台都在融资，至少有二三百家企业在外面飘着。

如果生物医药的春天或者爆点，这个含义有好几层，是投资的春天还是它真正出来能够让人民群众受益，那个春天这都是有不同种含义的。

国内的春天和国外的春天是不一样的。在全球，尤其是在欧美它的技术的春天真的是到了，它已经早春的那个芽都已经绿了、长出来了。在国内我们投了一些早期项目，但是我们还有如履薄冰的感觉，因为你的支付体系、你的药价的管制，所有的这些东西，就是你的土壤还没有为春天的到来做好准备，你的市场、你的下面很多的系统的东西，都在那儿。

国外是春天来了、夏天也逐渐过来了，国内的土地又荒了，这个是很有可能的。你如果继续按照原来的化药的那些管理跟办法，这个实际上是中国这个社会接受不了的，所以这一点我们自己也是非常深刻地感到这种未来天边还有很多的乌云，还没到夏天，种子都已经下去了，那个地还没有种好，所有的东西水都没有到那儿，到了最后全完了。

君联成立15年了，大概从7、8年前开始做过医疗健康方面的投资，到现在为止投了3亿多美元，其中大概一半是人民币。因此，保守的说，在医疗领域国内的春天来了可能还为时尚早。



发言嘉宾：黄青女士 

高特佳集团主管合伙人

医疗领域的创业者

要注重企业的文化和精神

目前，中国在化药及生物制药领域，不管是哪种药要想赶超欧美，不是差一年、两年的问题。在很多产品的研发等方面还落后很多年。看起来这是企业的研发问题，实际上也是我们企业家的思路问题。

我们这些企业家可能更多地还是本着挣钱为目的，考虑更多的是当前利益，研发投入太少，较少有雄心勃勃的企业家立志于使企业成为全球第一的医疗健康行业的领头羊，说到中华复兴，就需要企业家们要具有很强的社会责任感、使命感、以及心胸格局。所以，表面看来是研发跟不上欧美，本质上也是思想和管理的问题。

因此，我们在投资的时候更看重的是这个企业的领导人的管理理念和思路、文化。再换句话说他的研发当前不一定是很前沿的，但是他的管理效率高，包括成本、质量，销售体系做得好，我觉得就是一个好企业。尤其是在销售方面，现在很多的药的确存在同质化、竞争激烈，但是他的销售体系做得比同行好，他的管理体系做得也比同行好，成本控制得好，团队素质高，再加上有重视研发的思路，未来是可预期的，那就是值得我们投资的企业。

第二个，我们目前为何偏重在做大比例的控股型投资，或者说偏控股型的并购呢？我们就是更多地希望我们能够影响企业家，也希望我们能够集中精力更多地做一些支持和管理。我们会帮他再找资金，会帮他梳理发展战略、市场定位及营销策略等，甚至包括帮他们建品牌、建团队，我们可以做很多的事情。为此，我们还专门聘请了华为的一个党支部书记朱老师 ，大概70多岁，精力旺盛，他已经从华为退休。我们把他请过来做我们高特佳的专职顾问，我们投了的这些企业就让这位朱老师去给企业的高管们讲课，因为他在华为待了很多年，深刻领会了华为先进管理的精髓，他本人资历经验也非常深厚，通过授课，使这些企业家高管们从思维上提高改进。华为就是深入贯彻以奋斗者为本、以客户为中心，这也是我们医疗行业的企业应该有的文化和精神。



发言嘉宾：杨瑞荣先生 

远毅资本创始人

国内发展分级诊疗

要靠简单粗暴而不是高科技

任何的投资机会在中国都得看政府的方向，有的方向是对的、有的方向是错的，但是我们从投资的角度来讲，就应该说把控它方向里会出现什么机会或者什么问题，我们根据这个东西来做一个方面的投资。

国内分级诊疗还在起步阶段，做了很多年一直不温不火的。从卫计委的角度来讲，最开始的想法是怎么样能够用技术的手段，实现这样分级诊疗的目的，但是说实话我们讨论了两年，做了各种新的技术（远程医疗技术、新的POCT的技术……），但是事实上最后我们发现真正要解决的，光靠这些东西高举高打你是解决不了的，你必须深入到基层。

目前国内分级诊疗还不成体系，基层医疗得不到满足。企业要要创业成功，就必须深入到医疗的毛细血管里，通过一个市场化的手段，因为各个地方的政府政策不一样，所以说这个社区医疗中心所体现出来的解决方式也不一样。发展分级诊疗，这不需要是一个高科技的公司，而是需要靠非常简单、直接、粗暴，用最直接的方式解决最简单的问题。

总之，大家都在谈一句话，羊毛出在猪身上。其实我们的羊毛大部分还是出在羊身上，羊是谁呢？就是投资人。投资人出了钱，让创业者发展，最后创业者病得很厉害的时候，最终还是投资人买单。因此，投资人要比创业者更懂医疗，才能在医疗领域生存下去，才会活的更好，更长久。

亮·晚餐
Liang dinner

亮·晚餐作为亮·中国活动下的重要组成部分，每周四邀请不超过20位嘉宾，针对行业前沿话题或社会热点话题进行分享、交流和探讨。

为联合创始人、知名投资人、企业家以及优秀创业者等精英人士专属打造。

亮·晚餐每期都会在微信公众号提前公布晚餐话题，如果您想成为亮·晚餐特邀嘉宾中的一员，可以回复你的“姓名+工作单位+职务+手机”至本微信公众平台，如您的条件匹配，我们会有工作人员与您沟通，期待您的加入！

亮·中国微信号：flame-china，转载请注明出处！