客车净利宇通

【头条】“十二五”这5年客车行业哪家效益更好？哪家更差了？

“十二五”期间，客车行业的效益是变高，还是变低了？方得网通过对比五家客车上市公司2010年、2015年年报，...

“十二五”期间，客车行业的效益是变高，还是变低了？方得网通过对比五家客车上市公司2010年、2015年年报，发现以下规律：

5年间（2010年末-2015年末），这五家客车上市企业的净利增长态势有两大特点：

一、行业净利呈增长，7家企业中有6家的5年间净利呈正增长；

二、净利率整个行业在增长，各企业净利率出现较大分化。

这5年来，到底客车行业效益如何？各家上市公司又有什么变化呢？请看来自方得网分析。

净利变化：正增长为主

5年间，宇通、金龙客车（包含大金龙、金旅和海格）、中通客车、安凯客车与亚星客车，净利增长态势具体情况如何？请看如下方得网统计的图表：

从图表中可以看出，除了安凯外，其余4家客车上市公司：宇通、金龙、中通和亚星，其净利均正增长，且增长幅度均1倍以上，有的企业还增长数倍。这也反映出了，客车行业这5年整体市场形势较好，多数客车上市企业赚钱更多。

客车行业龙头——宇通，仍然保持着良好发展势头。5年来，宇通每年净利变化全部为“正”增长，且年增幅保持平稳，最高增幅46%，最低增幅15.47%，基本保持着每年平均33%的增长幅度。宇通客车2010年的净利润为8.6亿元，2015年达到35.35亿元，整体增长幅度达311%。

2010年末，金龙客车的净利为 2.35亿元，宇通的8.6亿元几乎是金龙客车的近3倍；而在2015年末，宇通35.35亿元的净利，几乎是金龙客车的近6倍。这说明宇通客车在这5年期间，效益增长更好。

再具体对比其它企业中发现，中通净利增长“最猛”。中通5年间净利增长幅度高达897.5%，2015年净利超过了安凯、大金龙、金旅，仅比海格低了0.82亿元。从中通5年净利变化具体来看，2013-2015这3年净利增长最快，年增长幅度97%，几乎以一年增1倍的速度在奔跑。

其次，亚星5年间净利增长185.7%，在这对比的7家客车公司中，其净利增长幅度排名第三，仅次于中通、宇通；且其2011年、2014年还出现了较大亏损，能在2015年末取得这样佳绩实属不易。

“三龙”中，大金龙、金旅、海格的5年间净利分别增长52.4%、171.2%、131.3%，大金龙增长最少，金旅增长最多。

总体说来，这5年间，上市客车公司中的6家企业：宇通、大金龙、金旅、海格、中通和亚星净利润均增长，安凯成唯一一家5年间净利下滑的客车上市公司，从2010年0.81亿元到2015年的0.4亿元，净利下滑50.6%。不过，仔细分析一下安凯客车这5年，会发现除了2013年亏损0.35亿元外，其余年份安凯的净利基本还都是正增长。

净利率变化：宇通、中通增长大金龙、亚星不变

再来看各家客车上市公司营收净利率在5年间的变化，这可是反映了公司盈利能力的一项重要指标，也就是说企业收入1块钱能净赚多少钱。

宇通能成为行业龙头，自然也是盈利能力最强的。5年间，宇通盈利能力又提高不少，净利率从2010年的6.4%提高到2015年的11.3%，增加了4.9个百分点，远高于其它企业的盈利能力。

之所以有这么高净利率，也与宇通的产品毛利较高有关。宇通2015年客车产品毛利率高达25.2%，其2010年时产品毛利率为17.6%，增加了7.6个百分点，再次印证了汽车界“强者愈强”定律。

净利率增长排名第二的中通，其2015年净利率5.6%，比2010年时净利率的2%增加了3.6个百分点；且在5年间净利率超过了海格、大金龙、金旅、安凯，其经营能力得到极大提升，在销量低于海格情况下其盈利能力强过海格；特别是，其2015年客车产品毛利率为19.79%，仅次于宇通，远超过了金龙汽车。

“三龙”中的大金龙、金旅、海格的净利率，在5年中变化都不大，特别是大金龙以2.6%的净利率保持不变，而海格、金旅这5年来净利率分别增加了1.3个百分点、0.7个百分点。

亚星同样也没有变化，5年间净利率仍在1%，其盈利能力似乎不变。不过，亚星产品毛利5年来变化不小，其2010年时最优质的产品——大型客车毛利率仅为11.1%，而到了2015年，其客车毛利率14.4%，产品盈利能力明显增强。

此外，安凯也是唯一一家净利率下滑的企业，从2010年的2.6%下滑到2015年的1%，净利率减少了3.6个百分点。这与其产品毛利下滑也有较大关系，安凯2010年客车产品毛利11.9%，在行业内较高，但到2015年客车毛利为-19.6%。进入2016年，安凯客车仍在调整中，或许2016年可以转负为正。

总体说来，这5年间，得益于新能源客车的崛起，客车企业的效益普遍增长。面对下一个5年，新能源客车是否会成为主流呢？面对下个5年国家对新能源客车补贴的不断退坡，客车企业的效益还能继续增长吗？

未来的5年，可能将是客车企业效益差距更大的5年。但究竟谁增加，谁减少，也许还会令人意外。

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