上交所受理米哈游IPO申请：《崩坏学园2》收入占比最高

上海米哈游网络科技股份有限公司在上交所提出的IPO申请已进入审核阶段，公司估值约366608.7万元，市盈率达到2015年的28.8倍，《崩坏学园2》占营收比重96.34%。...

上海米哈游网络科技股份有限公司在上交所提出的IPO申请已进入审核阶段，公司估值约366608.7万元，市盈率达到2015年的28.8倍，《崩坏学园2》占营收比重96.34%。

米哈游近年业绩

据企业招股说明书显示，本次募资122202.9万元，拟发行股票不超过 2222.2222 万股，不低于公司发行后总股本的 25%，股价约54.99元。募资净额将主要用于崩坏系列网游新产品开发、游戏全球推广运营、IP泛娱乐化内容开发运营、技术开发IP运营基地建设和运营补充等5个项目，其中投入最高的是网游新产品开发40537万元，其次是游戏推广运营17447万元。

募资用途

米哈游成立于2011年，是一家以动画、漫画、游戏和小说等产品为载体，深耕二次元文化的互联网文化企业。主营业务为基于原创“崩坏”IP 开发和运营游戏、漫画、动画和轻小说等互联网文化产品。

据招股说明书数据显示，公司业务主要分为移动游戏、漫画、周边产品、动画和轻小说五个板块。其中移动游戏是公司的主要收入来源，于2016年1—9月营收21002.44万元，其他业务总营收146.02万元。

米哈游收入构成

目前，公司已基于崩坏IP开发出3款移动游戏产品：《崩坏学园》《崩坏学园2》和《崩坏3》。三款游戏中的世界观体系和故事主线基本保持一致但玩法不同。其中《崩坏学园 2》是公司目前主要运营游戏之一，在2014年和2015年的收入分别为9488.39万元和17139.02万元，占营收比重分别为99.53%和99.27%，截至报告期末，游戏充值流水累计已超过 7 亿元。《崩坏 3》自2016年10月公测，截止到 2017 年 1 月31 日累计注册账户数超过 1200 万个，充值流水超过人民币 5 亿元，月流水过亿。

此外，米哈游在风险提示中指出，一般情况下，市场上大多数以IP为核心竞争力的公司都同时拥有多款成熟IP，并凭借IP创作多元化的作品。若米哈游后期在“崩坏”IP经营过程中不能准确掌握二次元用户的喜好变化并创作出二次元用户喜欢的内容，将导致“崩坏”IP 对用户的吸引力下降，对公司现有及未来的业绩产生不利影响。