资本市场周报（2016.6.27-2016.7.1）

1德美化工二级市场一周表现简述1.股价表现：7月1日，公司股票收盘价格为10.69元，跌1.29%，本周累计...

二级市场情况简述

二级市场一周表现简述    1.股价表现：7月1日，公司股票收盘价格为10.69元，本周累计跌幅3.35%，6月跌幅4.16%。本周，上证指数涨2.74%；深证成指涨3.06%；中小板综指涨3.26%。

   2.市盈率：7月1日，公司动态市盈率为15.72 倍，较上周涨跌幅为-40.27%；农林牧渔行业的加权平均市盈率是44.11倍，较上周涨跌幅为26.32%；农副食品加工业加权平均市盈率是32.65倍，较上周涨跌幅为0.28%；纺织业的加权平均市盈率是40倍，较上周涨跌幅为1%；化学原料和化学制品制造业的加权平均市盈率是46.28倍，较上周涨跌幅为5.13%。

热点关注

一周板块热点

大盘：近期市场上，一方面前期次新股由于监管层出手核查炒作，出现大面积跌停；另一方面，随着中报临近，未来高送转题材会成为一大亮点。本周，沪指连续四个交易日站上2900，整体重心不断上移。

重要商品价格走势

石油化工:本周WTI原油期货上涨2.83%（48.99美元/桶），布伦特原油期货上涨4.00%（50.35美元/桶）。短期内英国公投结果的影响逐步减少，美元稍微走弱，油价双双上涨。

生猪养殖:本周五（7月1日）全国生猪均价为18.91元/公斤，较上周跌幅为4.48%。大部分地区毛猪价格继续呈现下调态势，山东、东北地区猪源收紧后，猪价略有反弹。

印染化工：柯桥区政府从7月1日起开展专项检查，对未达到验收标准的工业小区或低小散企业实行整体关停或部分关停。目前柯桥区有293个工业小区的6493家“低小散”企业被列入整治范围。

烷基化汽油：山东烷基化汽油主流成交价4450-4750元/吨。相关联的上市公司情况简述

二级市场一周表现温馨提示：可点击下图放大查看





本周上市公司机构调研情况1、华孚色纺

• 本周国泰君安发布调研报告，为买入评级。
• 主要投资观点：1）重点布局的新疆及越南二期项目（各16万锭）均已开工建设，新疆产能长期目标100万锭以上。2）新疆产能充分受益当地补贴政策，15年仅出疆纱运费补贴与棉花使用补贴合计近1亿元，未来随产能扩大，补贴收益有望继续提升。3）战略牵手新棉集团共同成立新疆天孚，全面介入棉花采购、仓储、物流、交易各供应链环节。

上市公司近期动态一览：1.传化股份

• 本周无重大事项公告。
• 投资者互动平台上，无新增提问。

2、浙江龙盛

• 本周无重大事项公告。
• 投资者互动平台上的问题自2015年7月开始未能得到回复。

3、航民股份

• 本周无重大事项公告。
• 投资者互动平台上，无新增提问。

4、海越股份

• 6月29日，海越股份发布《第八届董事会第一次会议决议公告》、《2015年年度股东大会决议公告》等公告，会议通过了所有的议案，其中包括选举公司第八届董事会董事、独立董事的议案。
• 在投资者互动平台上，投资者询问“进入二季度以来，公司产销情况如何？公司异辛烷产能比例有没有进一步扩大，现在能达到多少？公司有没有停产检修计划？”海越股份答复“二季度末，宁波海越的生产销售有所好转。目前公司暂无扩大异辛烷规模的计划。据了解，今年宁波海越暂不安排检修计划。”

5、齐翔腾达

• 7月1日，齐翔腾达发布《关于获得政策奖励资金的公告》，收到临淄区财政局转发的《关于下达2015年度企业上市融资奖励资金预算指标的通知》，拨付公司上市融资奖励资金 100 万元。
• 在投资者互动平台上，投资者询问“我看到市场上mtbe 和丙烯产能严重过剩，许多产能都在闲置（估计是没利润），真担心公司扩建这个产能的会给业绩带来负面影响，所以请一定要核算清楚，晚点开工也没关系。”齐翔腾达回复称，目前MTBE和丙烯价格较国际原油价格高位有所下降，但公司借助规模优势和成本优势，希望早日占领市场。

6、雏鹰农牧

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者平台上，投资者提问：“您好，请教二个问题。一，近期生猪价格跌，不知对公司影响如何。二。相似公司发布了业绩预增向上修改公告。不知公司是否也会有业绩向上修正公告？”雏鹰农牧暂未回复。

7、温氏股份

• 6月30日，温氏股份发布《第二届董事会第十三次（临时）会议决议公告》，会议审议通过了《关于向广东省慈善总会捐赠的议案》，公司拟向广东省慈善总会捐赠人民币 1100 万元，全部用于广东省“精准扶贫”项目。6月27日，温氏股份发布《关于非公开发行股票申请文件反馈意见延期回复的公告》，计划于 2016 年 8 月 31 日前完成反馈意见的书面回复。
• 在投资者互动平台上，投资者提问称：“人民币超发情况下实体经济仍然不景气，社会资金对好公司虎视眈眈。温氏股份业绩好市盈率低，大股东持股数量很少，很容易成为野蛮人的收购对象。请问公司是否有对付收购的预案，千万不要重蹈万科王石的覆辙。”温氏股份回复称，公司已有相关预案。

8、农产品

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，投资者询问：“公司作为农产品流通领域公司，也算涉及物联网相关产业链。最近NB-IoT窄带物联网概念股，得到了A股投资者的追捧，公司在物联网方面，有没有实质的发展计划和方向？请尽量详细回答，非常感谢！”对此农产品暂未回复。

9、奥克股份

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，投资者持续关注2万吨锂电池电解液溶剂项目的进展情况。

10、天原集团

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，投资者提问称：“罗总最近的毒跑道事件，是因为用废旧原料引起的，请问这个事件是否会对公司生产的产品新原料形成利好呢？”，天原集团回复称，公司专注于“绿色化工专家，真诚合作伙伴”，公司生产的产品完全符合国家行业标准。

11、浙江富润

• 7月2日，浙江富润发布《关于控股股东增持计划实施结果的公告》，截至2016年6月 30 日，控股股东富润控股集团累计增持公司股份 6345000 股，约占公司总股本的 1.78%，增持后占公司总股本的 27.60%。7月1日，浙江富润发布《关于股东股份质押的公告》，控股股东富润控股集团6 月 30 日质押股份数量550 万股，占公司总股本的 1.54%。
• 在投资者互动平台上，投资者提问“在一个政策多变，以及相关环境不够成熟的市场中，赵总不急不慢的特点显的那么有个性。可惜，最终的定增方案还是改动了。”浙江富润回复称，“塞翁失马，焉知非福？”

12、雅戈尔

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，无新增提问。

13、联发股份

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，无重要提问。

14、华孚色纺

• 7月1日，华孚色纺发布《2011 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2015 年度）》，公司如期支付了本期债券的利息，鹏元评级对本期债券的债项信用等级维持为AA-，发行人主体长期信用等级维持为AA-，评级展望维持为稳定。
• 在投资者互动平台上，投资者提问“公司打通水下游产业链对业绩的影响？棉花价格上涨对公司的业绩是利好还是利空？”华孚色纺暂未回复。

15、凤竹纺织

• 本周无重大事项公告。
• 在投资者互动平台上，无新增提问。

一周财经视点

一周财经视点

• „李克强：防止资本市场出现“井喷式”或“断崖式”变化

在第十届“夏季达沃斯论坛”上，李克强指出，中国在推动资本市场发展的过程当中，要防范系统性、区域性金融性风险，防止金融市场风险交叉感染。总的来说，还是要按照市场化、法治化的方向来推进。像中国经济一样，中国的资本市场在某些领域发生短期波动，这是难以避免的，但是要防止出现“井喷式”或“断崖式”的变化。

• 央行姚余栋：引导长钱资金进入资本市场

当下市场共识是坚定不移地去杠杆，中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，应恶补养老第三支柱个人养老账户（IRA），引导长钱进入资本市场 ，这才是中国去杠杆的主要驱动力。据姚余栋此前预计，到2020年第三支柱养老金资产可达40万亿左右，按照国际的配置经验，养老中的20%可以配置到股市，预计配置进入股市的资金约8万亿左右。

• 新三板分层落地 流动性制度供给暂无定论

6月27日，新三板首次实施内部分层，现有7639家企业中有953家企业进入创新层。全国股转系统表示，挂牌公司差异化制度的构建是一个持续的过程，需要在分层实践基础上不断推进。据分析，后续创新层转板、引入公募基金等制度红利或需2-3年才可落地实施。因此，部分创新层公司一边观望，一边准备IPO。

• 国企改革正加速前行 五行业重组预期高

  国企改革正加速前行。 继中国建材集团与中材集团宣布重组后，6月2日，中国五矿集团与中冶集团召开重组大会，两家世界500强央企重组整合迈出了实质性一步。6月26日，武钢集团与宝钢集团筹划战略重组事宜，央企战略性改革正全速前进。业内人士指出，下半年核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期较高。

一周上市公司动态关注

• IPO审核上半场收官 113家上会105家过会

本周共有6家公司首发申请上会，6家审核通过。其中，上交所2家，中国建材检验认证集团、上海元祖梦果子；中小板2家，北京东方中科集成科技、津桂发祥十八街麻花食品；创业板2家，北京数字认证、鹏鹞环保。本周共新增54家公司预披露，上交所19家，中小板18家，创业板17家。今年的IPO审核上半场已于6月29日收官。今年上半年，一共有113家企业上会，其中，过会的企业数量为105家，被否企业数量为7家，1家企业暂缓表决。今年上半年IPO申请审核的通过率为92.92%，略高于去年全年的通过率。

• 证监会严打IPO欺诈发行以及信披违规  IPO财务核查方案已上报

继前期监管机关集中查处6家审计评估机构、严肃追究欣泰电气及其中介机构违法责任、终止审查17家首发企业之后，6月24日，证监会专门部署了IPO欺诈发行及信息披露违法违规执法行动，全面覆盖发行人、控股股东和实际控制人、中介机构等IPO各类主体。此次IPO专项执法行动对象包括了已经上市和未上市的IPO企业，其中重要的组成部分--IPO财务核查方案已上报等待审批。

• 证监会严查业绩承诺履约 宝胜股份遭问询

  并购重组后业绩承诺实现和补偿兑现的情况，一直备受监管部门高度关注。6月17日，证监会明确，重组方应严格按照业绩补偿协议履行承诺，不得变更其作出的业绩补偿承诺。证监会正对部分已实施并购重组，但承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司开展专项检查。今年初完成定增募资并收购日新传导100%股权的宝胜股份，在该项资产2015年业绩未达承诺的情况下，意图变更承诺期及承诺的净利润，遭到交易所的问询。而此前一汽股份因延期履行承诺，股东大会在控股股东回避表决的情况下，该议案以97%的反对票数被否。

一周视点万科A今日复牌，开盘一字跌停，外界普遍预期万科复牌后将遭遇2至3个跌停。

万科股权之争警示之下，不少A股上市公司开始未雨绸缪，纷纷修订公司章程，增设反恶意并购条款，预防控制权旁落。

6月29日，中国宝安股东大会上，将“金色降落伞”和“驱鲨剂”两项反恶意并购条款写入了公司章程。其中，“金色降落伞”条款是“当公司被并购接管，在公司董事、监事、总裁和其他高级管理人员任期未届满前如确需终止或解除职务，必须得到本人的认可，且公司须一次性支付相当于其年薪及福利待遇总和十倍以上的经济补偿，上述董事、监事、总裁和其他高级管理人员已与公司签订劳动合同的，在被解除劳动合同时，公司还应按照劳动合同法，另外支付经济补偿金或赔偿金。 “金色降落伞”策略提高了收购方的收购成本，能够在一定程度上对其形成阻碍。如果补偿金太少，则无法起到反收购的作用；如果补偿金太高，则容易被认为会侵害股东利益。因而，深交所对中国宝安问询函中也要求公司说明此次修改“是否存在限制股东权利、损害股东基本权益的情形”。除了中国宝安，多氟多、海印股份、兰州黄河、友好集团等公司的章程中也存在“金色降落伞”类似条款。

“驱鲨剂”策略，则是一种比较温和的反恶意收购战术，包括提高董事提名的门槛、降低收购人持股变动触发披露义务的法定最低比例或增加相应的报告和披露义务等。 中国宝安公司章程中规定：“在每届董事局任期内，每年更换的董事不得超过全部董事人数的四分之一，如因董事辞职，或因董事违反法律及本章程的规定被解除职务的，则不受该四分之一限制”，“董事局中的职工代表须由在本公司连续工作满五年以上的职工通过职工代表大会民主选举产生后，直接进入董事局。” 此前，世联行也尝试在公司章程中增添“驱鲨剂”条款：“通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司已发行的股份达到3%时，应当在该事实发生之日起3日内，向公司董事会作出书面报告，在上述期限内，不得再行买卖公司的股票。另外，股东所持公司已发行的股份比例每增加或者减少3%，应当依照前款规定进行报告。在报告期限内和作出报告后2日内，不得再行买卖公司的股票。”相比之下，《公司法》对上述持股比例变动的信息披露标准为5%。对此，深交所下发问询函要求世联行回复，上述修订是否存在限制股份收购及转让的情形，并详细说明相关制裁措施的合理性。世联行6月8日公告，由于对公司章程及相关公司制度修改较多，待各方充分论证后再提交股东大会审议。针对恶意收购，隆平高科有关股东在今年1月份也向股东大会提交了类似修订章程条款，深交所问询后，公司又取消了关于反恶意收购的部分条款。

万科商战提供了有关公司治理的借鉴和警示案例。中国政法大学法商管理研究中心主任孙选中认为，公司战略管理既需要有高瞻远瞩的远期规划，更需要有“权益为本”的战略安排。对那些在资本市场上寻求融资的企业而言，获得资本平台支持的同时，尤其需要为“权益博弈”做好战略准备。

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